Hot News 市場利率飆升觸線 央行或啟動千億逆回購 @ 2012-01-17T11: Back Hot News Keyword：逆回購 央行 Concept： 業內人士預計，以目前二級市場利率水平推斷，周二公開市場１４天逆回購的價格有可能在６％至７％之間，但也不排除央行為平抑節前高昂的資金價格水平，再進一步適度壓低逆回購的資金價格。同時，按照常規，在周二公開市場操作的當天，逆回購資金即進入銀行體系，這將有利於緩解春節前市場的資金壓力。 國泰君安研究報告稱，央行春節前逆回購雖能部分緩解貨幣市場資金需求，但在目前熱錢持續流出及貨幣政策寬松的背景下，仍不能排除春節前下調存准率的可能，預計未來存准率或將持續下調。 本周中短期ＳＨＩＢＯＲ整體較上周回落，不過２周ＳＨＩＢＯＲ由於昨日跳漲近１００個基點，因此大幅高出上周水平。分析人士指出，目前央行還未啟動逆回購操作，而春節前備付資金需求開始逐步增強，春節前存款准備金率或再次下調，而時點可能在本周末。２０１１年１２月ＣＰＩ數據符合市場預期，創下近１５個月新低，通脹回落趨勢進一步確立，這也為貨幣政策放松打開了空間。整體來看，節前資金面相對寬松，將對股市起到一定的支撐作用。盡管２３００點上方存在一定壓力，但資金面的相對寬松有望令市場情緒在春節之前整體偏暖，有利於行情的延續，特別是受益政策扶持、業績大幅改善以及低估值的藍籌股還將有所表現。（中國證券報） 央行官方網站發布來源為貨幣政策司的《關於春節前暫停中央銀行票據發行及開展逆回購操作的通知》。通知稱，為促進春節前銀行體系流動性平穩運行，人民銀行決定春節前暫停中央銀行票據發行，並根據實際需求開展短期逆回購操作。 自上周五宣布暫停所有央票對沖操作以來，央行本周也未實施短期限的正回購操作，本周公開市場７３０億元到期資金，悉數進入了商業銀行體系。同時，央行此前宣稱將適時進行的逆回購注資操作，本周亦暫未現身。有券商債券交易員認為，央行雖然公開宣稱會進行逆回購，但並不一定會將具體的金額、期限等公開，釋放信號的意義更多些。關鍵時點的流動性需求一旦吃緊，光憑逆回購可能也無濟於事，節前降准的可能性無法排除。 有市場人士預計，為促進春節前銀行體系流動性平穩運行，央行此前已經決定春節前暫停中央銀行票據發行，並表示將根據實際需求開展短期逆回購操作。央行暫停發行央票，特別是如果逆回購操作啟動，將有利於緩解市場資金面的緊張格局，但從最近銀行體系流動性情況來看，１２月份外匯占款的負增長將導致存准率進一步下調的必要性大幅提高。「當央行宣布進行逆回購之後，債券市場的不少機構預測央行不太可能在春節前下調存款准備金率，但基於銀行系統資金面的變化，估計節前仍有可能下調存款准備金率。」周文淵說。 每年春節前都是流動性較緊的時候，許多投資者將元旦後央票的停發和逆回購的啟動視為流動性持續改善的一個信號，但這種積極信號相對微弱，並不足以撬動市場。本周初回購利率一路飆升也顯示出節前資金面的偏緊，央行的逆回購則是一把「雙刃劍」，節前逆回購的規模越大，則需要回籠的規模也越大，治標不治本。 １、央行方面消息，春節前將暫停公開市場央票發行，並根據實際需求開展短期逆回購操作。央行公開市場實現資金淨投放，短期貨幣市場利率回落。分析師表示，央行此舉是為了充實節前市場資金。目前公開市場資金松緊適度，加之本月還有小幅外匯占款增加，春節前不太可能下調存款准備金。 但總體上來講，昨日ＣＰＩ數據公布，基本符合市場預期。數據表明通脹逐步得到控制，為後續政策靈活操作提供了空間，未來經濟增長將更受到關注。預計未來數月貨幣政策會進一步放松，農歷新年前後可能會再度下調存款准備金率;同時為了應對春節前資金緊張的局面，央行暫停公開市場操作，表示進行短期逆回購，這對市場資金以及投資者心理層面形成較好的提振。最近一段時間，創業吧首家詢價失敗，新股發行趨嚴，都是有利於二級市場做多的一面。 今日消息面：２０１１年經濟數據今日發布，ＧＤＰ增速或回落至９．２％;千億地方養老金有望一季度入市;央行啟動逆回購放水確保節前流動性;工業物流指導意見正在制定;上海市長韓正：國際板推出現在沒有時間表;昨日兩市資金淨流出共計２８．３０億;美股休市，歐股小幅收高。 上周末開始管理層暖風不斷，總理講話提振了「股市信心」，證監會成立投資者保護局、創業板發審委臨時取消和鷹機電上會審核、信達澳銀接棒華寶興業暫停參與新股詢價、朗瑪信息成首家創業板中止發行公司等對新股發行質量和速度有了良好的約束。