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蘋果970億現金如何用 今日公布 @ 2012-03-19T17: Back Hot News
Keyword:蘋果 現金
Concept:時間3月19日21 , 蘋果976億美元怎麼
庫克沒有明說蘋果打算如何花費約1,000億美元的現金儲備,包括蘋果是否打算派發股息或回購股票。
如果蘋果真的把大量現金回饋給股東,然後突然發現了一個令人驚喜的新項目,但是卻沒有了錢來投資可怎麼辦?在這種情況下,他們將不得不向股市或者債市去籌集資金,進而導致財務成本大大增加,這毋庸贅言。可是,至少根據延森的理論,這成本的增加完全可以被另外一種好處所抵消而有余,即經理人們將放棄構築帝國的雜念,而更加嚴格地按照規律辦事。
截至去年12月底,蘋果手頭有970億美元的現金、等價物和長期債券,該公司如何處置這些現金依然是投資者議論的熱門話題。但蘋果公司從沒分過紅,也未實行過股權回購計劃,其至今最大的一次收購金額也僅為4億美元。
當然現金只有在使用的時候才會帶來價值。把現金儲備作為分紅分出去好不好呢?可能這是最差的一個選擇。從報表上看,企業的資產減少了,每股的淨資產也會減少,變成了股東自己的財產。股東雖然得到了回報,但是卻要交納資產利得稅,所以股東的總資產是減少了,變成了公共資產。我這里不是主張避稅,而是從一個微觀的角度講,分紅其實是不利於股東利益最大化。現金還可以怎麼辦?還有一個辦法就是加大研發投入。研發是企業在未來實現繼續盈利的一種保障,因此今天的研發投入就是明天的現金。還可以怎麼辦?就是拆借給需要錢,項目運行良好的企業。但是我認為,拆借的利息不會很高,因為太高了就是高利貸,對方存在還不起的風險。那還有一個就是,去買可轉債,就是可以轉成股票的債券,因為一旦對方還不起,你就可以把債權轉為股權。當然,最好的決定還是選擇不錯的公司,進行收購。這方面比較成功的例子像國際上知名的英特爾投資、像中國的聯想投資。企業可以成立一家專門的投資公司,在合適的領域投資優質的企業。這是應當提倡的。蘋果當然可以這麼做,中國的優秀企業也可以這麼做。把自己不用的閒置資金,不是去炒房地產,不是去炒大蒜,而是去做風險投資,甚至做一些不那麼風險的投資。如果這樣的話,今年的一個主題恐怕是,收購。我想,2012我們可以發現,收購或者重組,是資本市場的一個主題。

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