Hot News 歐盟專員促希債私人投資者同意換債 @ 2012-03-08T21: Back Hot News Keyword：希臘 Concept：換債希臘債務 , 債權人參與債務 希臘財政部官員周三表示，其有信心私人部門債務互換參與度將遠超７５％，該水平線是換債計劃得以繼續執行的必要條件之一。同時，希臘債務的３０家主要債權方稱，將參與希臘國債互換，增加了希臘債務互換協議通過的可能性。德國財長朔伊布勒周三再次表達了對希臘坐享其成態度的嚴重不滿，市場可以認為讓希臘加入歐元區是個錯誤的決定，也許退出歐元區對於希臘來說是一個更好的選擇。但在投資者心理上，希臘已經走上不歸路。希臘已經不是一個有利於歐元區發展的成員，但希臘官方顯示出繼續留在歐元區的強烈意願，不容動搖。 希臘主權債務私人債權人必須在周四晚前，決定是否參與債券互換，以啟動希臘救助計劃。目前希臘政府估計，債務置換的參與率將達７５％-８０％；但要避免觸發集體行動條款(ＣＡＣ)，希臘債務置換的參與率必須達到９０％。 希臘民間部門換債申請將於北京時間周五凌晨截止，如果參與互換計劃的投資者數量不足(低於６６％)，可能會因引入集體行動條款(ＣＡＣ)而觸發信用違約掉期(ＣＤＳ)，並帶來無法想象的嚴重後果。對此，信貸評級機構警告稱，一旦ＣＡＣ條款啟動，將宣布希臘違約，這將成為希臘政府、歐元區和全球市場在過去三年所經歷的過山車般劇情的戲劇性高潮。若希臘出現無序違約，可能令西班牙和意大利尋求外部援助以阻止蔓延效應成為必然，並可能為歐元區帶來超過１萬億歐元的損失，歐元也將墜入深淵。但我們認為，希臘違約是歐元區不可承受之痛，歐盟不會希望前期的努力一下子成為泡影，因此，即使艱難，希臘民間部門債券互換計劃應該會成功簽署。不過，無論希臘債務互換最終結果如何，信貸違約掉期(ＣＤＳ)市場已經幾乎完全預期希臘將違約。經濟陷入衰退，希臘債局進入關鍵點，我們很期待今日歐央行利率決議上行長德拉基的態度。歐洲央行將於北京時間周四２０:４５公布利率決議，市場預計該央行將繼續保持「按兵不動」策略，因該行剛剛向金融機構注入５２９５億歐元第二輪ＬＴＲＯ，以１．０％超低利率貸款給金融機構，進一步緩解市場流動性匱乏窘境。就任幾個月，德拉基可謂雷厲風行，屢屢給人意外，本次其會有什麼樣的態度呢？將如何對ＬＴＲＯ置評？或下調經濟預期，上調通脹預期？無論如何，在這個時刻，德拉基的一言一行將牽動投資者敏感的神經。然而，當風平浪靜之後， 香港《文匯報》報導，目前共有 ２１９ 家機構私人投資者持有共 ２０６０ 億歐元 (約 ２．１ 兆港元) 希債，他們必須於當地時間今晚決定是否接受逾 ５３．５％ 減值損失，以為希臘減債 １０００ 億歐元 (約 １．０２ 兆港元) 。若自願參與換債的債主少於總數 ７５％ ，希臘恐被迫放棄換債計劃，亦無法得到歐盟等機構的 １３００ 億歐元 (約 １．３ 兆港元) 續命貸款，將於 ３ 月 ２０ 日新債務到期時違約「爆煲」。 截至目前，希臘大型銀行、多數退休基金業者，以及逾 ３０ 家歐洲大型銀行及保險公司，均同意接受債務重置計畫；據彭博社估計，上述業者總計持有約 １２４０ 億歐元（１６３０ 億美元）希臘債權。 ＦＸ１６８財經集團高級金融分析師魏軍表示，根據希臘發布的ＰＳＩ互換文件，希臘債務交換參與率必須達到７５％以避免啟動所謂ＣＡＣ條款來強制實施交易。一旦參與率低於６６％，即使ＣＡＣ條款也將無效，整個交易將面臨失敗的結局。ＣＡＣ的啟動可能導致國際互換和衍生品協會(ＩＳＤＡ)宣布希臘重組為信用事件，觸發ＣＤＳ賠款。若希臘出現違約，市場對歐債危機的擔憂升級，歐元將進一步下滑。 匯市概述：周三歐市盤中，德國公布１月季調後制造業訂單月率下滑２．７％，不及預期，令風險貨幣承壓。此外，希臘債務重組談判結果將於周四揭曉。有消息稱，已經３０家機構確認同意參與到希臘債務互換協議中，這些機構總計持有希臘３９．３％的債務。只有參與率達到７５％以上，希臘才有可能避免使用集體行動條款(ＣＡＣ)。評級機構此前表示，若希臘觸發ＣＡＣ條款，將宣布其違約。希臘債務危機也打擊了市場的風險偏好。本時段內，歐元/美元沖高回落，刷新日內高點１．３１６３；英鎊/美元刷新日內高點１．５７５８。美元/日元在８０．６０-８０．９０區間內窄幅震蕩。 國際掉期業務及衍生投資工具協會上周四裁定，希臘債務重組截至目前還沒有發生信用事件，因此目前還沒有觸發希臘債務違約保險合約的賠付。但如果希臘被迫使用集體行動條款迫使投資者接受大幅債務減記，也不排除該協會會在債務重組過程中裁定希臘發生信貸事件。

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