Hot News 再傳養老金入市細節 或多達３６００億 @ 2012-01-19T23: Back Hot News Keyword：養老 Concept： 若只考慮２萬億的養老金入市，按照３０％~３５％的投資比例，投資股票市場的資金量在６０００億~７０００億元間。根據２００９年和２０１０年全國社保基金年度決算表，這兩年全國五險總收入與總支出相抵後，每年結余在３５００億~４０００億元。一旦「養老金入市」制度確立，在六七千億累計資金入市之後，每年還將新增入市資金１０００億以上。 戴相龍表示，養老金入市並不意味著要全部投資股票，而只是小部分投資股票。養老金投資股市應堅持長期投資、價值投資、責任投資，客觀上有利於股市穩定，而不是被動托市、救市。歐美國家類似養老金的資金早已進入股市，有的投資比例達全部運營資金一半，從長期看投資收益率較高。全國社保基金從２００３年開始投資股票，規定的投資比例最高為４０％，一般情況下占３０％左右，股票投資收益貢獻率約５０％。 百股漲停!Ａ股市場已經很久沒有如此氣勢了。昨天，在千億養老金有望入市、國際板推出恐無時間表等多重利好刺激下，滬深兩市股指如離弦之箭般一路飆升。看到滬綜指近百點的大陽線，不少投資者驚呼：「２年多沒見了，牛來了!」 林耘：養老金入市從國際上來講是慣例，國際上面的股市比我們好多少，誰敢說真有那麼好呢，其實天下烏鴉一般黑，差不多，國外敢入市我們為什麼不敢入市，從國內的角度來講，經過２１年的發展已經相對成熟，特別是經過今年的大跌以後，已經跌回十年前，所以對養老金入市來講是十年等一回的機會，再加上從股市內部結構來看已經有一批股票跌得非常低，比如說市盈率只有７倍，市盈率只有１．１倍，這樣的品種肯定比單純存銀行好得多，簡單講存銀行就不如買銀行，這是其一。其二，通過社保的入市已經看出比較成熟的在中國股市運作的經驗，運作的模式，應該說是可以借鑒。從中國股市來講，２１年股市漲了１０倍，早入市比晚入市好，所以今天我們覺醒了，今天入市比什麼時候入市好，所以我的選擇是則日不如撞日，今天能入市勝利日，明天能入市，明天是勝利日。 關於養老金入市，很難說好壞，關鍵是如何看這個問題。如果硬要從好處看，那麼此舉或能提高上市公司治理水平。在養老金入市後，股市如果還要偏袒上市公司和大小非，自然就不妥了。 李健：遠水難解近渴，因為實際上這個一千億，可能是有一部分入市，大部分應該是投向債券。因為畢竟是養老金，這是老百姓的養命錢，所以不可能會投入高風險的產品。可能就２０％-４０％左右的進入股票市場，相對來看最多不會超過４００億。我們的流通市值將近２０萬億，４００億來撬動整個市場，也是杯水車薪。除非是集體大規模，不是某個省而是集體的一個聯動，那麼這個規模就比較大。但是從某象征意義來看，表達了高盛的一個態度，就是說認可目前的點位，而且認為現在股指上也應該比較安全。另外一個，也想開發他們多渠道的呵護，所以表明了一個是態度，另外一個是發展方向。這麼來看對股市明顯還是有益的，只不過力度還不夠。 春節假期在即，本來已轉向淡靜的股市，昨日在內地出有過千億地方養老金入市的利好消息刺激下，大市出現大反撲。昨日早段其實缺乏消息，但不久即傳來利好消息，半日先升３００點。其後深證成指重上９,０００點關，全日收報９,２６４點，大升４．９５％，而上證綜指午後同樣急升，全日收報２,２９８點，飆升４．１８％。港般午後再跟隨內地股市大升，全日大升６１５點，以接近全日高位的１９,６２７點收市，成交亦大增至６７８億元。 在「南方某省千億養老金有望一季度入市」等利好傳聞的刺激下，昨日滬深股市高開高走，尤其是午後，放量明顯，漲勢加劇，形成一陽吞兩陰的氣勢。分析師們認為，後市上證綜指突破２３００點幾成定局，但向上的空間究竟有多少，目前尚難以判斷。 根據目前行情，短線市場雖有回暖，但不確定性仍然較大，投資者仍應謹慎應對超跌反彈。從引發反彈的因素看，都很難當成實質性利好。例如標普下調法國主權信用評級，說明歐債危機正在向深層次發展，今後德國作為歐元區的核心，更加不堪重負。而宏觀經濟去年雖然仍保持在９．２％的較高增速，但從逐季看，則是穩步遞減，２０１２年增速還將繼續回落，制約股市表現。此外，地方養老金入市，並非「托市」或者「救市」，大部分還是投資債券等穩定收益類品種。至於央行逆回購投放資金，實際上還是資金偏緊的表現。加上新股擴容節奏不減，周二反彈量能釋放滯後等等，都表明短線資金面並不寬裕。 國有企業增持自家股份只玩了兩天,上證就開始洩氣,中國立刻推出千億養老金入市．．．．