Hot News 中燃:收購價未反映基本價值 @ 2011-12-16T07: Back Hot News Keyword：燃氣 新奧 Concept： 「此外，新奧燃氣改名為新奧能源也體現出其對公司業務產業鏈的調整，但如果對中國燃氣收購成功，新奧在燃氣領域又將重獲信心。」上述企業高管對本報記者說。來源21世紀經濟報道) 遲國敬分析說，由於中國燃氣股權分散，因此即使新奧燃氣完成此次收購，仍然不會達到中國燃氣前幾位股東的地位。 發布研究報告稱，天然氣分銷商加快組成聯盟，成為現時行業的主題，正如中國的石油企業在過去兩年不斷通過並購進行海外擴充一樣。12月13日，新奧燃氣及中石化向中國燃氣提出要約收購，顯示天然氣已成為高增長市場，分銷商及主要油氣公司均感興趣。而華潤燃氣欲私有化鄭州華潤燃氣，或需要提供更好的收購價讓其余股東接受。 (2688)及中石化(0386)，不過收購計劃曝光後，市場對此看法負面，並憂慮新奧財政狀況惡化，惠譽、標普及 中石化(0386)及新奧能源(2688)聯手收購中國燃氣(0384)，中燃股價一洗頹氣，勁升20%。外界普遍認為，中石化將成為這次收購贏家，中燃得到強大後台支持亦是贏家。至於新奧能源是否贏家則要視乎其財務承擔能力。而從昨日市場反應看來，最高興的莫過於中燃小股東。 中石化與新奧燃氣167億元收購中國燃氣 中國經濟網北京12月13日訊(周明喜)路透社報道說，中石化(Sinopec)和新奧能源(ENN Energy Holdings)周二向香港聯交所提交的一份文件顯示，兩家公司將聯手出資22億美元對在香港上市的中國燃氣控股公司(ENN Energy Holdings)發起敵意收購。兩家公司開出的報價為每股3.5元港元，較中國燃氣停牌前溢價約兩成半。新奧將通過貸款及自有資金支付55%收購價，中石化將通過信用證及自有資源現金或其他融資支付45%。 (0384)。新奧就跌2.58%至26.40元，而中石化只跌0.37%至8.03元，中國燃氣勁升20.36%至3.37元。 中國燃氣（0384）的股權整合終於有新發展，已持有中燃4.22%的中石化（0386），決定引入新奧燃氣（2688）聯手以現金全面收購中燃，每股3.5元，涉資達167億元，倘成功收購，新奧將持有52.68%股權成為大股東，中石化將占47.32%。 異動股；中國燃氣(0384.HK)大漲20.36%至3.37港元；此前有消息稱，它已接獲中石化(0386.HK)和新奧能源(2688.HK)的全部現金收購要約；上述兩家公司將以多達167億港元的現金收購中國燃氣股份，收購價為每股3.50港元，較中國燃氣12月6日停牌前股價2.80港元溢價25%。中國燃氣已在11月底公布中期業績，期內純利較上年同期急升302%，至3.736億港元，主要由於天然氣和液化石油氣業務改善，期內非營運支出顯著下降。高盛稱，中國燃氣於11月14日宣布已獲得獨立第三方投資者接洽後，收購已在市場意料之中。高盛指出，中石化缺少根基深厚的下游天然氣分銷平台，而中國燃氣擁有這一資源，另一方面後者將能夠獲得充足的天然氣供應，以實現最終需求的增長。高盛維持中國燃氣中性評級，目標價2.80港元。高盛認為，中燃被全購已為市場廣泛預期，若落實，對現時缺乏下游燃氣分銷業務的中石化，即需要鎖定上游供氣的中燃均屬有利，而中燃與新奧的聯盟，將成為全國最大，而且國有的燃氣分銷商。 新奧能源(2688.HK)跌4.7%，報25.15港元。該股自上日受收購消息刺激，創出29.7港元紀錄新高後倒跌，至今已連續第二日受壓。新奧聯同中石化(0386.HK)出資167億港元，全面收購中國燃氣(0384.HK)，惹來評級機構對債務前景的質疑；除惠譽外，標准普爾及穆迪亦對新奧作負面觀察。但券商瑞銀認為，以中燃公平值估算每股4港元，收購對新奧的影響大致中性；估計負債比率會由25%增至74%，短期盈利貢獻溫和。 中國燃氣、新奧燃氣、華潤燃氣、港華燃氣、昆侖燃氣是目前中國城市燃氣市場中五個主要的競爭者。一旦新奧燃氣成功收購中國燃氣，競爭格局將發生重大的變化。新奧燃氣將會奠定市場中的領軍地位；一旦收購完成，新奧能源將會超過港華燃氣躍升為國內第一大燃氣公司。而中國石化也會由此在天然氣的銷售終端獲得更大話語權。 (00384) 受新奧能源(02688)及中石化(00386)聯手入股消息刺激，剛復牌股價狂升20%，反映市場對收購反應正面。不過，中國燃氣昨晚刊登通告，指收購"未能反映本公司之基本價值"，而且"完全未獲邀請"，直斥收購為"屬機會主義性質"。 港股昨日跟隨外圍股市調整，恆指低開248點，一度失守18,300點水平，但其後跌幅逐步收窄，收報18,447點，跌128點；國指收報9,957點，跌102點；成交額減少至453億港元。中國燃氣（384.HK）獲新奧能源（2688.HK）及中石化（386.HK）提出以每股3.50港元現金作全面收購，刺激股價復牌後急升20.4%。吉利汽車（175.HK）公布今年首11個月總銷量為37.36萬部，僅完成全年銷售目標的78%，股價偏軟跌1.1%。

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