Hot News 匯豐12月PMI初值小幅回升至49 @ 2011-12-16T00: Back Hot News Keyword：制造業 匯豐 Concept： 月新低，市場憂慮經濟增速放緩的陰霾仍未散去，雖然匯豐中國１２月制造業ＰＭＩ初值回升至 匯豐11月23日發布的匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）預覽顯示，11月匯豐制造業PMI初值錄得48.0，為32個月以來最低。而10月的匯豐中國制造業PMI為51.1。 行情研判：倫鋅周三晚間探低回升，跌破均線組。滬鋅周四探底回升，險守萬五關口。中國匯豐PMI、德法制造業PMI和歐元區制造業PMI皆不如人意，給予鋅價較大壓力。歐盟提出了歐洲債券的方案，德國一如既往地反對，而其自身國債拍賣無人買賬，還需自掏腰包。短期內，鋅價承壓，建議滬鋅1202前期多單暫時離場觀望，日內高拋低吸為主，支撐位14800元/噸，阻力位15300元/噸。 匯豐銀行15日公布的數據顯示，12月份匯豐中國制造業PMI預覽值為49.0，較11月的47.7大幅回升，為兩個月以來最高。 匯豐12月15日發布的采購經理人指數(PMI)預覽數據顯示，12月中國制造業PMI初值錄得49.0，為兩個月以來最高。上月匯豐中國制造業PMI為47.7。同時，12月份中國制造業產出指數初值錄得49.5，也較上月的46.1有所回升。匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌對此表示，匯豐中國制造業采購經理指數顯示，12月增長回落的態勢趨於穩定，但是增長動能相對較弱，而出口增速放緩和房地產市場降溫將會進一步拖累經濟增長。但股市繼續其先前的下跌趨勢，因為該數據仍處於50以下，仍處於產能萎縮期。 昨日，11月匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值公布。該數據下跌至48，繼上月短暫回升之後，再度跌破榮枯分界線。作為領先指標中一項重要的附屬指標，該數據的回落令市場擔心制造業活動重新陷入收縮。消息在昨日的A股市場引起一片漣漪，滬指全日圍繞2400點反復震蕩。截至昨日收盤，深成指和上證指數下跌近1%，全天振幅均超過1%。 外盤走勢：隔夜倫鉛2025美元/噸開盤後，亞洲時段，受中國11月匯豐制造業采購經理人指數初值跌破50差於預期影響， 震蕩下行，歐美交易時段，德國拍賣36億歐元區10年期國債，認購比率僅為1.07，糟糕的拍賣結果表明投資者對歐元區前景十分不看好，加之美國經濟數據疲弱，拖累倫鉛下觸1970美元/噸低點，尾盤獲得技術性拉升，收報於2015美元/噸。 歐元兌美元在前一日跌至自1月以來最低水平之後略有反彈，穩定下來。匯豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC, HBC)今日發布數據顯示，中國12月匯豐制造業采購經理人指數初值升至49，較上月的32個月低位47.7明顯回升。 整體來看，今日的消息面可謂好壞參半。不利的方面表現在，歐債危機繼續擾亂全球市場，我國政府定調明年經濟工作「穩中求進」，一定程度低於市場預期。與此同時，隨著美元的不斷上漲，國內熱錢流出的意願繼續加大，截至今日人民幣對美元即期匯率12個跌停，且今日商務部發布FDI數據也顯示中國11月實際使用外資金額87.57億美元，同比下降9.76%，這對市場心理形成較大的沖擊，加劇了A股短期市場的謹慎情緒。然而值得慶幸的是，匯豐的數據有所回穩。今日匯豐公布的中國12月匯豐制造業采購經理人指數(PMI)預覽值為49.0，雖然仍在榮枯分水嶺線50下方，但較前值47.7(終值)的32個月低位明顯回升，顯示中國制造業活動仍在收縮，但程度較上月好轉。此外，管理層也開始關注股市，證監會開始研究加大鼓勵長期資金入市政策，這在一定程度上緩解了投資者近期持續的憂慮情緒。 3、中美經濟數據表現糟糕，中國11月匯豐制造業采購經理人指數初值跌破50，美國失業金初請和續請人數都高於預期和前值。 爾後美國公布的10月工廠訂單月降0.4%，連續第二個月下滑，預期下滑0.3%，9月數據由初值增長0.3%向下修正為下降0.1%。美國11月份ISM非制造業指數由10月的52.9降至52.0，為自2010年1月份以來的最低水平，經濟學家預計小幅升至53.5。美股在低於預期的經濟數據打壓下脫離盤中高點，支持美元/加元企穩小幅回升。 據股市動態分析11月28日報導，本周公布的匯豐11月制造業PMI初值為48.0，不僅遠低於上月終值51.0，且再次跌至榮枯線下方，同時也創下32個月來新低。雖然這並不表示未來幾個月中國工業生產一定陷入衰退，但至少中國經濟下行風險正在加大。受此影響，周期股承壓，業績增長穩定、可預期性強的消費概念股成為弱市防守的首選，「吃喝玩樂」再度成為對抗跌市的主流題材。水產、食品、飲料、旅游、農業等板塊個股本周逆勢走強。 11月份匯豐中國制造業PMI初值下跌至48，低於10月份的終值51.0，為2009年3月份以來最低，顯示制造業活動可能重新陷入了收縮。 首先，經濟繼續呈現回落趨勢，中國11月匯豐制造業PMI初值48.0並未顯著超出預期，但是整體經濟下行風險仍然籠罩市場，主流資金仍然不敢貿然入場。11月23日，匯豐與調研機構Markit聯合公布，中國11月匯豐制造業采購經理人指數初值為48.0，經歷上月短暫反彈後再度下滑，回落至榮枯分界線50以下。11月匯豐制造業PMI初值較10月終值51.0下降3個點，創32個月以來新低。主要是受產出大幅回落影響，產出指數錄得46.7，降幅為2009年3月以來最大，顯示制造業活動進一步陷入萎縮。數據出台，多空雙方有著完全不同解讀方式，多方認為，經濟下行風險加大可能倒逼政策進一步松動；空方認為經濟下行風險仍在釋放，對股市造成較大沖擊。其實，對數據如何解讀的核心邏輯仍然來自於政策能否快速扭轉經濟下行風險，以及經濟見底時間點的判斷。初步判斷中國宏觀經濟將在明年二季度見底，前提仍然是歐美債務危機得到控制，中國通脹回落，貨幣政策定向寬松。由此可見，在經濟何時見底問題上仍然存在較多的不確定性。從股市表現看，就是反彈力度不夠強、增量資金入市不堅決、藍籌股板塊持續低迷。由此可見，後續宏觀經濟政策如何調整化解經濟硬著陸風險仍然是影響行情走勢的關鍵因素。短期來看，需要觀察政策走向以決定投資策略。

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