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希臘換債進展 12家大型投資者參與 @ 2012-03-06T12: Back Hot News
Keyword:希臘 換債 參與
Concept:人債權人參與換債 , 2060億歐元希臘
標普說:「我們將希臘主權債信降到SD,以反映希臘與民間債權人換債的條件。」一旦換債完成,可能會撤銷選擇違約,並將評等升到CCC的類別(CC至C)。
希臘財長周一表示,對希臘債務互換將獲得90%的參與率表示樂觀。歐央行一位官員早前表示,歐洲央行預計參與希臘自願債務重組的私營部門債權人將嚴重不足,希臘將不得不動用集體行動條款。
希臘政府將投資人參與換債的門檻設定在75%,參與換債的投資人將放棄53.5%的債券本金,將剩余的本金換成新希臘公債與由歐洲金融穩定機制(EFSF)擔保的短天期證券。歐元區財長上周授權EFSF發債,融通希臘換債計劃。
希臘換債計劃預計本周內完成,代表私人債權人的國際金融研究所 (IIF) 前日為協議最終條款「背書」,讓債權人決定會否參與。不過有分析認為,希臘要達到協議目標非常困難,評級機構隨時會視之為違約。
希臘會否違約進入關鍵一周,私人債權人須在後晚前決定,是否參與總值2,060億歐元(約2.1萬億港元)的換債計劃。若少於66%投資者參與,「集體行動條款」(CAC)亦會失效,令整個援助協議胎死腹中,希臘恐成為歐元區首個違約國家。
希臘上周五正式向其民間債權人提出債務交換方案,啟動了有史以來規模最大的主權債務重組,期望以此使其惡劣的財政狀況恢復正常。根據互換方案,投資者將把 手中的債券換成價值較低的債券,以便把希臘超過3500億歐元的債務降低1000億歐元。代表民間債權人參與債務交換談判的國際金融協會(IIF)總裁查 爾斯達拉拉(CHARLES DALLARA)表達樂觀看法,認為債務交換將吸引較高比例的投資者參與。銀行、保險商和其它投資者持有大約2060億歐元的希臘政府公債,他們將對其所 持公債減值53.5%,實際損失估計達73-74%。作為換債計劃的一部分,投資者將得到所持舊債券價值31.5%的較長期希臘債券,以及相當於舊債價值 15%的歐洲金融穩定機構(EFSF)發行的短期債券。新債券未來30年期間的平均票息為3.65%,受英國法律管轄。希臘表示其並非強制進行換債,除非 參與率達到90%。若參與率低於90%但高於75%,希臘將與民間債權人進行協商。希臘稱,如果參與率不到75%且沒有獲得所規定的認可,則將不會執行協 議。希臘已通過一項法案引入集體行動條款(CACS)。一旦換債計劃參與率達到特定水准,那麼依據法規,將迫使所有債權人進行債券置換。基於這項近期通過 的法案,一旦50%的債權人響應,換債計劃將繼續進行。一旦法定人數中有三分之二的多數投票贊成換債,則將啟動CACS。
希臘債務問題,本周民間持有的2,060億歐元希臘公債要在3月8日晚上前確定換債參與的狀況,至少要有75%的債權人參與才不至要透過所謂的「集體行動條款(COLLECTIVE ACTION CLAUSES;CAC)」強制這債權人接受約定,但假設參與程度低於66%的話,連CAC都會失效.此為史上最大且最復雜的債務重組,因此問題很多,投資人要在6日決定,換債後減損的價值將達75%.
歐元區財長會宣布已原則同意發放希臘第二輪紓困方案首批資金,以支持與民間債權人間大規模債務減記交易。不過,財長們表示希臘執行換債計劃所需的這筆935億歐元(1256億美元)資金下周才會獲得最後通過。不過,富國銀行及花旗等投行並不看好歐元前景。
希臘多少民間債權人願意接受總額 1060 億歐元的減債協議,將在本周四 (8 日) 見真章。希臘政府設下 75% 參與率目標,以啟動換債程序。希臘財長 VENIZELOS 周一受訪時表示,這是最佳提案,因為「這是現存唯一提案」。
歐元兌美元周四跳漲至兩個半月高位,兌日圓亦升至多月高位,此前歐洲最大經濟體德國公布強勁數據,抵消了歐盟執委會悲觀經濟預期的負面作用。歐元周四升穿100日移動均線,為10月末以來首次。此前德國經濟智庫IFO公布2月企業景氣判斷指數連續第四個月上升,提振市場對於該國經濟的樂觀人氣。不過,歐盟執委會表示歐元區經濟正滑向三年內的第二次衰退後,歐元自高位回落。歐盟執委會稱,歐盟經濟成長將停滯,並警告歐元區尚未解除債務危機警報。歐元周四一度升至最高1.3373美元。德國2月IFO企業景氣判斷指數是推高歐元的重要因素,該數據鞏固了德國經濟正在改善和將會避免經濟衰退的預期,盡管歐元區負債累累國家面臨諸多問題。下周歐洲央行將實施的長期再融資操作應能進一步支撐歐元。歐洲央行下周預計將向銀行提供近5,000億歐元貸款,不過一些人預計最高可能達1萬億歐元。有可能破壞歐元多頭走勢的因素仍是希臘。該國議會或將就民間投資者參與救助法案進行投票,議案內容包括強迫不願參與換債的民間債權人減記債券價值的規定。民間投資者參與救助的實施情況以及希臘大選存在的不確定性,應會抑制歐洲央行注資操作引發的歐元漲勢,令歐元維持在近期交易區間。
國際評級機構標准普爾2月27日宣布將希臘主權評級在垃圾級別中進行進一步下調,因該國計劃啟用的集體行動條款直接將該國推至違約邊緣。標普將希臘主權評級從"CC"下調至"SD",即選擇性違約。按照計劃,希臘債務互換將定於3月12日左右進行。如果債權人拒不接受希臘政府的換債條款,即私人部門債權人的參與度不及希臘政府要求的臨界水平,那麼CACS的開啟將當即讓希臘面臨違約的境遇。

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