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熱錢急逃 上月流出勁過海嘯 @ 2012-01-14T08: Back Hot News
Keyword:外匯占款 流出
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國泰君安分析稱,2011年12月外匯占款下降1003億人民幣,相比11月-279億增量再度回落,外匯占款連續3月下降,且流出規模明顯擴大。
「外匯儲備和外匯占款的減少,是歐債危機影響下前段時間外匯市場波動的正常表現,符合市場的預期。」對外經貿大學金融學院院長丁志傑認為,歐洲主權債務危機已影響到短期國際資本的流動方向,外匯儲備從單月淨減少到季度淨減少,說明熱錢流出跡象正越來越明顯。
數據顯示,10月央行外匯占款余額為23.29萬億元,比9月減少了893.4億元,是8年來首次負增長。而日前公布的最新數據中,11月末我國外匯占款繼續下降,較10月末減少279億元。如果采用「殘差法」估算,10月熱錢的流出規模約為1860億元,而11月則約為1700億元。
國泰君安證券周二發布研報表示,11月熱錢的大幅流出是外匯占款下降的主要原因,目前熱錢連續兩月呈大幅流出跡象,加之貨幣政策重新寬松,意味著年底前存准率下調概率極大,預計未來或逐月下調。
不過,亦有交易員認為,外匯占款連續三個月減少顯示資本流出跡象已較為明顯,而且這一趨勢暫無扭轉的跡象,人民幣兌美元短期可能將會承壓,但在央行遏制貶值預期的意圖下,即使有所調整,下行幅度也不會很大。
美銀美林(BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH)經濟學家陸挺1月6日撰文表示,市場正在急切等待最新外匯占款數據的發布,以衡量中國資本流出規模。這些資本一直是中國資產價格和市場信心的重要推動力。10月和11月外匯占款均出現下滑,12月將是增加還是減少呢?資本流出正在惡化嗎?
評論:外匯占款的連續減少,一方面表明市場對於中國經濟前景的擔憂有所升溫,從而導致熱錢持續流出,人民幣升值步伐望放緩。另一方面,外匯占款的減少將使國內的資金流動性進一步收緊,從而使市場對於國內短期將再次下調存准率的憧憬升溫,或對中、港股市有所提振。而當前歐洲債務危機難言緩解,資金持續流出亞太回流歐洲的趨勢料將持續,短期而言熱錢流出國內的趨勢難於改變,投資者需有所准備。
因此,對於當前外匯占款的解讀更需有長遠的眼光,總體看來,熱錢流出的風險總體可控。隨著未來全球極端風險事件出現可能性的上升,外匯占款持續下降的趨勢還將延續,中國應該把精力更多地用於穩步推進外匯形成機制的改革,可以利用當前外匯市場供求趨於平衡的機會,增強人民幣彈性化,真正增強中國的貨幣主權。(中國證券報)
深圳商報刊登財經評論人蘇培科文章表示,這些數據究竟說明了什麼?其一,新增外匯占款負增長告訴我們中國目前出現了資本淨流出,我們要放棄以往只盯熱錢流入的思路,將外匯管理「嚴進寬出」的方針改為「嚴進嚴出」,防止流入中國的境外資本與中國的境內資本同時流出;其二,如果簡單從央行與金融機構的外匯占款數據來比較可以得出,商業銀行等金融機構持有21909億元外匯資產;其三,銀行代客收付匯和代客結售匯的情景告訴我們,10月份央行與金融機構減少額中間的644億元差額主要是由商業銀行等金融機構增持。
民生證券報告稱,外匯持續流出的主要原因在於10月份以來人民幣離岸市場出現了顯著的套利機會以及美元升值預期下持匯意願的增強,外匯占款減少部分主要表現為短期趨利資產,尚不構成長期趨勢。
截至12月12日,人民幣對美元即期匯率連續第九個交易日觸及跌停。據中金公司最新報告估計,10月份熱錢流出規模約為1800億元人民幣,資本外逃苗頭已初步顯現。外匯占款是央行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣,其變化一定程度上反映出資金流動的變化。
央行周一公布的數據顯示,11月份中國央行和金融機構外匯占款淨減少人民幣279億元(合44億美元),顯示外資連續第二個月淨流出。連續兩個月的外匯占款淨減少一返過去幾年的趨勢。此前持續流入的海外資金曾加劇國內市場的流動性過剩局面,央行為此連續上調銀行業存准率以回籠這些流動性。

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