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1300億歐盟金援是毒藥? @ 2012-02-25T16: Back Hot News
Keyword:希臘
Concept:債權人換債計劃 , 2000億歐元希臘債務
截至周四的一周,歐洲股市持續在高檔震蕩。本周希臘紓困案獲得進展,歐元區財長會議批准希臘1300億歐元紓困方案,並要求希臘於2020年之前將債務占GDP比重由目前的160%降至120.5%;同時希臘將於3月8日與民間債權人啟動換債協議,3日內完成,民間債權人接受債務減記幅度預計將達53.5%,此可為希臘減少1000億歐元的債務,並解除希臘於3月20日到期的145億歐元債務危機。然而,信評機構惠譽(FITCH)也因此將希臘主權評級由CCC降至C。希臘此次雖暫時躲過倒債危機,但其後續是否能夠落實樽節措施仍為市場關注焦點,由於民間反彈聲浪仍大,暴動不斷,其緊縮赤字政策的實行上仍阻礙重重。再者,希臘目前經濟持續衰退,去年第四季GDP年比萎縮幅度已擴大至7%,今年在實行樽節措施之下經濟恐更為疲弱。在基本面不佳的根本問題暫無法解決時,財政收入難以維持,希臘日後倒債風險仍然未除。而若以歐洲整體基本面而言,情勢也不容樂觀。歐洲央行(ECB)估計今年歐元區GDP僅微幅成長0.3%,IMF則預估歐元區今年將衰退0.5%,歐盟也下修GDP至-0.3%,並表示歐元區今年將陷入溫和衰退。最新公布的歐元區2月份綜合采購經理人指數(PMI)回落至榮枯分水嶺50以下,來到49.7,皆說明歐元區今年經濟恐難有較大成長,尤其是除了德國以外的三大經濟體法國、義大利、西班牙為了整頓財政,皆將持續實行預算赤字縮減政策,不利於經濟復蘇。因此,雖然目前歐股技術面上已呈現多方走勢,但在基本面尚有疑慮之時,歐股上漲力度仍有限。
歐盟領袖周一重申,希臘與私營債權人的換債商談於未來數日內完結,而第二筆援助希臘的貸款也會落實,令到該國避過債務違約的危機。
歐元/美元周四(2月16日)逆轉上揚,因希臘有望很快達成債務互換協議提振投資者情緒和風險偏好,債券互換料將在周末發生。西班牙國債需求良好,而且美股受到好於預期的美國就業和房屋數據提振上揚,刺激了市場風險偏好情緒。風險偏好改善亦打壓日元弱勢走低。避險美元需求銳減,美國國債需求疲軟進一步拖累美元指數跌勢。有傳言稱,希臘正在換債,而且很有可能短期內達成協議,市場正在對這些傳言作出反應。歐元區各方的言論無疑是為市場注入了一劑強心針,若果真如各方所描述的這樣,風險貨幣短期有望繼續獲提振,只是希臘債務問題經過如此漫長的反反復復,投資者在經過短暫興奮後可能會表現相對謹慎,畢竟下周一已經相距不遠,到時一切自然揭曉。一旦該計劃獲准,希臘的私人債務減記計劃也將正式開啟。基於對歐元集團將為希臘綠燈放行以避免該國出現無序違約的預期,市場風險情緒快速升溫,包括歐元、股市在內的風險資產錄得一波令人欣喜的漲勢。
為了讓希臘得到來自歐盟的第2階段紓困基金,希臘總理巴帕德莫斯(LUCAS PAPADEMOS)5日召開「換債協商」,並邀請國內政黨領袖與歐盟和國際貨幣基金(IMF)等國際債權人的代表,一同就如何改革希臘債務問題進行商討;不過極右派領袖卡拉扎菲利斯(GEORGE KARATZAFERIS)卻表示,協商雖有進展,但有關挽救希臘債務的重要磋談,將延續到當地時間6日。
在希臘國會表決通過民間債權人換債計劃(PSI)方案後,第二輪紓困方案中的換債計劃將於周五(2月24日)啟動,以減記1070億歐元希臘債券,創下有史以來最大主權債務重組規模。
希臘總理LUCAS PAPADEMOS在這次歐盟峰會後大力保證會完成換債協商,預計在本周可望結束與民間債權人的協商。此外,由於葡萄牙總理PEDRO PASSOS COELHO表示歐盟與國際貨幣基金組織(IMF)評估該國債務持續性良好,並無減值的風險存在,因此葡萄牙公債殖利率自歐元史上新高回落。金融股走強。德意志銀行(DEUTSCHE BANK AG)上漲0.35%,收32.39歐元。德國商業銀行(COMMERZBANK AG)漲1.61%,收1.83歐元。法國巴黎銀行(BNP PARIBAS)漲0.61%,收32.37歐元。法國興業銀行(SOCIETE GENERALE)漲3.32%,收20.37歐元。

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