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新加坡金管局檢討金融機構利率指標設定情況 @ 2012-07-19T19: Back Hot News
Keyword:LIBOR 銀行
Concept:銀行同業拆息利率
*英倫銀行擬9月與其他央行開會探討 LIBOR 未來
美國投資銀行摩根士丹利 (MORGAN STANLEY) 預估,目前已公開與操控倫敦銀行同業美元拆借利率 (LIBOR) 丑聞有關連的 12 家全球大銀行,面臨的政府單位罰金及投資人與同業尋求的損害賠償金額,最多將高達 220 億美元。
美國、歐洲和日本的監管機構均已介入利率操縱調查。這些民、刑事調查聚焦各銀行如何操縱倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。該利率的設定以指定銀行每天提交的自我估計的借貸利率為基礎,它基於各銀行誠實匯報的假設前提。倫敦銀行同業拆借利率是住房貸款、信用卡費用等眾多金融產品的定價標准,全球大約360萬億美元的金融產品參照這一利率。
LIBOR利率的本質,是商業銀行之間拆借的指標利率,是基於銀行的信貸業務生的,由於影響巨大,才被投資銀行們以其為基准參數開發出了大量的金融衍生品。因此,那些對LIBOR利率系統報價的銀行的信貸部門,才可能為了同銀行內投資部門的頭寸,或者是在高管的授意下,扭曲本銀行信貸部門的真實利率水平,操縱LIBOR報價。既然如此,那根治LIBOR利率指標被操縱的問題也簡單明了,那就是切實保證各大銀行參與LIBOR系統報價的部門及其人員其報出的利率必須真實反映各自銀行的真實資金利率水平,不受外界和投資部門的任何影響與干預。
在 2007-2009 年金融危機期間,數家全球主要銀行涉及操控低報 LIBOR 圖利。其中英國銀行巴克萊 (BARCLAYS)(BARC-UK) 已認罪,並繳交 4.53 億美元罰款給英美金管當局。包括摩根大通 (JPMORGAN CHASE)(JPM-US) 及德意志銀行 (DEUTSCHE BANK)(DBK-DE) 等數十家大銀行,也正遭到調查。
巴克萊被控操縱倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR),且行之有年,引發軒然大波,執行長與公司高層下台、公司遭罰鉅款,全球各地的大型銀行為避嫌紛紛退出輔助政府訂定拆借利率的報價銀行團,此情況在幾個亞洲市場又特別明顯。
所謂的LIBOR到底是什麼呢?LIBOR是通過對各家銀行同業借款利率報價取平均數計算出來的, 是用以確定數百萬億美元貸款和金融衍生品的利率的基准利率。某家銀行報出的借款利率越高,表明該銀行的風險越大。因此當LIBOR總體上處於高位時,表明銀行業在籌集現金方面存在困難。
《每日經濟新聞》記者了解到,LIBOR是英國銀行同業之間的短期資金借貸利率。其定價方式是由英國銀行家協會選定16家銀行,然後由這16家銀行分別在倫敦貨幣市場報出自己的銀行同業拆借利率估值,再以抽樣本的方式(分別剔除最高和最低的4個估值,取中間8個估值),計算出平均指標利率,即LIBOR。
早在2007年,紐約聯邦儲備銀行曾與巴克萊銀行探討了有關LIBOR利率的設定問題,並向英國金融監管當局提出改革LIBOR的建議。美國國會眾議院財政委員會下設監督小組致信紐約聯邦儲備銀行,要求提供2007年至2008年間紐約聯邦儲備銀行官員與巴克萊銀行高管之間的十多次通話記錄。
上月巴克萊銀行因為企圖操控LIBOR,遭到英國主管機關重罰4.51億美元。至於美國當局則將針對該銀行操縱LIBOR與EURIBOR(歐洲銀行同業拆款利率)行為展開刑事調查,其他銀行也可能牽涉其內。
目前,LIBOR定價基於估值計算,由16家銀行每天向英國銀行家協會提交借貸利率估值,後者去除最高的4個估值和最低的4個估值,通過計算余下8個估值的平均值得到每天的LIBOR。這一定價機制假設各銀行如實匯報自己估計的借貸利率。顯然,這種計算方法令造假容易可行。
彭博新聞(BLOOMBERG NEWS)周二晚間援引美國國會一位助手的話報導,美國國會可能會將花旗集團(CITIGROUP INC.)、摩根大通(JPMORGAN CHASE & CO.)和美國銀行(BANK OF AMERICA CORP)納入倫敦銀行同業拆息(LIBOR)操縱案的調查范圍。
根據LIBOR現行的規則,LIBOR的定價系由一批銀行向英國銀行家協會呈報願意拆借的利率,再從這些報價取中間價決定LIBOR利率。

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