Hot News 資金面短期回暖央行重啟正回購 @ 2012-02-08T14: Back Hot News Keyword：央票 重啟 正回購 央行 Concept：發行央票 , 重啟公開市場正回購操作 新浪財經訊 ２月７日消息，央行今日暫停央票發行，但實施２６０億元２８天期正回購，中標利率２．８％。中金、平安證券預計１月外匯占款增長將破２０００億。由此，存款准備金率近期下調迫切性降低。 第三，央行央票重啟，降准可能性變小。昨日央行在公開市場進行了２６０億元２８天期正回購操作，中標利率２．８％，這是央行近兩個月以來首次進行２５天期正回購操作。分析人士指出，這表明已暫停５周的公開市場操作本周有望重啟。 ２． 今日央行重啟了２６０億２８天期正回購，中標利率２．８％，與上期持平，此前，同期限正回購操作是在２０１１年１２月１３日。７日，央行仍暫停央票發行。 為何會出現這樣的大降溫？我認為，從消息面看，昨日央行繼續暫停央票發行，但實施２６０億元２８天期正回購操作，這令市場對於政策放松的預期落空。此前市場一直預期央行將下調存准率，但現在遲遲未見央行動作，反而重啟正回購操作，難道降准時間點還將延後？ 對於滬深３００指數走勢，更多受國內經濟情況的影響。ＰＭＩ指數連續兩個月上漲、股市政策有所轉暖、養老金有望入市、匯金公司下調屬下銀行現金分紅率等使得上證指數有上攻的內在動能，但１月通脹可能反彈、房地產調控不放松等因素壓制大盤上行。近期市場不斷預期央行將下調金融機構存款准備金率，但未坐實，我們認為原因有二，１月的ＣＰＩ指數可能反彈和外匯占款余額增量超過預期。本周四將要公布１月宏觀經濟數據，通脹情況會自有分曉。由於去年後三個月外匯資產連續下降，預期１月份新增外匯占款量將較前期有所恢復，預計達到２０００億-２５００億元。加之，央票或重啟發行，使得央行近期下調准備金率的迫切性下降。中央匯金公司上周五宣布，擬支持工商銀行等三大銀行２０１１年分紅比例繼續下調５個百分點，農業銀行分紅比例維持不變。對這一消息，更值得注意的是監管層態度，即真正有動機、有能力推動匯金公司降低分紅率的只可能是銀監會，而這意味著監管層已經充分意識到了銀行靠二級市場融資的負面影響，轉而謀求強化銀行內生增長能力，從而降低對二級市場的融資依賴。三大國有銀行降低分紅率的消息一傳出，市場解讀為將大大緩解２０１２年中資銀行在股市上融資的壓力，向市場釋放出積極的利好信號。 １、周二滬深股指低開低走，上證指數跌破６０日均線後，連續跌破５日、１０日均線，失守２３００點整數關口，指數已經開始走弱，收盤跌幅１．６８％，成交５８０．９億元，較周一萎縮１４％；深成指下跌１．９３％，成交５１８億元，逐漸縮小；中小板指和創業板指分別下跌１．７４％和１．８７％，Ｋ線在連續陽線後開始收陰。從消息面來看，利空因素被放大，２月下調存款准備金率預期遇到波折；周二央行重啟了２６０億２８天期正回購，中標利率２．８％，與上期持平，此前，同期限正回購操作是在２０１１年１２月１３日。由於節前逆回購１８３０億於２月２日到期，２月公開市場回籠資金量達１７１０億，加上周二正回購操作，央行回籠資金量達１９７０億。只要央票發行和正回購操作，就會形成持續的資金回籠，形成實際上的貨幣緊縮。利多消息，國務院新聞辦舉辦新聞發布會介紹２０１１年全國工業通信業發展情況，工業和信息化部黨組成員、總工程師朱宏任表示，２０１２年小微企業不會出現大面積的資金斷裂、倒閉問題，小型微型企業將迎難而上，實現平穩增長。 ５、目前資金面仍處於適度寬松狀態。６日，上海銀行間同業拆放利率(ＳＨＩＢＯＲ)呈現出漲跌互現的格局，其中隔夜利率下跌１５個基點已回落至２．７％的階段低位，１周和１月期利率雖仍有上漲，但仍分別位於３．５％和５％關口以下。隨著１４天３５２０億元逆回購的到期，ＳＨＩＢＯＲ兩周利率則由１月中旬的８．８％高位一路下滑至３．７７５８(昨日下跌１０２．４２個基點)，加速趕底跡象明顯。截至目前，１年期央票的發行已經暫停了５周，３個月期則暫停了６周。據銀行交易員透露，央行公開市場一級交易商昨日申報央票需求，規模在數百億元。這表明，已暫停５周的公開市場操作本周有望重啟。 盡管周二公開市場央票「缺席」，但正回購再度「出山」。央行昨日公布以利率招標方式開展了正回購操作，規模為２６０億元，期限為２８天，中標利率繼續穩定在２．８％，此前一次同期限正回購操作是在

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