Hot News 地方債風險或將是個滯緩的釋放過程 @ 2012-01-08T18: Back Hot News Keyword：違規 地方債 整改 審計 Concept： 地方債問題一度對地方融資能力構成困擾，國家審計署去年受國務院委托查核發現，違規地方債共 ５３０８．５８ 億元 (人民幣，下同) ，占地方債總額的 ５％ ，當中 ４８．８３％ 的問題債務已得到整改。市場人士表示，問題地方債規模較小，不足以構成系統性風險，至於未來地方債會否違約，則取決於房地產業走勢。目前來看，樓價今年內無大幅下跌風險。此外，本次審計還查處 ５ 家商業銀行違規貸款 ５８０ 億元，約 ９ 成已獲整改。 據報導，１月４日中國審計署公布了２０１０年度中國中央預算執行和其他財政收支的審計報告。報告顯示，在２０１０年中國地方債務中，有高達５３０８億元的違規資金，已整改到位的有２５９２億元，未獲整改的違規債務資金仍高達２７１６億元。其中有３５１億元債務資金投向資本市場、房地產和「兩高一剩」（高能耗、高污染、產能過剩）的問題項目。同時審計報告也披露了中國地方政府的債務情況，截至２０１０年底，除５４個縣級政府沒有政府性債務外，全國地方政府性債務余額１０．７萬億元。從償債年度看，２０１０年底地方政府性債務余額中，２０１２年到期的地方政府債務有１．８４萬億元，其中政府負有償還責任的債務達到１．２９８萬億元，而政府負有擔保責任的債務為２９７２億元。審計報告一出，引起了全球的矚目。 依大陸審計署昨日發布的《關於２０１０年度中央預算執行和其他財政收支審計查出問題的整改結果》，除展示其整改結果外，另一方面也「證實」當年違規地方債務資金居然高達數千億元（人民幣，下同），包括違規擔保４３４億、３５１億被拿去炒地皮和股票，或投資「兩高一剩」產業等。 審計署：２０１０年度地方債違規資金達數千億元。審計署１月４日發布２０１２年第１號公告《關於２０１０年度中央預算執行和其他財政收支審計查出問題的整改結果》。公告稱，據統計，截至２０１１年１０月底，相關部門、單位和地區上繳、追回、歸還和補撥資金１４３．９４億元，挽回和避免損失６０．６６億元，規范賬務處理９９７．０９億元。 政府部門落實審計整改 追回違規資金４４９０萬 針對審計反映的債務資金未按規定用途使用、項目資本金不合規、融資平台公司注冊資本不合規等問題，江西省有關政府迅速行動，采取措施認真整改。目前，有關單位已收回改變用途的貸款資金，及時撥付閒置的地方債券資金，充實融資平台資本金。對武漢辦在審計過程中移送的重大違法違規案件線索，有關部門進行立案偵查。 地方債規模龐大：２０１０年全國地方政府性債務審計發現共有違規資金超５３０８億。其中，整改２５９２億。審計署通報稱，針對政府部門違規為４６４億債務提供擔保問題，有關地方和部門通過協商解除擔保協議、撤銷承諾函、被擔保單位籌集自有資金歸還等方式，整改到位２２０億元。融資平台公司違規抵押或質押取得債務資金７３１億元問題，有關單位通過完善相關手續、充實抵押物、增加合法抵押物、完善貸款手續、加快土地征收和拍賣、變更土地收儲單位名稱、與銀行協商歸還貸款等方式，整改到位２３０億元。 此外，Ａ股突破盤整平台繼續下探與近期國內債務問題有關。首先是地方債，根據最新審計，２０１０年全國地方政府性債務審計發現共有違規資金超５３０８億。其中，整改２５９２億。預計在土地市場低迷的情況下，２０１１年的違約情況還要嚴重的多。其次，房企的債務償還高峰將在２０１２年到來。除銀行貸款外，海外債、房地產信托、基金、私募、民間高利貸這四個維度的債務將一一引爆，部分房企將被迫遭清算、破產、重組。規模上，離岸的私募債，過往一年左右，在香港發行的中國房地產離岸的私募債，以項目為例大概有１０００個，大概是兩年期，２０１２年年中陸續到期。信托方面，２０１０年全國發行信托３．６萬億，２０１１年上半年發行４萬億，比２０１０年全年還要多，其中１/３是銀行的理財產品，２/３是房地產。兩年累計的房地產信托規模達到５萬億，這筆錢會在２０１２年-２０１３年陸續到期；房地產基金數額較小，目前中國房地產基金在過去一年整個行業大概１０００億。還有一塊民間借貸，俗稱「高利貸」。過去一年約有４萬億，其中２萬億進入了房地產。上面四塊的房地產債務資金規模約有７萬億，超過了地方債的規模，風險相當大。而且根據我們的測算，銀行從二季度開始就基本不再給房地產開發貸款，斷貸加上到期壓力，未來房地產企業的整合潮似乎可以預見。 國家審計署數據顯示，２０１０年地方政府債務審計查出５類違規問題，涉及約５３０８億元(人民幣．下同)，當中仍有約２７１６億元未完成整改。

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