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Hot News 孟德浩:希臘今日將接受審判,歐元將走向何方 @ 2012-03-08T14: Back Hot News Keyword：希臘 Concept：２０６０億歐元債券置換 , 債權人參與換債 慕尼黑再保險公司(ＭＵＮＩＣＨ ＲＥ ＡＧ ＭＵＶ２．ＸＥ)和安聯保險公司(ＡＬＬＩＡＮＺ ＳＥ ＡＬＶ．ＸＥ)周三表示，將參與希臘債務置換。截至去年９月底，慕尼黑再保險共持有面值為１５．９億歐元的希臘國債。截至２０１１年底，安聯保險共持有面值為１３億歐元的希臘國債。 中國銀行首席經濟學家曹遠征昨天在接受本報記者采訪時表示：「這兩天湧現出來的歐債問題實際上只是技術問題，希臘債務置換不可能談不攏，因為希臘債權人都將大頭認下了，此外，歐盟已經有了１３００億歐元的救援基金，希臘也承諾財政緊縮，歐元區銀行的流動性在歐洲央行的量化寬松政策下也不緊張了，最重要的是歐洲２５國已經簽署了財政聯盟協定，朝著財政政策統一的目標前進了重要一步。因此歐債危機當前的重建力量已較崩潰力量占了上風，或說已從急性病轉成了慢性病。」 ＣＡＰＩＴＡＬ ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ的分析師ＭＡＹ稱，歐洲財長會議要為希臘私人債權人提供一定的保障，這樣他們參與換債的積極性才更大。但是如果希臘成功和債權人就債券置換達成共識，那麼希臘所有的問題才真正的初步迎刃而解。 另有消息稱，一些對沖基金公司正考慮拒絕參與希臘債務置換計畫，稱如果希臘政府不拿出更好的提議將，它們將采取法律行動。這使得希臘債務重組嘗試變得復雜。 希臘債務機構表示，３/８日將是債券互換計劃最後期限。如果接受債券置換的希臘債權人比例達到９０％，該方案就能以自願的名義繼續推進；如果比例為７５％-９０％，該方案還是繼續推進，但希臘將不得不通過ＣＡＣ來迫使反對者也接受置換方案；如果比例低於６７％，則希臘本月可能出現無序違約。 彭博：６０％投資人已同意換債 希臘債務重整 ３．歐元兌美元升值，因希臘債券置換參與率達５８％，減輕市場對希臘債務危機的疑慮。美元兌日圓升值，因有報導表示美國聯准會正考慮新一種債券購買。 希臘財政部表示，在被選為參與置換的所有債券中，至少需要有９０％得到置換，才能使這個換債協議得以實施。 希臘主權債務私人債權人必須在周四晚前，決定是否參與債券互換，以啟動希臘救助計劃。目前希臘政府估計，債務置換的參與率將達７５％-８０％；但要避免觸發集體行動條款(ＣＡＣ)，希臘債務置換的參與率必須達到９０％。 環球股市及商品市場周三（８日）回穩，希臘之私人債權人支援換債的聲音增加，周三有３０個希臘國債主要持有方表示，將參與希臘債務置換計劃，該批債權人代表了３９．３％符合置換條件的債券份額，價值約８１０億歐元，增加了置換計劃獲得通過的機會，市場對最終希臘能獲得最少７５％私人債權人支援感到樂觀，ＶＩＸ指數回落８．６２％，至１９．０７，資金亦流出美國國債市場，美國２年期債息升至０．３０１５厘，１０年期債息亦升至１．９７５６厘，３０年期債息升至３．１２３３厘。 本周四將是希臘１０６０億歐元債券置換的最後期限，屆時如果自願參與換債的民間債權人過少，希臘政府表示將在必要時啟動集體行動條款，強制債權人參與換債。如果此次債務置換不能順利完成，則希臘將無法獲得第三批１３００億歐元救助資金。市場對其擔憂令隔夜全球股市大跌，拖累今日國內大宗商品也全線走跌。 「３月８日」這個最後通牒日期已經迫在眉睫，但自願參加希臘換債計劃的債權人比例仍遠低於預期。雖然有海外媒體報導稱，希臘方面樂觀地預見，該國債務置換參與率將達到７５％至８０％，然而這一比例仍未達到避免觸發「集體行動條款」９０％的最低要求。如果債務置換失敗，希臘將無法獲得外部援助，因此可能引發歐元區歷史上的首次主權債務違約。 ２月份歐債危機一度出現好轉跡象。希臘在２月下旬經過艱苦談判終於得到第二筆援助的承諾，避免了無序違約的尷尬。２月末歐央行又啟動第二輪長期再融資計劃，也在一定程度上緩解了市場擔憂情緒。不過，３月６日希臘危機再度成為市場關注的焦點。希臘第二輪救助計劃中，如果自願參與換債的民間債權人過少，希臘將無法在３月２０日償付債務。盡管希臘樂觀預計將有７５％—８０％的債權人參與債券置換方案，但這一比例仍未達到避免觸發集體行動條款的９０％的最低要求。一旦該條款被觸發，或將導致信用違約掉期合約的賠付，進而對歐洲金融機構造成沖擊。就算希臘能平安度過此次違約風險，財政緊縮將加劇希臘經濟衰退風險，長期償債能力依然堪憂。當前全球金融市場流動性趨緊是黃金失寵的關鍵，在流動性充裕的情況下，黃金將會比美元更受避險資金青睞。

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