同時，為了應對春節前資金緊張的局面，央行暫停公開市場操作，同時表示進行短期逆回購，且不排除春節前再度下調存款准備金率的可能，這對市場資金以及投資者心理層面形成較好的提振。在上述背景下，Ａ股市場大幅反彈應運而生。 國內方面，國務院總理溫家寶近日發表講話稱要提振股市信心，但同時又提出要防止虛擬經濟過度膨脹，可解讀為市場股市大漲是不可能了，但近期也不用太擔心股市的走勢，基本以穩為主；央行６日下午公告稱，春節前央票停發，並根據實際需求開展短期逆回購操作。這意味著Ａ股市場在節前的資金流動性將相當寬裕，股市做多情緒或回升，也為短線反彈行情的展開做好准備；截至１月８日兩市共８８４只個股公布了年度業績預告，其中共６５６只個股年度業績預喜，占比７４．３５％。而機械設備、化工、醫藥生物和建築建材等四行業年度業績預增家數最多，成為經濟增速放緩背景下的行業亮點，關注相關行業公司。 基本面上看，證監會主席郭樹清關於２０１２年五個方面的具體工作部署，其中最大的亮點在於：繼續深化發行體制改革，改革股票承銷辦法，使新股定價與發行人基本面密切關聯，解決新股發行價過高問題。今年中央一號文件即將正式公布，其中一半篇幅聚焦農業科技。隨著股價在２０１１年１２月份及２０１２年１月第一周的顯著下跌，已經有相當一批農業股２０１２年估值水平低於２０倍。對於質地優良、增長確定的農業股而言，這樣的估值水平已逐步進入安全區間。按周末央行發布的《關於春節前暫停中央銀行票據發行及開展逆回購操作的通知》，本周央行應在公開市場進行逆回購，今或周四央行在公開市場能否啟動逆回購及逆回購的數量，將反應出央行對目前流動性的態度，也決定短期市場資金面改善程度。近日，產業資本增持規模加大，昨晚中石化、中國聯通發布公告，控股股東昨增持Ａ股分別為３９０８萬股和４４０萬股，並表示未來１２月內累計增持不超過總股本２％，這兩則增持公告有助於提振市場信心。郭樹清在日前全國證券期貨監管工作會議上表示，顯著提高公司類債券融資在直接融資中比重，鼓勵社保基金、企業年金、保險公司增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養老保險基金、住房公積金等長期資金入市，增加ＱＦＩＩ額度等。郭主席的上述表態，顯示出管理層對股市高度呵護態度。上周，一向以精准抄底而著稱的險資在弱勢情況下跑步入場，基本封殺了大盤的短線下跌空間。在主力資金加速入市之後，市場見底預期進一步增強，投資者信心受到一定提振。 華訊財經認為：央行春節前逆回購雖能部分緩解貨幣市場資金需求，但在目前熱錢持續流出及貨幣政策寬松預期增強的背景下，仍不能排除春節前下調存准率的可能，預計未來存准率或將持續下調；據了解，除了此次順利過關的人民網和已在籌備ＩＰＯ的新華網之外，仍有千龍網、北方網、東方網、大眾網、浙江在線等多家官方媒體網站欲登陸資本市場。官媒網站上市熱潮或由此開啟。 「如果存款准備金率節前沒有下調，下周央行將會進行較大規模的逆回購操作。」上海一銀行交易員表示，央行會看資金面松緊情況以及各家機構會報需求的情況而定。目前來看，資金面尚可，但隨著春節越來越近，下周估計會比較緊張。但他同時也表示，逆回購並不一定能完全緩解假期間流動性緊張局面，這也為春節前後下調存款准備金率留下了空間。 國內方面：２０１１年經濟數據今日發布，ＧＤＰ增速或降至９．２％左右；央行啟動逆回購確保節前流動性，資金遠慮寄望降存准；韓正：今年上海房地產調控力度不減；統計局長稱 物價走勢還存在反彈的可能；千億地方養老金有望一季度入市；央行將開展逆回購；上海市市長：現在不是推出國際板最佳時機。 １．央行啟動逆回購放水確保節前流動性 在兔年的最後一周，央行終於主動向銀行體系注入流動性。１６日，央行向公開市場一級交易商啟動周二、周四公開市場逆回購需求申報，品種為１４天逆回購。由於農歷春節與元旦僅相隔三周，為確保銀行體系在長假期間的流動性，央行早在１月初就著手准備，決定在春節前暫停資金回籠，並將根據實際需求開展短期逆回購操作。目前央行已經通過公開市場資金的自然到期，淨投放逾１２００億元資金。

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