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負利率時代終結? 高興還得悠著點 @ 2012-03-09T16: Back Hot News
Keyword:CPI
Concept:3月9日公布 , 2月CPI上漲
2月份CPI大幅度下降並不意味著通脹已經遠去。今年前兩個月的CPI本身是很反常的,今年1月份是春節,而去年2月份是春節,這種錯位導致今年1月份的CPI高,而2月份春節過後,蔬菜價格回落,又導致CPI突然降下來,真正回到正常還是要看3月份。而且,從更嚴格的定義來講,2月CPI同比上漲3.2%,只是月份的數據,至少要觀察三個月的數據,再下負利率時代結束的結論。
連續三個交易日的調整之後,M頭走勢似乎呼之欲出,但筆者認為,當前A股市場並無明顯利空因素,2月PMI顯示經濟運行平穩,硬著陸概率並不大,而周五公布的2月CPI如果降至3.5%以下,那麼負利率時代的終結還將提升市場對於貨幣政策空間乃至流動性的預期。未來市場將以時間換空間,在2400點附近震蕩整理後,等待展開新一輪的反彈。
另一方面,從今天的市場表現可以看出,市場情緒並未完全冷卻,2400點上方湧入不少買盤封鎖了指數的下跌空間。畢竟,前期市場的連續上漲已經基本確立了本輪反彈的強勢格局,短期調整不足為懼;與此同時,市場預期周五公布的CPI同比增速將低於1年期銀行存款基准利率3.5%,負利率時代有望結束,這不論是對資金環境還是內需增長都構成利好,甚至有樂觀人士認為,負利率結束有望打開央行利率政策的空間。

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