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【高官言論】周小川︰美國實施貨幣寬松舉措時要采取負責態度 @ 2012-04-03T17: Back Hot News
Keyword:周小川
Concept:貨幣政策軟著陸 , 行長周小川表示
但是從技術上來講確實存在很多困難,有些時候我們不知道所采取的政策措施是過強了,還是過弱了,對於軟著陸好不好。在這方面可能我們不知道應該采取哪樣的政策,有人會說會實現更硬的一些著陸,有些人會說可能沒法實現軟著陸了。但是這一點和政策工具也有關,要使用哪一個政策工具呢?對中國而言,當然我們是使用了一系列的量化政策和價格政策,自從2010年的最後一個季度開始,我們就開始提高利率,而到現在已經是增加了利率有5次,每一次大概都是0.25%。但同時我們也使用了一些量化措施,至於哪一個政策,我們對於貨幣機制的傳導有關,我們要考慮這個問題,最重要的是我們要考慮全球的形勢,如果從全球來講流動性太多的話,如果全球經濟過於流動性,那麼我們就要非常的小心,如果你使用太多的利率工具,可能會導致資本向國內流動。但是確實在使用幾個不同的貨幣政策工具之間,要進行利弊的比較和平衡。我想強調中國在這一輪軟著陸中使用的工具是把量化措施和價格措施結合起來了。謝謝!
基本面上,溫總理表示房價還遠遠沒有回到合理價位,這就意味著房地產調控暫時不可能出現松動,因此對強周期板塊帶來了負面作用。目前新增貸款較低,一方面有企業信貸需求放慢的因素,但更主要的還是央行對信貸供給控制較嚴的結果。雖然2月降低存准率增加了銀行的可貸資金,但是大銀行仍然受到較嚴格的信貸額度制約,中小銀行的貸存比也逼近上限,銀行的信貸供給仍然偏緊。周小川表態存准率調整空間很大,但下調存准率並不表明貨幣政策開始放松。1-2月份經濟增長繼續放緩,延續去年四季度以來的軟著陸趨勢,這有利於打開政策調整空間,但因政府對經濟減速容忍度上升,政策放松力度不會很大。

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