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11月CPI漲幅回歸「4」時代 @ 2011-12-10T17: Back Hot News
Keyword:通脹 經濟 新低
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《經濟通通訊社9日專訊》滬綜指收跌0﹒62%,創逾32個月新低,內地通脹顯著回
受歐洲問題影響,且印度國內經濟增長放緩,高通脹和高赤字,印度2011年第三季度國內生產總值增速跌至兩年新低,印度盧比持續下滑。
滬指再創新低,這是不是真正的市場底?新低之後,A股能否絕地反擊?匯豐中國宏觀經濟分析師馬曉萍認為,目前通脹壓力與經濟增速雙雙下行,政策或由「抗通脹」轉向「保增長」;金元證券研究所所長沈彤認為,年內將有一波「快餐行情」,但反彈時間短,幅度小,投資者應淺嘗輒止;民生證券高級投資顧問葉志剛認為,最近中小板、創業板殺跌慘烈,未來金融股作為避險標的將繼續發揮資金避風港作用,看好低估值銀行股的估值修復機會。
對於後市,雖然從中長期來看,目前的點位已經處於底部區域。但是短期來看,目前經濟狀況和股市自身因素決定指數大幅走強的可能性都不大,只是政策是游離在基本面之外的最大一個未確定因素。本年度的中央經濟工作會議的基調是以“穩”為主,有別於往年在會後公布政策基調,對2012年的宏觀經濟政策,財政部和央行已提前公開透露,即明年將延續積極的財政政策和穩健的貨幣政策基調不變。考慮到經濟會議的提法和做法是兩個概念,我們預計貨幣政策再度大幅寬松的可能已經不大。在2008年四萬億造成的貨幣幻覺下,貨幣總量恢復增長,但是幅度較為有限。2009 年新增人民幣貸款由上年的4.9萬億劇增至9.6萬億,流動性狀況極為寬松,成為本輪通脹的貨幣根源。從央行本次下調存款准備金後便迅速發行一年期央票進行千億資金回籠來看,央行對於貨幣寬松非常忌憚。因此明年經濟中,財政政策的使用幅度有望加大,在發行赤字、擴張政府支出的同時,輔之以結構性減稅措施,推動經濟增長由政策刺激向自主增長轉變。而貨幣政策使用將變得越來越謹慎。這意味這不斷擴容的股市將面臨更嚴重的流動性壓力。因此在經濟形勢緊張和貨幣政策發送可能性不大的情況下,指數不斷創新低可能成為常態,市場後續的反彈更多是靠政策驅動和超跌因素。

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