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全國鐵路貨運運價上調1分錢 @ 2012-05-22T11: Back Hot News
Keyword:上調 運價 鐵路貨
Concept:國鐵路貨運價格上調 , 大秦鐵路貨物運價上調
由於鐵路調整,明年鐵路普貨鐵路運費上調的可能性極大,假設普通鐵路運費上調10%,對大秦鐵路、鐵龍物流、廣深鐵路、國恆鐵路EPS的增厚幅度都不到4%,盡管鐵路運費上調對公司業績影響不大,但是仍然會是鐵路物流行業的一個催化性因素,並且會影響資本市場對未來提價的預期。鐵路貨運調高運價,煤炭價格將湧現小幅上漲。鐵路運輸費增加造成終端消費煤價上揚,這是增大電煤價格壓力的一個沒法爭論的事實,但是有煤電之爭,就很難有路電之爭,這是鐵路壟斷的好處。而由於目前的煤 炭價格都是車板價,運費漲價給煤炭行業帶來的影響不是隨之漲價,而是通過降價的方式與煤炭用戶來共同承擔。
消息人士透露鐵路體制改革被國務院正式納入議題並開始實施,由於鐵路調整,鐵路普貨鐵路運費近期上調的可能性極大。從過去鐵路運費與PPI的關系來看,2012年鐵路運費上調幅度也許在5-10%。從過去鐵路運費與電價上調的規律來看,上調的時間也許是上半年,根據我們掌握的情況看來,鐵路運價將開啟「上調窗口」相比於大秦鐵路仍停留在預期中的收益,鐵龍物流的受益可能更為直接。據悉,鐵龍物流下屬的沙鱍線屬於國鐵定價范疇,將按時開始執行上述調價政策。據了解,除了沙鱍線運費由國家確定外,部分搬運、裝卸等費用的定價機制已經完全市場化,可由鐵龍物流自行掌握。此次運費漲價是否也會促使鐵龍物流提高其他相關費用值得關注。
鐵路:1 季度是業績增速低點,大秦最為穩健:受業務量放緩和成本上升影響,我們測算一季度大秦鐵路盈利同比持平(預計年報業績符合預期,並維持50%派息率),廣深鐵路和鐵龍物流一季度業績將分別同比下滑7.1%和10%。我們判斷二季度鐵路普貨運價將上調10%左右,對大秦鐵路和廣深鐵路的盈利增厚分別在7.1%和1.5%左右,對鐵龍物流盈利影響有限。2 季度板塊有望開始跑贏:在提價預期及鐵路改革推進的帶動下,我們預計板塊二季度有望跑贏大盤。我們維持三家上市公司「推薦」的評級,防御性配置首選大秦鐵路,目標價8.8 元;進攻性配置優先鐵龍物流,建議在7.8 元~10.7 元進行波段交易;維持廣深鐵路3.0 元~3.7 元的交易區間不變。
鐵道部發布《關於調整鐵路貨物運輸價格的通知》,自2012年5月20日起,對全國鐵路實行統一運價的營業線貨物運價進行調整,貨物平均運價水平每噸公里上調1分。其中,煤炭運價基價1由10.80元/噸上調至12.20元/噸,基價2由0.0553元/噸公里上調至0.0629元/噸公里。公司管內實行特殊貨物運價的大秦、豐沙大、京原三線煤炭現行運價不變。
據悉,全國鐵路貨運統一運價近期將上調,幅度接近
鐵路貨運價格上調近10%

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