Hot News 大行料人民幣全年微漲 @ 2012-04-17T03: Back Hot News Keyword：人民幣 擴大 匯率 波幅 Concept：人民幣兌美元匯率浮動幅度擴大 人民銀行今日起擴大人民幣匯率浮動波幅區間，由０．５％擴大至１％，今日官方人民幣中間價略為低開，其後創近三個月最大跌幅，曾跌逾百分之零點三，低見６．３２３６兌一美元，與官方中間價相比則跌百分之零點四三，未觸及新區間的下限。金管局指，人民銀行擴大人民幣匯價每日波幅，是正面措施，有助提高人民幣雙向匯兌的彈性，促進市場格價形成，而隨著人民幣匯率的彈性增加，預期市場對匯率風險管理工具的需求，亦會相應增加，將有利在岸及離岸市場的發展。 擴大匯率波幅，原是技術問題，牽涉到改革的大文章，是因為中國實施有管理的浮動匯率制，實際上還是匯率管制，人民幣仍不能自由兌換。因此金融改革一個重要內容就是「匯改」，也就是人民幣匯率形成機制的改革。 人民銀行昨日突然在早上公布，自４月１６日起，即下周一，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由０．５％擴大至１％。這是自２００７年來，單日波動幅度由０．３％擴大至０．５％後的再度擴大。人行在聲明解釋，「目前中國外匯市場發育趨於成熟，交易主體自主定價和風險管理能力日漸增強，」故此擴大每日波幅，是「順應市場發展的要求，促進人民幣匯率的價格發現，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度建設。」 網易財經：各位網友早上好！歡迎收看《北京觀察》，我們這期討論的主題是人民幣兌美元匯率浮動幅度的調整。中國洋行１４日上午發布公告決定將外匯市場人民幣兌美元匯率浮動由原先的千分之五調整到千分之十，這是中國時隔五年來第二次擴大人民幣兌美元匯率浮動幅度的調整，中國上一次擴大匯率浮動區間是在２００７年，當時宣布自２００７年５月２１號開始，銀行間及期（音）外匯人民幣兌美元交易幅度浮動由千分之三擴大到千分之五，措施出台之後引起了廣泛的關注和討論，此次調整的背景是什麼？會產生怎樣的影響，下一步匯率改革將走向何方等。我們很榮幸地請到了中國外匯研究院院長譚雅玲來解讀此次人民幣匯率的調整，歡迎譚雅玲院長，您好。 連平認為，「擴大匯率浮動幅度，是人民幣匯率形成機制改革的重要步驟，有助於增加人民幣匯率的彈性、減輕匯率單邊趨勢性運行的壓力、保持匯率柔性增加條件下的基本穩定。這同時也表明外匯當局管理匯率的能力和信心在增強。未來升值幅度減小有利於穩定出口和控制風險。交易主體應增強自主定價和風險管理能力。」 北京決定擴大人民幣兌美元單日波幅，為近五年來首次調整。經濟學家表示，這為人民幣自由兌換鋪平道路，也將激活國內金融改革。 今日亞洲時段清淡，雖然周末中國人民銀行公布了一些重要的事件，包括將人民幣兌美元交易價浮動幅度由現行的千分之五擴大至百分之一，據悉，這是為了「迎合市場需求，提高透明度以及加強人民幣匯率的彈性」。 人民幣兌美元日波動幅度限制擴大。４月１４日，央行在其網站上登載第４號公告，自２０１２年４月１６日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一。此次日波幅限制擴大幅度符合市場預期。業內人士稱，銀行間市場匯率日波幅的擴大，其結果必然是境內銀行結售匯價格雙邊波動的加劇，對於有收匯和付匯預期的企業而言，面臨的匯率風險將加大，進行匯率避險變得十分必要。 金管局表示，人民幣兌美元每日波幅擴大是正面措施，有助提高人民幣雙向匯兌的彈性，有利人民幣匯率機制的進一步發展；又指人民幣離岸市場匯價有機會受在岸市場因素影響，但本港人幣離岸市場完全由市場主導，並不受人行每日匯率波幅規定的影響。隨著人民幣匯率彈性進一步增加，預計市場對匯率風險管理工具的需求將增加，有利離岸及在岸市場的發展。 由於人民幣離岸價與在岸價不一致，將有機會因此擴闊人民幣離岸價與在岸價的溢價和折讓幅度。用家以至投資者相對人民幣的波幅擴大引發的風險之對沖需求，亦因此可以比以前擴大，這有利推動離岸人民幣衍生產品的交投。人民幣表現在不穩定市況下，技術上推高中間價去幫助市場回穩的情況將比以前更易出現。由於人民幣匯率擴大同時，意味貶值機會增加，這又長遠間接促進人民幣回流渠道的需求及建設，可以投資內地市場的ＲＱＦＩＩ進一步擴大當然會是自然的發展。要令投資者更願意將資金以人民幣方式投入內地市場，大前提要有更佳的回報率。 首先，擴大匯率彈性有利於我國完善浮動匯率制度。人民幣匯改以來，我國雖然確定了參考的一籃子貨幣、以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，但由於人民幣匯率波動遠小於非美元匯率波動，大大降低了我國匯率制度的有效性，也不利於我國外匯風險的化解。具體來看，人民幣對美元波動幅度過低導致匯率缺乏彈性，國內貿易商也就更願意接受美元結算，而不願接受非美貨幣結算，由此導致我國外貿結算貨幣的幣種結構中美元占比畸高，外儲最終難以有效分散幣種結構；結算貨幣主要是美元時使得其他非美貨幣淪落為「小幣種」，導致非美貨幣交易需求偏少、交易不活躍，進而使得我國寄希望人民幣更多轉向對一籃子貨幣變化的希望懸空。這都不利於人民幣實際有效匯率的穩定。由於人民幣同美元的相關性較大，人民幣對其他匯率又以其對美元匯率來確定，使得當美元與其他貨幣大幅波動時，人民幣對其他貨幣的波動也很大。如去年四季度由於歐債危機深化使得歐元匯率貶值較大，我國對歐元升值達到５．５％，由此也導致我國人民幣有效匯率大幅波動，影響了我國出口的穩定增長。因此，由人民幣對美匯率浮動增大，匯率市場化程度提高，無疑有利於我國進一步完善匯率市場建設，降低經濟及金融系統運行風險。

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