Hot News 周小川：撤利率管制 貸款先行 @ 2012-04-25T03: Back Hot News Keyword：周小川 貸款 改革 利率市場化 可先行 Concept：周小川表示 , 貸款利率市場化改革可先行一步 中國的匯率與利率市場化改革尚未最後完成。近期，周小川在接受《財經》記者專訪時表示，目前，利率市場化改革可以進一步推進，也正在設計論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進替代性負債產品發展及擴大利率浮動區間等方式推進。 金融機構進行利率市場化改革的主動性也值得擔憂，周小川稱，對利率市場化之後的自主定價，銀行並不一定歡迎，這一方面是因為過去長期的利率管制使商業銀行形成了較強的依賴性；另一方面則是因為一旦利率管制全部放開，貸款競爭和存款競爭將對商業銀行形成較大的市場壓力。 今（２３）日出刊的「財經」雜志刊出中國人民銀行行長周小川專訪，周小川認為，人民幣匯率已趨近均衡，且匯率也足以反映市場供需，未來仍會采「漸進式」的匯改目標，周小川並透露利率市場化改革可進一步推進。 不推利率市場化則政府主導信用定價，造成了更嚴重的資源錯配。我國利率市場化改革要更多地總結國外利率市場化改革的經驗與教訓，走符合我國國情的利率市場化改革之路。利率市場化改革應選擇漸進的方式，可按照先長期、大額，後短期、小額的思路推進存貸款利率市場化。 中國在匯率改革穩步推進的同時，利率市場化改革的呼聲也日益高漲。人民銀行行長周小川表示，中國推進利率市場化改革的．．． 其次，債券市場可優化利率市場化的微觀基礎。央行行長周小川曾指出進一步推進利率市場化的幾個條件，包括銀行的客戶要接受和認可利率市場化、商業銀行要敢於承擔風險定價的責任等。這實際上也就是微觀主體的市場化意識。債券市場在提高了實體經濟對金融的參與度的同時，也推動了企業、銀行和投資者等微觀主體行為的市場化意識。在這樣一個由政府和金融機構主導的市場，微觀主體只能被動接受利率，利率無法正確反映資金的實際供求狀況，其市場化意識必然不強。歷經改革之後的債券市場，利率已經實現市場化，反映的是當前市場供需狀況的變化，微觀主體對利率的敏感性隨之提升，從而形成市場化的反應機制，自行識別、應對市場變化。企業主動優化資源配置，提高投融資效率；商業銀行主動提升風險判斷和管理能力，加強業務改革，提升服務水平。同時，債券市場強調信息披露，發行人必須按照規定及時、合規地披露信息，投資者自行判斷風險、自擔風險，這就是風險和責任意識。 貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進替代性負債產品發展及擴大利率浮動區間等方式推進。此外，應大力發展直接融資，不斷增加可交易的金融工具，擴大市場化利率覆蓋范圍，以此與銀行信貸展開競爭，促進銀行利率市場化。發展貨幣債券市場，通過不斷吸收新的市場參與者、增加交易品種、擴大交易規模等，將其培育成中央銀行能有效調控，又能對其他金融市場和銀行信貸市場利率產生有效影響的核心金融市場，不斷完善Ｓｈｉｂｏｒ利率使其發揮基准利率作用。大力發展外匯市場，減少央行對外匯市場干預，鼓勵外匯產品創新、適度放松管制，加快推動資本項目可兌換。其中尤為重要的是構建基准利率體系和吸引更多機構參與報價，這是形成市場化價格基准的兩個基礎條件。 在人民幣匯率臨近均衡水平，匯率改革成果顯現後，利率市場化改革成為焦點。周小川稱，利率改革方案正在論證，貸款利率可先試先行，存款方面可通過擴大浮動區間等方式推進，他特別談到，「熱錢」有逐利的動機，存款利率不要急著動。他還舉例說，目前農村信用社有三分之一資本合規，三分之一還要１至２年達標，另外三分之一的資本充足率尚沒有達到４％，當中尚有一些資本是負值。他認為：「如果沒有有效的資本約束，競爭往往是胡來的。」這就是說存款利率還需要管制，沒有條件放開。 事實上，利率市場化已經是中央反復提出十年有余的課題。今年３月，中國央行行長周小川說，推進利率市場化的條件基本具備。中國國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，應選擇中小銀行進行利率市場化改革試點。 上周，周小川表示：在利率市場化的路徑中，貸款利率改革應先行，為國內貨幣政策、投資市場的進一步放開奠定了基礎，對於絕大多數理財產品的中長線走勢均有利好影響，建議李先生提早布局下半年投資。美聯儲本周召開議息會議，重點仍在ＱＥ３問題，對於全球金融、期貨、黃金市場都有指導性影響，建議李先生在美聯儲會議後再介入黃金市場。

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