護盤遠比台灣認真一百倍． 今天對股指影響最大的兩則消息當屬重要經濟數據的公布和南方某省千億養老金轉交全國社保基金理事會運營，增量資金的入場再度提振市場信心，但養老金入市投資股票的比例和時點並未明確，而２０１１年四個季度的ＧＤＰ增速分別為９．７％、９．５％、９．１％和８．９％，四季度ＧＤＰ增速創出近兩年新低，經濟增速減速已成為現實，在此背景下，上市公司的經營壓力將在四季度有所體現，再加上人民幣升值和勞動力成本的上升，企業成本上升和產品價格優勢的下降或使業績下滑的幅度超出市場預期，在股指連續下跌之後，市場對利好的關注程度更高而忽視了利空對市場的影響，弱市中的大盤往往以緩跌急漲的方式完成反彈，在經濟增速減緩對企業經營產生負面影響的初期，股指完成底部構築的幾率不大，在急速上漲中不宜再行追高，反可借此大幅上漲對過重的倉位予以清理，短多長空的市場格局並沒有發生根本改變。 從資金面來看，雖然央行在去年１２月份下調了一次存款准備金率，並且在１月１７日啟動逆回購和停止春節前公開市場操作，給市場注入了一定的流動性，但是銀行間同業拆借利率短期依然飆升，顯示春節前市場依然缺乏資金。不過媒體報導某省千億養老金入市的消息，則是直接刺激了市場的神經。並不是說這筆錢有多少，而是說地方養老金入市的步伐遠遠快於市場之前預期的「遠水不解近渴」。長期資金跑步入市的現實，極大提振了市場信心。 本周二，受千億地方養老金有望一季度入市、ＲＱＦＩＩ額度或進一步擴大及央行展開的逆回購政策利好刺激，滬深股市大幅反彈，個股呈現普漲行情，上百只個股漲停。然而，昨日上市的新股海思科開盤即以１７．５０元的價格跌破２０．００元的發行價，尾盤報收１９．０２元，跌幅為４．９０％。 周二是深滬Ａ股在早盤震蕩下跌後，有色、黃金、石油及金融類股票則出現強勢推升，而從介入資金性質來看，有可能是救市資金的概率為大。研究發現，由於市場臨近春節長假，如果市場再次重挫下跌，則可能對市場形成較大的負面影響，而早間《中國證券報》頭版所刊出的千億地方養老資金一季度入市的新聞，反映出政策不希望市場再行破位下行，盤中的急跌後，資金突然入場拉抬，使得市場當日以長陽報收。研究認為，養老資金入市需走法定程序，征求公民意見後才符合規則與法律，投資者對此應謹慎看待。當日盤面顯示：節前市場存在救市資金博弈市場趨勢的可能。從當日板塊普漲來看，反映出市場救市的可能，但從目前許多業績極差、回報較差類股票的反彈來看，說明市場問題累積與波動後仍然會繼續出現市場化調整。在歷史軌跡中，中國Ａ股市場出現過多次的資金護盤救市，但目前巨量的高價解禁股正好顯示抬轎，也反映出救市的尷尬。而一批績差泡沫類股票的強勢反彈，再一次加大的市場風險累積。當日兩市均以長陽線實體告收，從市場層面來看，市場存在救市資金推升的可能。板塊上，當日無上漲板塊，而跌幅前五名為有色、黃金、玻璃、物資物貿與船舶制造行業居前。 國內方面，有報導稱，千億地方養老金有望一季度入市。分析人士認為，出於養老資金保值增值的需要，這１０００億元資金將首要投資固定收益資產，也有相當比例投資股市。從目前全國社保基金投資運營資產的結構來看，粗略估計投向股市的比例可能在３０％-４０％，所以對於Ａ股市場而言，養老金入市的利好要大大折扣了；上海市市長韓正近日表示，現在並非推出國際板最佳時機，同時國際板推出沒有時間表。國際板推出本來就沒有基礎，這對於Ａ股市場是個真正的好消息；在兔年的最後一周，央行終於主動向銀行體系注入流動性，以確保節前資金面的寬松，Ａ股也可以喘口氣。 消息面上，醞釀已久的地方養老金入市獲得重大突破，千億基本養老金已獲准轉交全國社保基金理事會運營，一季度開始投資股市和債市。盡管這些資金中只有小部分將投入股市，但憧憬未來更多省、更大額度的養老金份額入市，對於Ａ股流動性必然會有一定程度的補充。另外，央行已於昨日啟動了逆回購需求申購，將於本周二和周四起息和放款，品種是１４天逆回購，分別是１月１７日和１月１９日起息的１４天逆回購。從昨日起，國債回購利率集體大漲，４天的回購品種年化收益率率高達１０％，節前資金緊張進一步加劇，業內人士普遍認為一季度准備金率必然會調降一次。統計局今日公布２０１１年經濟數據，全年ＧＤＰ增速回落至９．２％，其中四季度增長８．９％，創兩年新低。目前我國出口增速逐漸放緩，工業增速持續下滑，熱錢流出跡象明顯，預計１２年一季度ＧＤＰ增速將繼續回落。屆時，貨幣政策預調微調的力度將逐漸加強。

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