Hot News 法國拍賣近８０億長債收益率明顯下降,匈牙利標債好壞不一 @ 2012-01-20T05: Back Hot News Keyword：國債 拍賣 收益率 Concept： 西班牙１９日拍賣發行６６．０９億歐元三種不同期限國債，遠高於３５億到４５億歐元的發債目標，其中，１０年期國債平均收益率大幅下滑至５．４０３％。 此前德國１月１８日成功進行３４．４億歐元兩年期國債拍賣，其得標平均收益率創紀錄新低；葡萄牙也進行了２５億歐元短期國債拍賣，發售額達目標上限，並吸引了參與６９．３５億歐元資金投標；平均收益率小幅下滑。德國和葡萄牙國債拍賣獲得成功，緩解了市場對歐洲金融系統融資壓力的擔憂。 昨日非美貨幣低位反彈，在昨天市場最關注的意大利國債拍賣上，意大利方面成功拍賣了７０．７億歐元的中長期國債，不同期國債收益率較前一次發行均有所下降，而基准１０年期國債的中標利率則回到了７％以下。這樣的結果可以令意大利乃至歐元區為意大利的債務危機暫時松一口氣，但是從長期來看，意大利仍面臨較大的債務壓力。數據顯示，當天發行的國債期限分別為３年期、７年期、１０年期和１１年，平均收益率分別為５．６２％、７．４２％、６．７０％和６．９８％，比前一次的收益率都有大幅下降，這似乎讓人看到了意大利債務危機趨向緩和的積極信號。不過，這一批的國債拍賣總額並未達到預期，原定發行最多８５億歐元的中長期國債，最終的融資總額只有７０．２億歐元。 日內意大利財政部總共拍賣了７０億歐元債券，總體收益率下降，其中３年期國債的平均收益率為５．６２％，較上次拍賣的７．８９％大幅回落，１０年期國債收益率為６．９８％，較上次的７．５６％下降，９年期國債收益率為６．７０％，認購比在１．３６-１．５７之間。意大利國債拍賣的收益率下降表明，歐央行上周為歐元區銀行業提供３年期無限制貸款的措施提升了投資者對意大利債務前景的信心。然而，本次拍賣總額僅為７０億歐元，未能達到此前最高８０億歐元的目標，顯示出投資者對長意大利長期債券的需求仍然低迷，引發了市場有關意大利明年能否完成４５００億歐元融資目標的擔憂。喜憂參半的債券拍賣結果對市場的推動有限，歐洲股市高開低走，非美貨幣則延續昨日跌勢繼續小幅回落，歐元/美元刷新年內新低１．２８５７。其他方面，知情歐盟官員周四透露，德、法領導人可能於明年１月９日在柏林會晤討論有關歐元區成員國經濟政策一體化協定的內容。值得一提的是，日內市場成交量依然低迷，因此若匯價回落觸及更多止損賣盤，清淡市況可能會放大匯市的跌勢，高息貨幣可能進一步回落，建議投資者保持謹慎。 ２８ 日，意大利財政部拍賣價值９０億歐元６個月國債，結果收益率合符早前預測明顯下降，收益率為３．２５１％，低於１１月收益率６．５０４％。意大利短期債券收益率回落近半，主要由於ＬＴＲＯ作出的貢獻，市場對此結果沒有顯示太大反應。另一方面，歐洲央行於２８日隔夜存款又再度創出新高，歐洲銀行顯示出小心翼翼的資金調配，不少資金沒有流向市場或銀行，可能導致ＬＴＲＯ難以達到預期成效。需要注意歐洲銀行隔夜存款收取利率是低於ＬＴＲＯ利息，同時，意大利長期債券收益率上揚。顯示銀行普遍對歐洲前景較為悲觀。觀望意大利近日國債拍賣結果。 希臘債務機構表示，本次拍賣六個月期短期國債的平均收益率為４．９％，低於此前的４．９５％。與此同時，奧地利昨日也成功拍賣了６億歐元的十年期國債，收益率也小幅下降。 西班牙成功拍賣了４８．８億歐元的１２個月和１８個月期國債，收益率水平低於上月同期限國債拍賣水平。希臘拍賣了１６．２５億歐元的１３周期國債。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;西班牙成功賣出１００億歐元的３種期限國債，遠高於原定約５０億歐元的目標，其中３年期國債收益率為３．３８４厘，大幅低於此前的５．１８７厘；而２０１６年４月和１０月到期的兩批債券，收益率分別為３．７４８厘和３．９１２厘，明顯低於之前逾４．８厘的水平。而意大利拍賣８５億歐元的１年期國債，收益率則由前次拍賣的５．９５厘大幅下降至２．７３５厘，創去年６月以來新低；該國同時拍賣３５億歐元的４月期國債，收益率則為１．６４４厘。 歐洲股市受相關利空消息打壓多數走低，市場情緒低迷令非美貨幣紛紛小幅回落。知情人士透露，西班牙新政府正在考慮向歐盟和國際貨幣基金組織申請貸款以支持該國金融行業的重組，這反映出了西班牙可能面臨資金不足的局面。另外歐央行表示，歐元區銀行周二存放在央行的隔夜存款增加至４５３２億歐元，數額為歐元面市以來的新高，表明歐元區銀行業在增加放貸方面仍然保持謹慎。不過歐洲時段也不乏利好消息，備受關注的德國國債拍賣進展順利，德國政府今天共拍賣了４１億歐元的１０年期債券，收益率為１．９３％，較１１月的１．９８％小幅回落，另外此次拍賣共獲得５１．４億歐元的認購，認購倍率為１．３。德國債券拍賣結果表明，投資者對歐元區最大經濟體德國的債務前景仍具有較強的信心，可以說歐元安全度過了本周的第一次重大考驗，拍賣結果可能在未來時段為市場帶來支持。然而，投資者下一步將關注周四的法國長期債券拍賣，考慮到法國目前面臨主權債務評級被下調的風險，如果其債券收益率上升，可能會加劇投資者對其債務評級前景的擔憂。若歐元區方面沒有傳出更多利空以及美國的工廠訂單數據好於預期，匯市有望持穩。 周四外匯市場出現小幅拉高走勢，主要得益於，西意二國的國債標售情況。西班牙和意大利今年首次債券拍賣結果甚佳。西班牙昨日成功拍賣９９．８億歐元國債，較原先目標５０億歐元多近一倍，債券收益率亦較早前大幅回落。意大利拍賣１２０億歐元國債，符合目標，一年期國債收益率自上月的５．９５２％大幅降至２．７３５％。拍賣結果公布後歐元大幅上揚，意大利１０年期國債收益率亦回落至７％下方。分析師表示，西班牙和意大利拍債成功或顯示歐央行早前進行長期再融資操作發揮作用。 本周風險事件雲集，有德法領導人會晤，英國央行和歐洲央行的利率決議，還有西班牙、意大利國債拍賣。投資者需關注歐元區領導人及央行對歐債問題的態度及是否采取措施，歐元區各國國債收益率的變化，若收益率進一步升高，歐元將繼續承壓。 日內，德國也將進行國債標售。按照計劃，德國將在周三拍賣５０億歐元的國債，票面利率為２％，到期日在２０２２年１月。在去年１１月２３日進行的德債拍賣中，市場需求意外令人失望，增添了投資者對於歐洲主權債務危機的擔憂。截至周三歐市午盤，市場數據顯示，歐洲債務保險成本在德國債券拍賣前上升，暗示投資者對於德國售債的風險仍心存擔憂。

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