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中國燃氣:中石化和新奧能源的收購價"嚴重低估" @ 2011-12-15T11: Back Hot News
Keyword:中國燃氣 新奧 收購 購中 中石化 中燃
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【點評】新奧成功收購中國燃氣後,將成為內地最大城市管道燃氣商。
中石化和新奧能源控股有限公司(ENN Energy Holdings Ltd.)上周發出了收購中國燃氣的要約。但知情人士說,中國燃氣直到周一夜間才承認有這回事,並認為出價過低。另一位人士說,競購方想談具體條款,中國燃氣不予正面回答,因為董事會存在分歧。中國燃氣是一家獨立公司,在華東地區擁有管道資產。
-新奧能源(2688.HK)下挫5.5%,報25.6港元;最低25.0港元。評級機構對其伙拍中石化(0386.HK),斥資167億港元,全面收購中國燃氣(0384.HK)的舉措表示審慎。惠譽認為,交易將令新奧的淨負債增加,若導致財務狀況轉弱,或需下調評級,因此將新奧現有的「BBB」長期外幣發行人違約評級(IDR), 及優先無抵押評級列入負面觀察名單;同時指,以中燃現時的高槓桿財政狀況,未來派息,以及向新奧提供的現金流均屬有限。
於新奧同中石化而言,收購中國燃氣有利佢地整合下游燃氣業務,理應系相得益彰之舉。不過收
中國燃氣(0384)的股權整合終於有新發展,已持有中燃4.22%的中石化(0386),決定引入新奧燃氣(2688)聯手以現金全面收購中燃,每股3.5元,涉資達167億元,倘成功收購,新奧將持有52.68%股權成為大股東,中石化將占47.32%。
中石化公布,與新奧能源,提出全面收購中國燃氣,涉及總金額約167億元,每股3.5元,較中燃氣停牌前溢價約兩成半。新奧將通過貸款及自有資金支付55%收購價,中石化將通過信用證及自有資源現金或其它融資支付45%。
本月7日停牌的中國燃氣(00384)昨公告,接獲新奧能源(02688)及其合作伙伴中石化(00386)發函,有意就收購其控股權益進行正式商討。中國燃氣早前高調公布已有新投資者洽購股權後,再無進一步消息,直至上周與新奧能源齊齊停牌,才揭開新奧能源為傳聞中買家之面紗。
●中國燃氣昨日公告稱,公司已於12月7日、9日二度接獲新奧能源及其合作伙伴中石化發出的全面收購要約,擬以167億港元聯手收購中國燃氣所有流通股。其中,新奧能源將支付收購要約總對價的55%,中石化承擔45%。外界有猜測,此番交易可能為敵意收購。
(00384.HK)。刺激中國燃氣(00384.HK)大漲20.36%。相比之下,收購方表現不佳,新奧能源(02688.HK)被質疑財務狀況可能因此惡化,股價創上市新高後倒跌2.58%,中石化(00386.HK)則小跌0.37%。

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