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VIE事件:新東方與支付寶是兩回事 @ 2012-07-20T04: Back Hot News
Keyword:新東方
Concept:新東方7月11日 , SEC調查VIE調整
SEC對新東方VIE架構展開調查
北京新東方教育技術有限公司是新東方在國內的可變利益實體(VIE),主要由11位注冊股東持有,俞敏洪控制的一個實體也在其內。在股權結構簡化後,該公司的股權全部轉移到了俞敏洪控制的實體下。這引起了美國證券委員的調查。
分析人士認為,中概股普遍下挫是因為SEC的調查范圍的不確定。「目前還不清楚SEC的調查范圍,因為SEC可能會調查整個VIE結構,也可能只針對新東方子公司與母公司之間的協議。如果SEC對VIE結構存在疑慮,影響顯然會更為廣泛,因為多數在美上市的中國企業都設立了VIE。」法國里昂證券分析師詹姆斯.李昨日發表研究報道稱。
周二,新東方宣布收到美國證券交易委員會(SEC)關於其VIE結構的調查函,該監管機構調查的正是“新東方旗下可變利益實體北京新東方與北京新東方的全資子公司合並進入新東方財報之舉是否有充足的理據”。
SEC尚未在上述函件中詳細闡述調查原因,但這並不妨礙人們將目光投向新東方近期宣布的VIE調整。新東方CFO謝東螢也在電話會議中表示,“公司認為SEC此次調查主要關注公司VIE結構調整的根據是否充分。”
新浪財經訊 7月19日下午消息,新東方(NYSE:EDU)董事長俞敏洪今日在與新浪科技對話時表示,新東方品牌學校全部為直營,其他授權品牌校營收從未並入財報。而在SEC關於VIE調整的調查結束前,新東方無法回購股票。此外,新東方也沒有私有化計劃。
新東方在今天發表的聲明中表示,美國證券交易委員會正在調查“新東方旗下可變利益實體(VIE)北京新東方與其全資子公司合並進入新東方財報之舉是否有充足的理據”。
在昨天的電話會議中,VIE相關問題成為分析師關注的焦點。新東方CFO謝東螢說:「猜想或許SEC認為新東方此次的VIE結構調整類似去年馬雲支付寶VIE事件,但是兩者完全是不一樣的。新東方此次的VIE結構調整是光明正大的,只是清理那些與公司運營完全無關的VIE老股東。」在SEC調查的關注點方面,謝東螢表示,「公司認為SEC此次調查主要關注公司VIE結構調整的根據是否充分,目前調查處於敏感期不方便透露更多相關進展,不過新東方將全力配合此次調查。」
我們認為,美國證券交易委員會(SEC)對新東方VIE(可變利益實體)結構調整的調查結果,對新東方有利的可能性為75%。但只要新東方不提交年度20F表格,就會持續造成業績縮水。
新東方此次VIE(可變利益實體結構)調整掀起股市波瀾,該公司財務長謝東螢特別跳出澄清,表示此次股權調整很單純,不同於過去發生過的「支付寶」事件,公司全力配合SEC(美國證券交易委員會)調查。
前一個交易日股價大跌超過34%的英語培訓機構新東方,周三在美上市股票再度大跌。截止美股收盤,新東方股價跌5.12美元報每股9.50美元,跌幅35.02%。新東方周二承認收到來自美國證券交易委員會的信件,要求就公司可變利益實體的股權結構變動作出說明。同時新東方還收到SEC關於VIE結構調整根據是否充分,公司稱將全力配合調查。
新東方簡化旗下 VIE 北京新東方的股權結構,引起美國證交會關注,發出調查通知,引發新東方股價暴瀉 34% ,事件再一次引起市場多主要以 VIE 形式到境外上市的中國科網股的股權結構危機,拖累一眾中資科技股股價下挫。內地對互聯網行業的外資股東限制,因此內地科網企業多透過 VIE 形式,讓外資參股境外公司,而境外公司則以協議控制方式,分享境內經營主體的收益。
新東方在7月17日的財報中表示,由於此前的VIE結構調整,SEC已經介入調查,新東方將全力配合。新東方CFO謝東螢在財報後電話會議中表示,由於目前正處於SEC調查的敏感期,不便於就調查的進展評論太多,但是仍有不少分析師問及VIE相關問題。謝東螢稱,「我猜想或許SEC認為新東方此次的VIE結構調整類似去年馬雲支付寶VIE事件,但是兩者完全是不一樣的。新東方此次的VIE結構調整是光明正大的,只是清理那些與公司運營完全無關的VIE老股東。」

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