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【數據解讀】高盛高華:7月通脹或低於2%,年內再降息1-2次 @ 2012-07-10T11: Back Hot News
Keyword:PI
Concept:29個月新低 , 6月份CPI同比上漲
李安3D新片「少年PI的奇幻漂流」英文版官網HTTP://WWW.LIFEOFPIMOVIE.COM/)上線,網頁一打開就有精彩畫面,飾演少年PI的蘇瑞吉沙瑪打開救生艇上的帆布,一只老虎怒吼沖向他,強有力的虎掌就往他的頭「巴」下去。
數據顯示,6月C PI環比負增長0.6%,較5月的負增長0.3%繼續加快。新漲價因素與翹尾因素的同時減少,被認為是6月C PI漲幅大幅下行的主要原因。6月食品價格環比大幅下降1 .6%,同比漲幅回落至3.8%,創兩年半新低,僅拉動C PI同比上漲約1.2個百分點。其中,豬肉價格已連續五個月下降,同比降幅擴大至12.2%;鮮菜價格同比上漲僅12.1%,環比降幅擴大至15 .2%。此外,6月份翹尾因素下降0 .3個百分點,非食品價格同比上漲1.4%,與上月持平。
從多家機構預測情況來看,6月份C PI漲幅很可能加速回落,跌到2.5%以下。「根據商務部和農業部監測的數據,進入2012年6月份以來,由於各地露天蔬菜大量上市,食用農產品價格維持總體回落的態勢,預計6月份食品價格環比將繼續有所回落,同時預計非食品價格同比漲幅與上月相比繼續小幅下行,加上6月份C PI翹尾因素比上月回落0.3個百分點,我們初步判斷2012年6月份C PI同比漲幅可能在2.4%左右,與上月相比繼續較大幅度回落。」交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉說。
他對《經濟參考報》記者解釋說,5月份C PI繼續下行的原因,首要因素是C PI權重占比最大的食品價格的持續下跌。另外從宏觀經濟環境看,今年以來經濟下行比較明顯,總需求放緩;國際上,近期石油等大宗商品價格下降,輸入型通脹壓力減小,這些因素均促成了5月份CPI的繼續下降。
陳東琪說,G D P和C PI同步下降對經濟的影響會非常嚴重。C PI下降會帶動G D P下降,G D P下降時需求收縮又會帶來C PI下降,這樣會形成慣性。這就是為什麼自2008年第三季度起經濟增速就出現了快速下降,盡管2008年10月份就開始進行政策刺激,但還是一直下降到2009年一季度的同比增長6.1%的原因。
上述觀點與多家機構不謀而合。高盛中國宏觀經濟學家宋宇預計,6月份C PI將大幅降至2 .1%,7月份將低於2%。瑞銀證券則預測,6月份C PI同比增速將大幅下滑,僅略高於2%。海通證券預測C PI同比漲幅將降至2 .3%,中投證券預測C PI將降至2.2%。申銀萬國證券研究所宏觀策略部首席宏觀分析師李慧勇則預計,6月份C PI為2.3%。
唐建偉預計,7月開始CPI翹尾因素將有較大幅度回落,因此如不出現新的漲價因素,預計三季度CPI同比都將維持在3%以下的較低水平。2012年一季度CPI同比較去年四季度已下降0.8個百分點,預計二、三季度CPI同比將繼續下行,第四季度將有所回升,全年CPI同比漲幅在3%左右,較上年明顯回落。
另外,在今年早些時候,通脹率粘性顯著超出預期之後,最近幾周包括食品在內的各方面價格已悄然但快速下降,宋宇認為這是過去一段時間里中國經濟領域最重要的變化。他預計6月份C PI同比增幅將從5月份的3.0%降至2.1%,PPI同比增幅可能從5月份的-1.4%降至-2.0%。C PI和PPI通脹率的大幅回落,將為進一步放松政策留出空間。
「此次降息距上次降息不到一個月,這種頻率的降息操作在歷史上並不多見,一個原因是C PI回落趨勢超乎市場預期,按目前趨勢七月份C PI有望回落到2%以下,為宏觀政策放松提供了空間。另外,經濟增長持續回落也促使包括降息在內的新的適度放松政策出台。持續降低的貸款利率有利於激發貸款需求和降低企業融資成本。」國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松對《經濟參考報》記者說。
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