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央行春節前暫停央票發行 專家稱有助舒緩流動性 @ 2012-01-07T01: Back Hot News
Keyword:央票 暫停 央行
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據本報記者統計,繼去年12月22日央行發行期限3個月的央票10億元、12月27日發行1年期央票40億元之後,12月29日暫停了所有央票發行,今年1月3日因為元旦休假沒有發行央票,1月5日央行延續停發央票。而且自去年12月20日以來,央票發行的數額都比較小,保持在10億—40億元。
【香港商報訊】央行昨日暫停了例行的3個月期央票發行並且未進行正回購操作。此舉顯示在年末季節性資金面趨緊形勢下央行希望通過降低公開市場操作力度以緩和局面。
南方日報訊 (記者/黃倩蔚)央行並未發布央票發行公告,分析指出,周四為補繳存款准備金日,加之1月份到期資金量不大,春節流動性需求增加,由此央行配合市場繼續暫停央票發行。同時春節前再次下調存款准備金率的預期再度加強。
公開市場方面,本周央行結束連續四周的淨回籠操作,向市場淨投放資金30億元。其中到期資金量130億元,1年期央票發行40億元。值得注意的是,本周央行通過暫停3月央票和正回購操作,來緩解年末的季節性資金緊張狀況。
另據分析,本周公開市場到期量為130億元,包括3個月央票20億元、1年期央票10億元和100億元的28天正回購。由於央行周二發行了1年期央票40億元,並暫停了正回購操作。若再無其他公開市場操作,據此推算,央行本周將通過公開市場淨投放資金90億元。而此前央行已連續四周向市場回籠資金。分析人士稱,本期央票停發或為央行近期下調存准的信號。
央行1月4日晚間未公布次日的央票發行公告,加上消息人士證實當日商業銀行等主流機構未上報央票需求,本周四央票連續第二周出現暫停。上周,央行時隔6個月停發3月央票,當周通過公開市場淨投放資金90億元。市場人士表示,疲軟的市場需求,以及商業銀行春節前緊張的資金面狀況,促使央票連續第二周停發。
據中國證券報1月6日報導,本周四(1月5日),3月期央票發行連續第二周暫停,當日央行也未進行正回購操作,本周(1月4日-6日)央行公開市場操作全面暫停。最終,本周央行實現淨投放510億元,為連續第二周淨投放資金。不過,由於春節長假日益臨近,市場資金利率並沒有出現大幅回落。分析人士表示,預計節前最後兩周央行仍會淨投放資金,但如果准備金率不進一步下調,市場資金面繼續改善的空間將較為有限。
隨著春節臨近,機構預計2012年1月存款准備金率將可能出現下調。央行本周三連續第二周未發出央票發行公告,繼續暫停央票發行,更是增強了下調存准率的市場預期。
不過即使存准率下調,其對債市的刺激作用也是相當有限,這只能看作是央行對銀行體系流動性的必要調整。在經濟和通脹進一步下行以前,市場估計仍將以橫盤為主。近期可能的變數在於下周1年期央票的發行,在3個月央票和91天回購暫停以後,1年央票也存在停發可能。
對此,上海農商銀行資深債券交易員丁平表示,今年元旦與春節只隔了不到3周時間,其間還有5日和15日(另有25日)兩次的准備金率基數常規調整及補繳,不僅監管壓力重,現金頭寸的備付需求也會較往年更大。丁平預計,央行已經停止了央票和正回購,估計逆回購也快要出來了,下調准備金率只是遲早的事。
29日,央行暫停在公開市場發行3月期央票,這是時隔6個月再次停發。市場普遍將此視為再次下調存款准備金率的信號。在通脹壓力減緩的情況下,明年央行穩健的貨幣政策可能會更趨於穩中偏寬松。同樣,政策重心從『控通脹』轉變為『穩增長』,也意味著央行在調控時會考慮到給予銀行相對寬松的流動性,以支持實體經濟的發展,存款准備金率下調的可能性非常大。
不過,貨幣政策絕大多數情況下是出乎市場意料的。就拿今年此次下調來說,此前幾乎一邊倒的觀點認為,央行會在明年年初實施首次下調,年內出現的概率較低,其理由在於公開市場3年期央票已經暫停,中短期限央票規模也縮至或接近歷史新低水平,資金一旦短期緊張,也還有逆回購等臨時救急措施,以及差別准備金率還有較大的放松空間等等。
央行本周亦暫停正回購操作,昨日僅地量發行10億元三月期央票,但仍淨回籠100億元。分析師普遍認為,央行是暫停正回購是出於對穩定流動性的綜合考慮,並預計或於兩周內再次下降存款准備金率。(21世紀網)
從本周的市場資金面來看,央行本周暫停3個月央票的發行值得關注,市場人士普遍將其看成央行將再度下調存款准備金率的信號,央行是否會在元旦假期前後再度下調存准率值得期待。此外,下周將公布2011年12月PMI數據,預計不甚樂觀。
今天是周末,又是全國金融工作會議召開的時候,市場對於國內政策面的絲絲期待比較正常。官方智囊的媒體表態,2012年中國經濟增速預期目標將下調,以適應外需弱化和潛在經濟增長率回落的影響。央行為保持春節前銀行體系的流動性平穩運行,暫停央票發行並根據實際需求開展短期逆回購操作,市場普遍預期在春節前國內將再次下調存款准備金率。這些因素一方面顯示政策面微調的主動性,在短期對於金屬品種價格平穩有支持,另一方面也顯示一季度外部環境壓力增大的壓力現實,中期仍然未敢樂觀。金屬品種在傳統的備貨季節出現逆風飛揚的可能性較小,向上的反彈空間預期不大,各自形態壓力位都還繼續保持壓力。

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