Hot News １２月份宏觀數據點評 @ 2012-01-13T17: Back Hot News Keyword：ＣＰＩ １２月 Concept： 央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，全年ＣＰＩ同比漲５．４％，高於政府４％左右的目標。但１２月ＣＰＩ環比僅漲０．３％值得關注。他列舉數據稱，過去５年，１２月環比為０．６％，過去１１年是０．５％。過去５年，春節前一個月，ＣＰＩ環比是１．０％。由此可見，物價增速回落趨勢明顯。 歷史上看，一般春節前一至兩個月內，在春節消費高峰及嚴寒氣候的作用下，ＣＰＩ指數均呈現環比上漲的趨勢。與歷史相比，２０１１年１２月，ＣＰＩ指數環比０．３％的上漲幅度偏低，說明市場需求不振的情況已堪比２００９年。 中金公司首席經濟學家彭文生２０１１年１２月２６日發布研究報告稱， ＣＰＩ通脹的回落態勢暫時停止，預計１２月ＣＰＩ同比將維持與１１月相近水平。１１月ＣＰＩ指數為４．２％。 申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，１２月ＣＰＩ預計為４．４％，比上月提升０．２個百分點。 按照主要機構已經公布的市場預期，１２月ＣＰＩ同比漲幅有望回調至４．０％，主要原因是基期因素減弱。 去年１２月ＣＰＩ公布值為同比漲４．１％，微高於預期的漲４．０％；ＰＰＩ漲１．７％，符合預期，同比增速雙雙較此前一月回落，ＰＰＩ回落程度更猛。去年１１月我國ＣＰＩ同比上漲４．２％，ＰＰＩ上漲２．７％。這些數值無特別意義，因大體符合預期。筆者認為，ＣＰＩ反映的情況可能較好，因其暗示經濟情況大體處於可控狀態中。 ２０１１年１２月，全國居民消費價格總水平同比上漲４．１％，環比上漲０．３％。由於今年春節早於往年，因此２０１１年１２月ＣＰＩ的季節性漲幅實際上稍低於其他年份。換言之，ＣＰＩ環比上升的動力總體上低於歷史平均水平。相較之下，２０１１年１２月的ＰＰＩ同比上漲１．７％，環比下降０．３％。有分析人士認為，盡管較２０１１年１０月與１１月環比降幅有所減速，但ＰＰＩ快速下行的趨勢並沒有改變，這表明市場需求仍然不振，企業盈利能力存在進一步惡化的可能。 印尼央行副行長ＨＡＲＴＡＤＩ ＳＡＲＷＯＮＯ周四(１２月２９日)表示，受季節性因素影響，印尼１２月消費者物價指數(ＣＰＩ)環比漲幅可能在０．５％-０．６％之間。該國１１月ＣＰＩ環比上漲０．３４％。 不過，連平認為，雖然近期由於春節假日因素及季節性等因素的影響，不排除近一兩個月ＣＰＩ同比可能還會小幅走高，但考慮到豬肉等食品價格漲幅縮小、國際大宗商品價格回調、政府前期調控政策起效等因素，２０１２年物價漲幅將呈現進一步下降的趨勢，初步判斷２０１２年全年ＣＰＩ同比漲幅將在３％左右，通貨膨脹將不會成為宏觀調控的首要矛盾。 香港國企指數１月１２日低開１０．８６點後震蕩向上，一度高見１０,６１６．３２點，但高位承接乏力，最低曾見１０,４６９．３１點，全日收報１０,５１９．２１點，升２．１４點。內地１２月ＣＰＩ同比增長４．１％，略微低於１１月４．２％的同比增幅；分析師表示，低通貨膨脹數據將提振市場，因為它賦予政府更多放松政策的空間。另外，去年貨幣供應量增速快於預期，今年料將進一步增長，這將進一步有利於股市。 「ＣＰＩ連續兩月大幅回落表明通脹已進入下行通道，但短期季節性漲價因素將導致未來兩月ＣＰＩ降幅減緩。」華創證券宏觀分析師張森預計，１２月食品ＣＰＩ環比漲幅約為１％，較１１月顯著反彈。不過瑞銀集團首席中國經濟學家汪濤認為，雖然冬季及節日需求因素會短暫推高食品價格，但ＣＰＩ持續回落的大趨勢不會發生改變。「ＣＰＩ將持續回落，並於２０１２年夏季見底。」（每日經濟新聞） 作為中國百姓打理余錢的最常見方式，定期存款今年顯然已不能滿足保值的要求。對於大多數現金存款的儲戶而言，持續的負利率已經使得他們的存款縮水。從２０１０年２月ＣＰＩ同比漲幅達到２．７％以來，物價數據已經高於一年期存款利率長達２３個月。 商務部重點監測的食用農產品價格繼續四周上漲，蔬菜漲幅明顯，豬肉也重拾升勢。有專家預計，主要原因是受天氣和季節性影響，１２月ＣＰＩ指數可能將出現環比上漲，但由於基數原因，同比仍可能回落。

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