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瑞信降交行至落後配股將攤薄EPS 15% @ 2012-02-10T12: Back Hot News
Keyword:交行
Concept:0000 , 交行傳配股融資
交行上一次「A+H」配股融資發生在2010年年中,當時通過「A+H」配股共融資逾327億元,其中A股配股募集資金171億元,H股配股融資177.8億港元(約合人民幣156.5億元),用於補充公司資本金。
瑞信將交行(03328)評級,由「中性」調低至「落後大市」,目標價則維持5.36元。該行表示,據IFR報道,交通銀行(03328)計劃透過私人配售H股,融資約78億美元(約500億元人民幣),若然屬實,集資規劃將占目前市值15%及股本的五分之一,配股集資後,將攤東薄股東回報率(ROE)約3%,以及將攤薄每股盈利(EPS)15%。
路透指,交行將通過私人配售融資約79億美元,交行股東匯豐,中國財政部,以及社保基金,將會認購交行私人配售的H股股份。
分析人士表示,民生銀行總規模約290億元的再融資方案、招商銀行350億元的配股計劃仍未有最新消息,加上光大銀行的H股上市時間仍然未定,傳聞縮至200億港元的融資計劃也拖到了今年。據此算來,去年遺留下來的股權再融資規模已經超過了900億元。
財務數據優良,盈利能力顯著,成本優勢逐步顯現,350億A+H股融資滿足未來三年業務發展需求。招行的盈利能力較強,零售業務帶動下息差水平居股份制銀行前列;非息收入占比在股份制銀行中僅次於民生銀行。在二次轉型提升成本控制能力和風險管理能力的要求下,公司未來的成本優勢將逐步顯現。而配股融資計劃將使得公司的資本充足率和核心資本充足率提升2個百分點至13%和9.7%的水平,滿足未來規模擴張需求。
交行配股影響輕微.另外,近日表現較佳的內銀股,昨日亦隨大市偏軟,相信是市場消息指交通銀行(3328.HK: 行情)會配售H股集資500億元人民幣所影響.但交行集資是為了提高資本充足率,及只會向豐控股(0005.HK: 行情)、財政部和社保基金等配股,對市場壓力影響應該有限,只令每股盈利和每股資產淨值被攤薄而已,不排除股價短期有回調壓力.只要交行集資消息愈早落實,則對大市影響可降至最低.(010)
目前已經公布融資方案但尚未實施的中資銀行有光大銀行(601818)發行400億元H股,招商銀行(600036)A+H股配股350億元,北京銀行(601169)定向增發118億元,以及民生銀行(600016)H股再融資90億元等。

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