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《外地經濟》希臘擬啟動集體條款,確保限期前強制換債 @ 2012-03-06T10: Back Hot News
Keyword:換債 希臘
Concept:2060億歐元希臘 , 私人債權人參與換債
希臘會否違約進入關鍵一周,私人債權人須在後晚前決定,是否參與總值2,060億歐元(約2.1萬億港元)的換債計劃。若少於66%投資者參與,「集體行動條款」(CAC)亦會失效,令整個援助協議胎死腹中,希臘恐成為歐元區首個違約國家。
自願剃頭者傳不足 希臘換債又現陰霾
歐元區財長會宣布已原則同意發放希臘第二輪紓困方案首批資金,以支持與民間債權人間大規模債務減記交易。不過,財長們表示希臘執行換債計劃所需的這筆935億歐元(1256億美元)資金下周才會獲得最後通過。不過,富國銀行及花旗等投行並不看好歐元前景。
不過,惠譽表示,因為希臘協商計畫中的換債 (稱之為PRIVATE SECTOR INVOLVEMENT;PSI)使民間債權人持有的希臘公債蒙受53.5%的減值,而構成有限度違約。當換債完成並發放新債後,將會重新對信用狀況加以評估,因此整體而言影響市場信心程度應有限。
希臘債務違約的「達摩克利斯之劍」依然高懸。盡管希臘總理帕帕季莫斯和其他黨派領袖達成協議框架,支持臨時政府推出財政緊縮措施,以便得到1300億歐元(1710億美元)國際援助貸款,但是希臘換債協議談判遲遲無進展,3月20日債務到期的大限臨近,如果不能得到歐盟的救助款,希臘違約就可能成為現實。
希臘上周五正式向其民間債權人提出債務交換方案,啟動了有史以來規模最大的主權債務重組,期望以此使其惡劣的財政狀況恢復正常。根據互換方案,投資者將把 手中的債券換成價值較低的債券,以便把希臘超過3500億歐元的債務降低1000億歐元。代表民間債權人參與債務交換談判的國際金融協會(IIF)總裁查 爾斯達拉拉(CHARLES DALLARA)表達樂觀看法,認為債務交換將吸引較高比例的投資者參與。銀行、保險商和其它投資者持有大約2060億歐元的希臘政府公債,他們將對其所 持公債減值53.5%,實際損失估計達73-74%。作為換債計劃的一部分,投資者將得到所持舊債券價值31.5%的較長期希臘債券,以及相當於舊債價值 15%的歐洲金融穩定機構(EFSF)發行的短期債券。新債券未來30年期間的平均票息為3.65%,受英國法律管轄。希臘表示其並非強制進行換債,除非 參與率達到90%。若參與率低於90%但高於75%,希臘將與民間債權人進行協商。希臘稱,如果參與率不到75%且沒有獲得所規定的認可,則將不會執行協 議。希臘已通過一項法案引入集體行動條款(CACS)。一旦換債計劃參與率達到特定水准,那麼依據法規,將迫使所有債權人進行債券置換。基於這項近期通過 的法案,一旦50%的債權人響應,換債計劃將繼續進行。一旦法定人數中有三分之二的多數投票贊成換債,則將啟動CACS。
歐元區財長會議將於 2012年2月20日,當地時間下午3點30分(北京時間22:30)在布魯塞爾歐盟總部召開,財長們料將通過1300億歐元希臘第二輪救助方案。同時,有望通過民間投資者換債協議條件。同時,希臘紓困方案包括債券交換減記1000億歐元希臘債券,再加上其它歐元區政府另馳援1300億歐元。希臘換債暫定於22日實施。希臘總理帕帕季莫斯和財長維尼澤洛斯(VENIZELOS)將前往布魯塞爾,主要是帕帕季莫斯可能需要在會議上做出最後一刻緊縮承諾。此外,帕帕季莫斯可能和國際金融協會(IIF)代表會面,以商討希臘私營部門債券協議(PSI);
希臘多少民間債權人願意接受總額 1060 億歐元的減債協議,將在本周四 (8 日) 見真章。希臘政府設下 75% 參與率目標,以啟動換債程序。希臘財長 VENIZELOS 周一受訪時表示,這是最佳提案,因為「這是現存唯一提案」。
歐洲央行傳聞會參與希臘換債安排,顯示該國的財政問題可望得到解決,支持歐羅兌美元匯價造好。
希臘債務問題,本周民間持有的2,060億歐元希臘公債要在3月8日晚上前確定換債參與的狀況,至少要有75%的債權人參與才不至要透過所謂的「集體行動條款(COLLECTIVE ACTION CLAUSES;CAC)」強制這債權人接受約定,但假設參與程度低於66%的話,連CAC都會失效.此為史上最大且最復雜的債務重組,因此問題很多,投資人要在6日決定,換債後減損的價值將達75%.

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