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希臘債務是否違約本周見分曉 @ 2012-03-07T12: Back Hot News
Keyword:希臘
Concept:希臘1060億歐元債券置換
市場圍繞希臘債務置換行動參與率的緊張情緒升溫。關於希臘延遲債務互換最後期限的傳言被澄清後,又有消息稱債務重組的參與率在80%左右,希臘將引入集體行動條款。
在希臘債務置換談判之初,我們就知道結果會是怎樣一個場景,希臘政府為了獲取更多的利益,已經不在乎臉面的問題了,畢竟援助的歐元才是實實在在的。所以不管我們怎麼鄙視也都無濟於事,也許換個角度想想,如果換做是我們,相信選擇也是一樣的。但有一點是可以肯定的,那就是希臘與歐盟是一條線上的螞蚱,誰都跑不了。
歐洲央行置換希臘債務這一信息,促使了市場對下一周歐洲其他國家對希臘第二輪金融援助的協議達成,從而避免希臘的無序違約,因此歐元等風險貨幣一度大幅反彈出現日內逆轉,但是我們對該信息依舊應該保持警惕,尤其是在目前消息引導市場的時刻,投資者情緒更加敏感,私人投資者能否與希臘真的發生債務互換,和援助協議能否有效達成依然為市場埋上陰影,那麼我們判斷行情進一步的推動有待下一周出現。
周二(6日)環球股市及風險貨幣顯著下跌,希臘債務置換的限期將近,市場憂慮一旦未能有足夠的私營部門投資者自願參與債務置換,希臘將會啓動集體行動條款來強制執行置換,甚至是發生無序違約,市場不確定性急升,VIX指數大升15.6%,至20.87,資金流入美國國債市場,美國2年期債息跌至0.2777厘,至於10年期債息亦跌至1.9427厘,30年期債息跌至3.0736厘。
截至周一,IIF希臘債務置換指導委員會中已有12個成員表示願意參與債務置換計劃。IIF稱,少數幾個會員仍在完成審批的過程中。有觀點認為,這份備忘錄是為了規勸像對沖基金這樣可能不願參與債務重組計劃的投資者。但IIF一名發言人對此予以了否認。
除為市場提供更多流動性外,市場還對歐央行協助解決希臘危機寄予了更多期望,特別是在其與私人債權人及「三駕馬車」談判雙雙受阻的情況下。事實上,據美國《華爾街日報》7日披露的最新消息,歐央行此番挽狂瀾於既倒的心意已日漸堅決。該報援引知情人士透露,歐央行在所持希臘國債問題上已做出了關鍵性讓步,同意以低於面值的價格將其去年在二級市上購買的希臘國債與歐洲金融穩定基金(EFSF)發行的債券進行置換,前提是債務重組計劃的談判能夠取得成功結果。文章稱,根據上述方案,歐央行將手中持有的希臘債券置換成EFSF的債券,而後者不會將置換來的這批希臘債券列入資產負債表,而是將其返還給希臘,之後希臘再以債券的購買價格向EFSF償付現金。分析人士估計,上述安排可將希臘債務減少110億歐元,如果最終付諸實施,對於減輕希臘債務負擔將起到「雪中送炭」的作用。

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