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食品降價 通脹回落至3% @ 2012-06-09T23: Back Hot News
Keyword:CPI
Concept:居民消費價格下降 , 2012年5月CPI同比漲
4月宏觀經濟數據顯示,CPI同比漲3.4%、PPI同比降0.7%,再創2009年11月來新低;今年前4月進出口總值11671.8億美元,同比增6%。主動性調整帶來的經濟回落跡象明顯。
內地經濟形勢低迷,5月通脹進一步回落;CPI漲幅為2010年7月以來最低,影響企業成本的PPI則創2009年12月來的新低。有分析指上下游通脹雙雙低於預期,需要穩增長政策加大力度。其實早在周四晚人行突然宣布降息時,就有經濟師預計今日公布的數據料持續回落,才為人行降息提供了空間。
統計局11日公布4月經濟數據,4月居民消費價格(CPI)同比漲3.4%,食品價格漲7.0%;工業品出廠價格(PPI)同比降0.7%。市場人士認為,從環比數據上看,構成CPI的食品價格環比下降0.9%,這符合季節變動規律,值得注意的是,非食品上漲了0.3%,服務項目上漲了0.5%。未來CPI繼續回落是大概率事件。
豬肉價格去年持續上漲,一度成為居民消費價格的主推手。但今年1月下旬以來,全國豬肉價格持續下降,盡管4月下旬以來降速減緩,但價格已創近一年以來新低。4月肉禽類價格的回落顯著拉回CPI漲幅值得關注,其中豬肉價格是主力軍。
「5月食品價格環比將繼續有所回落,加上翹尾因素的話,將比4月小幅回落0.1個百分點,預計5月份CPI同比漲幅可能在3.1%左右,與4月相比繼續小幅回落。CPI同比開始進入回落通道,預計6月份CPI同比可能低於3%。」交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉說。
國泰君安首席宏觀分析師姜超表示,4月CPI回落至3.4%完全符合其預測,食品價格下降是主要因素,預計5月物價仍趨於回落,CPI料為3.2%。月PPI同比下滑0.7%,較其預測的下滑0.3%略低,隨著成品油價下調,PPI環比表現或有反覆。姜超預測5月PPI將同比下滑1.3%創出新低,但2季度也將為年內低點。
實際上CPI同比上漲3.4%,與經濟學家對4月份中國CPI預測中值完全一致;PPI同比下降0.7%,環比上漲0.2%,並且出廠價格同比和環比漲幅都大於購進價格,顯示經濟情況仍未達到增速可以期待的地步,但確實略有好轉。筆者的簡單概括評價就是這份經濟數據的答卷顯然比昨天的外貿數據要好很多,是符合甚至略強於預期的,但市場顯然也難以揣摩政策會如何解讀這份數據報告,會如何確立今後的貨幣財政政策。譬如報導是"符合預期",而匯通網給出的報導則是"高於預期"所以"削弱了市場對中國央行未來進一步寬松的預期",若按照PPI數據來看,其同比增速再創2009年11月來新低,表明了企業渴求"松綁"的迫切性,但未來推動物價上漲的因素仍然存在,宏觀調控也不能掉以輕心。在昨天出爐的《2012年第一季度貨幣政策執行報告》中,央行表達出對通脹的擔憂:物價相對處於不穩定回落狀態,對經濟回升較為敏感。貨幣何時放松以及放松的程度,很大程度決定於預期的通貨膨脹,因此央行此番對通脹的擔憂也間接解釋了前期不調准、不降息的原因。對於下一階段貨幣政策工具的使用,央行並沒有提及利率工具,而是強調了數量型工具,指出要運用逆回購、正回購、央行票據、存款准備金率等工具靈活調節銀行體系流動性。因此未來的寬松政策我們依然以期待"下調存款准備金率"釋放市場流動性,避免"錢緊"是較為靠譜的。

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