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東岳證券:標普再出手調降EFSF評級(圖) @ 2012-01-17T10: Back Hot News
Keyword:EFSF 評級 標普
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標普調降EFSF評級至AA+,此外標普指出,如果EFSF擔保國信貸狀況繼續惡化,評級可能被進一步下調,但如果信貸環境恢復,EFSF評級可能還原至AAA。受美國休市影響,市場反應平淡。上周五標普下調歐元區9個成員國的主權信用評級,法國和奧地利失去了AAA主權評級地位。
標普13日下調法國、奧地利AAA主權評級至AA+,下調意大利評級至BBB+。據路透社報道,標普稱將會在非常短時間內完成對歐洲金融穩定基金(EFSF)評級審查。標普去年12月將EFSF的AAA評級列入負面觀察名單。
標普同時表示,如果信貸環境恢復,EFSF評級可能還原至AAA。如果EFSF擔保國信貸狀況繼續惡化,則評級可能被進一步下調。
評級機構標准普爾於周五(1月13日)下調9個歐盟國家的長期信貸評級,其中,法國及奧地利評級由AAA下調一級至AA+,而義大利、西班牙和葡萄牙更被下調兩級,分別降至BBB+、A和BB級,至於德國則維持其最高3A評級。市場關心,法國失去3A評級將使歐洲金融穩定基金(EFSF)難以保持其3A評級;消息指標普將於近日完成對EFSF的評級審查,而EFSF將於本周拍賣15億歐元的6月期債券,料成市場關注焦點。
歐元區9國被標普降級後,投資者關注歐洲金融穩定機制(EFSF)能否保住AAA最高評級。有官員稱評級不會受影響,代價是德國等余下的4個3A國加大擔保額,但勢必遭各國反對;或EFSF減少借貸額,但這表示EFSF會失去1,800億歐元(約1.8萬億港元)借貸額。標普稱,EFSF需要「改變」。標普上月6日已將EFSF列入負面觀察名單,雖然有90日觀察期,但稱結果可以在45日內出現,即可能本周末宣布EFSF新評級。
榮科發表聲明指出,EFSF有決心他們將探尋出能維持3A評比的作法。標普在去年12月初,將歐元區15國的主權信用評級、以及EFSF的評級納入負向觀察名單,並警告一旦某個成員國的評級遭到調降,EFSF的AAA評級也可能不保。
標普的行為無疑影響深遠,絕不止一個短期內利空歐元那麼簡單。尤其是法國的降級將會威脅到EFSF的融資能力。法國對於EFSF貢獻為20%,那麼法國失去3A評級後,EFSF進行援助的火力將打折扣,這對於歐元區的中期走向會是非常不利的,資金流動性上的問題將在黃金的中期走勢上繼續發揮作用。。
自歐債危機爆發以來,國際三大評級機構輪番下調歐洲國家主權信用評級。標普12月5日將包括德、法在內的15個歐元區國家列入信用評級觀察名單,威脅如果歐元區各國無法就債務危機達成切實解決方案,或將在未來90天內大規模調降歐元區主權信用評級。僅隔10日,惠譽於16日將7個歐元區國家列入主權信用評級負面觀察名單,惠譽並在同一天警告,可能下調歐洲金融穩定基金(EFSF)的信用評級;穆迪更是在20日推出年末投資者指引報告,警告英國經濟正面臨持續嚴峻的挑戰,AAA信用評級有可能面臨被下調風險,並稱英國經濟未來評級前景仍將取決於歐元區債務危機的發展情況。
周一歐洲央行入市購入意大利和西班牙債券,穆迪確認法國AAA評級,以及法國國債拍賣收益率較上次下降,市場擔憂情緒得到緩解,風險貨幣受到支撐,澳元/美元沖高至0.0335一線回落,因標普下調EFSF評級令市場承壓。周二重點關注中國2011年GDP數據。
昨晚美股假期休市。雖然法國被標普下調評級,但昨晚成功拍賣85.9億歐元票據,中標息率更低於上次。這反映投資者可能早已預期法國(及德國以外國家)早晚會被調低評級,視標普降級為消除市場不明朗因素,反利好拍債及歐洲股市表現。然而,標普於歐洲收盤後再下調EFSF之評級,再添市場變數。
宏觀面消息因美國休市而相對清淡。1月16日,國際評級機構標普宣布,將歐洲金融穩定基金(EFSF)長期信貸評級從AAA下調至AA+,展望為發展;維持EFSF短期評級為A-1+不變。標普稱,如果信貸環境恢復,EFSF評級可能還原至AAA;如果EFSF擔保國信貸狀況繼續惡化,則評級可能被進一步下調。
德銀亞太區首席經濟師MICHAEL SPENCER昨表示,對標普的降級行動一點不意外,認為降級能向歐洲政府施壓,改善財赤問題。對於市場擔心救市基金歐洲金融穩定機制(EFSF)也會失去AAA的評級,他指出,現時暫難估計其評級變動,但指EFSF不需AAA評級也能發債,今次事件可能加快歐洲將EFSF轉為長期的歐洲穩定機制(ESM)。

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