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存款准備金率下調 基金認為金融地產板塊受益於降准 @ 2012-05-14T14: Back Hot News
Keyword:下調 降准 央行 存准 經濟
Concept:11月30日央行 , 下調存款准備金率50個點
5月12日晚間,央行宣布,從2012年5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是2011年11月進入本輪存准率下降周期以來,央行第三次宣布降准。三次下調存准率共釋放了銀行可貸資金約1.25萬億。
以目前將近20%左右的准備金率測算,與往年相比月均2000億的外匯占款缺口,理論上將帶來每個月1萬億的流動性下降,而央行每下調0.5個百分點的存准率,會釋放4000億的流動性。
雖然說,此次存款准備金率的調整時間略晚於市場預期,但後續政策松動仍有空間。自去年11月和今年2月兩次下調存款准備金率以來,市場對再次調整存准率一直存在預期,在某些時候還很強烈。而如今央行宣布下調存准率,一定程度上晚於市場預期,通脹數據下行緩慢,可能是導致貨幣政策遲遲出手的原因。
普通投資者一見到股市不振就希望央行放水,尤其是降准。但如果政府是為了應付日後制造業、金融業遠征軍的需要,又怎會為股市放水?當然,存准率一定會降,但不會因今時的股市、經濟環境而降。要應付今時股市與經濟環境的資金需求,還有其他途徑,如不發行央票或實施正回購,尤其在上海銀行間同業拆息一直都處於3.8厘以下時,相信央行更會惜存准率如金,不會輕易減。
此外,值得注意的是,今年一季度,金融機構人民幣貸款增加2.46萬億元,其中3月單月增加了1.01萬億元,較之此前兩月的低預期增長,央行釋放的寬松信號已經十分明顯。有數據顯示,一季度人民幣貸款增加2.46萬億元,而在非金融企業及其他部門貸款增加的1.95萬億中,短期貸款增加1.05萬億元,中長期貸款增加5906億元,對此有分析稱,今年銀行放貸也有困難,經濟環境下行,優質企業減少,在此情況下,央行或將下調存准來拉動信貸增長。
談及降准的原因,重陽投資表示,此前央行已經通過逆回購等方式對流動性進行了調節,在目前資金面相對寬松的情況下,4月工業增加值、進出口等宏觀數據疲弱,以及財政收入增長緩慢等因素是此次存准下調的主要原因。與此同時,提前應對5-6月由於財政存款上繳和季末因素引起的流動性緊張,也是此舉的主要目的之一。重陽投資認為,下調存款准備金率有利於增加銀行體系流動性,進一步降低貨幣市場利率,提振市場信心。
央行12日宣布,從2012年5月18日起下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,這是2012年以來央行第二次下調存款准備金率,距離2月24日今年第一次正式下調存款准備金近三個月。此次降准後,我國大型金融機構和中小金融機構將分別執行20%和16.5%的存款准備金率。這是自去年11月30日央行宣布近三年來首次降准之後,央行第三次下調存准率。分析人士認為,目前我國全部金融機構人民幣存款余額約為84萬億元,市場預計此次降准將釋放流動性4000億元-5000億元左右。
從存款准備金率降低的時點來看,由於本月貿易數據不佳,同時通脹壓力減輕,因此本月下調的可能性正在上升,同時,由於未來的6-7月份公開市場的到期量較小,因此央行在第二季度底再次下調存准率的可能性也較大。

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