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中國下調存備率 專家:流動性稍增 但長遠需加碼 @ 2012-02-20T08: Back Hot News
Keyword:下調 准備金 人行 金率 存准率
Concept:次下調存准率 , 人民銀行下調存款准備金率
大陸央行上一次宣布調降存款准備金率是去年11月30日,當時是3年來首度調降存准金率;昨天再次宣布,自24日起調降存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點(2碼),此為大陸央行今年首度下調存款准備金率。
恆生投資服務首席分析員溫灼培表示, 人行下調存款准備金率是意料之內, 相信中央是憂慮經濟有放緩的風險 , 因此放寬銀根, 相信今年仍有幾次下調存款准備金率的機會 , 不過考慮到通脹仍然高企, 相信今年不會減息.
市場一直關注,中央會否放松銀根,今日人民銀行的公布,流露的值得注意的信息。人行預料今年的廣義貨幣(M2)增長為14%,與市場預期相若,但更值得注意的是,人行提出了將發揮好差別准備金動態調整措施的逆周期調節功能;換言之,倘一如市場所料,環球經濟有向下的危機,則准備金率下調的機會沒有幻滅之余,部分符合政策的內銀,甚或有機會被放得更松一點。
瑞穗證券昨日發布研究報告稱,由於年底政府支出加大具有季節性、資本外流情況仍在繼續、存款准備金率維持高位且並非常態,因此繼續下調存款准備金率仍有必要。但從最新公布的1月PMI數據來看,貨幣政策松動與更為積極的財政政策的作用效果正在初步顯現,2012年中國經濟硬著陸的風險已經降低,因此將上半年存款准備金率下調頻率下調至4次,低於早前預期。
市場憧憬人行放水已為時一個多月,去年12月CPI急降及經濟增長放緩,實際上已為人行下調存備金率提供條件,但上周反而日本率先擴大量寬,大增10萬億日圓(相當於近1萬億港元),買債規模增至65萬億日圓,隨即令強勢日圓掉頭回落,有利出口股強力反彈,帶動日股市急速上揚,對周邊股市均具利好影響。至於上月美聯儲局延長超低息至2014年底,更為全球利率維持低水平造成主導影響,故人行再降存備金率可謂內外因素相配合。值得一提的是,人行選擇上周六宣布,剛好是國家副主席習近平訪美後,寬松銀根的行動均有利促進經濟,對美歐金財體系均屬好消息。
人行三年來第二次降低存款准備金率(RRR),釋放流動性近4000億元人民幣;目前,市場對政策的判斷仍有「松或不松」的分歧。
中國人行 1 年期央票本周或續停發,銀行業人士稱,由於公開市場到期資金偏少,加上短期內央行不會下調存款准備金率,料央行短期內收回流動性的操作仍舊較為謹慎。在外匯交易市場,人民幣兌美元昨收報 6.2958 ,較上周五收市價微升 13 點子,料短期內人民幣仍會小幅升值。
三是准備金率下調空間存在。央行報告中將今年廣義貨幣供應量M2初步預期增長14%左右,高於去年13.6%、今年1 月12.4%的漲幅。這也意味著與今年的預期目標相比,貨幣增長仍有相當空間。同時,考慮到去年底政府支出加大具有季節性、今年外匯占款增加幅度或將減弱、存款准備金率維持高位且並非常態,下調存准率確有必要,我們預計上半年准備金率下調的頻率為4 次。

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