Hot News 標准普爾降級行動使歐債危機再成焦點 @ 2012-01-16T11: Back Hot News Keyword：歐元 希臘 Concept： 政府失職、過度舉債、制度缺陷等問題的累積效應最終導致了這場危機的爆發。政府部門與私人部門的長期過度負債行為，是造成這場危機的直接原因。加入歐元區後，以希臘、葡萄牙為代表的一些經濟發展水平較低的國家，在工資、社會福利、失業救濟等方面向德國、法國等發達國家看齊，支出水平遠遠超出國內產出，政府與私人部門的負債比率節節攀升。西班牙和愛爾蘭債務問題的成因略有不同。這兩個國家受到次貸危機的影響，房地產市場迅速蕭條，國內銀行體系出現大量壞賬，最終形成銀行業危機。而政府在救助銀行業的過程中，舉債與償債的能力均出現了問題。歐元區的制度缺陷也在這場風暴中暴露出來。歐元區成員國沒有貨幣發行權和獨立貨幣政策，歐洲央行負責整個區域的貨幣發行與調控。在面臨經濟問題時，陷入危機的國家無法通過本幣貶值來縮小債務規模和增加本國產品的國際競爭力，只能通過緊縮財政、提高稅收等壓縮總需求的辦法增加償債資金來源，這使原本就不景氣的經濟狀況雪上加霜。 而歐債危機卻進一步進入水深火熱境地，絲毫看不出可以脫困的跡象。即便獲得救助承諾的希臘債務危機，其救助過程在實施中似乎也面臨頗多波折，前景難料。不少國家提出對希臘的救助需要資產抵押。芬蘭總理卡泰寧８月２３日表示，芬蘭方面可能會對與希臘達成的救助抵押品協議進行些許調整，但如果沒有抵押品擔保，芬蘭將可能退出希臘救援計劃。歐元區其它不少國家，比如葡萄牙、意大利、西班牙、愛爾蘭等債務危機也呈萌芽或再度復發狀態，意味著九月同樣不平靜。在拯救歐元區金融危機的措施上，部分歐元區國家央行提出發行歐元區共同債券，遭到了歐元區第一大經濟體德國總理墨克爾反對，墨克爾認為發行歐元區共同債券對解決危機絲毫起不到作用，一些歐元區國家將不得不實施更為痛苦的改革。很顯然，歐元區的債務困境要獲得系統性解決還有太長的路要走。標准普爾在８月２６日表示，歐美困境可能損害亞洲評級，盡管亞洲主權評級展望盡管穩定，但顯露下行風險。８月２３日，穆迪調降日本政府評級至ＡＡ３。惠譽８月３０日表示，下調歐元區國家評級的壓力可能會持續。如果法國能夠實施赤字削減計劃，其ＡＡＡ評級將受到支撐。葡萄牙應能避免債務違約或重組的命運。希臘官員８月３１日曾悲觀認為，希臘債務問題已經失控，希臘中期財政措施值得令人懷疑，財政整固措施無法發揮效用，基本赤字依然呈擴張之勢。前美聯儲主席格林斯潘表示歐元正遭遇危機，歐元正在崩潰，這一崩潰的進程正令歐洲銀行體系面臨非常大的困難。 ３，惠譽評級：惠譽表示今年料不會調降法國ＡＡＡ的主權評級，而且奧地利和希臘國債拍賣情況良好，在一定程度上改善了市場的風險偏好，為風險貨幣帶來支撐。法國統計局昨天公布的數據顯示，法國１１月工業產出月率上升１．１％，預期持平；前值修正為月率上升０．１％，初值持平。１１月工業產出年率走高１．１％。法國央行公布的數據顯示，法國１２月ＢＯＦ商業信心指數為９６．０，前值為９５．０，同時，服務業景氣指數較上月維持不變，仍為９５。希臘央行公布數據顯示，歐洲央行１１月份對希臘央行的救助資金較上月減少９億歐元，當月希臘央行緊急流動性發放額升至４２８．５億歐元。 希臘債務危機再度成為市場關注焦點，在一定程度上打壓了歐元走勢，扶助美元走強，再對應令金銀承壓。市場擔心希臘會進行大規模債務重組。如果這樣，不僅希臘的債務將逐漸喪失抵押融資功能，且很可能沖擊歐洲金融體系，甚至在一定程度上危及歐元體系的存在。但歐元區官員紛紛表達了對希臘債務重組的反對意見。歐元集團主席容克５月１７日表示，希臘必須迅速對５００億歐元的資產進行私有化，以使其中長期公共債務具有可持續性，他將堅決反對希臘對債務進行全面重組，並稱將敦促希臘政府嚴肅對待財政整頓問題。但市場認為希臘發生債務重組的可能性正在上升，差別僅是規模問題，這對階段性歐元形成沖擊，美元獲得被動利好。由於本月金銀市場先出現了非常明顯的投機修正，隨後的作多人氣並未得到快速恢復。在虛弱的銀市影響下，金市總體運行疲軟，但程度有限。 金價下跌,打破和股市及歐元過去兩個月來的緊密聯動關系,因金市投資者聚焦在技術阻力位,且對歐債危機依然感到不安．金價早盤上漲,之後盡數回吐升幅,因德國和法國警告,希臘和債權銀行在債券互換取得一致前,希臘將不會得到更多金援．１９４０ ＧＭＴ,現貨金跌０．４％,報每盎司１,６１０．１９美元．美國２月期金跌８．７０美元,報１,６０８．１０美元．成交量大致符合其３０天均值． ２０１１年３月份，希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭等國的主權評級連遭降級，導致融資形勢再度緊張，葡萄牙成為繼希臘、愛爾蘭之後第三個向歐盟申請救助的歐元區國家。之後，歐元區主權債務問題進一步惡化，希臘經濟快速衰退、處於債務違約邊緣，西班牙、意大利等國主權債務風險上升。投資者對歐債危機蔓延的擔憂進一步加劇，金融市場出現新一輪動蕩。為妥善解決主權債務問題，１０月２３日、２６日，歐盟各國在布魯塞爾連續兩次召開峰會，重點討論銀行業注資方案。１０月２６日召開的歐元區峰會上，各方就希臘債務減記比例、優化歐洲金融穩定基金(ＥＦＳＦ)資源等問題達成框架性共識。１１月２３日，歐盟委員會公布《關於發行「穩定債券」可行性的綠皮書》，提出發行歐元區共同債券「穩定債券」的三種可行性方案。１２月９日，被稱為「拯救歐元關鍵一役」的歐盟峰會達成了涵蓋除英國外其他歐盟國家的新財政協議，並就包括歐洲金融穩定基金(ＥＦＳＦ)和歐洲穩定機制(ＥＳＭ)等在內的危機援救機制做出了更明確的安排。

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