Hot News 德債拍賣不佳 @ 2011-11-25T17: Back Hot News Keyword：歐元 德國 Concept： 一直以來，德國都對發行歐元債券持反對意見。德國政府擔心，歐元區國家聯合發行主權債券無異於讓自己補貼其他成員，因為德國財政相對穩固，發債融資成本一直是歐元區內最低的一個，如果和其他歐元區國家聯合發債，就會被信用較差的成員拖累，導致自己融資成本上升。 三人也同意，財政政策須進一步整合，不過梅克爾也強調，這不代表德國會突然同意發行歐元債券，或改變ECB的角色。 德國總理默克爾２３日在聯邦議會就本國２０１２年財政預算案發言時強調，德國拒絕將歐元區共同債券作為克服歐洲債務危機的手段，同時批評歐盟委員會在歐元區推出歐元債券的設想。 德國標售公債幾乎以失敗收場，同時比利時因財政問題欲重新協定和法國合作拯救德克夏銀行的分擔比例且德國堅決反對任何發行歐元債券的方案，加上惠譽再次警示法國具降等風險及中國、美國和歐元區經濟數據皆不佳，債務問題與經濟放緩利空雙重沖擊，使周三(23 日)歐股繼續收黑。英國FTSE100 指數跌1.29%，收在5139.78；德國 DAX指數跌1.44%，收在5457.77；法國CAC40指數跌1.68%，收在2822.43；歐洲StoxxEurope600指數跌1.33%至220.21；歐元兌美元重貶1.21%，收在1.3342。 更重要的是，歐元區債務解決方案沒有觸及債務危機的根本問題，即整個歐元區內部統一的貨幣政策和各成員國各自為政的財政政策的制度缺陷。歐元誕生之後，部分歐元區國家在低利率的刺激下無節制地支出，各黨派在權力競爭中許下超出自身經濟承受力的承諾，政府的過度支出和民眾的過度消費積累起了大量債務。而且，這些國家也包括德國和法國在突破了債務比例上限（60%）後沒有受到歐盟委員會的任何懲罰，這項標准形同虛設，各國債務水平繼續大幅攀升，在2008年國際金融危機的推動下，形成了現在的歐元區主權債務危機。新的歐元區債務解決方案盡管提出了包括三項主要內容的一攬子協議，但對於如何推動歐元區的政治整合和經濟融合，如何發揮歐洲央行的作用，是否成立歐洲財政部，是否發行歐元債券以替代一部分成員國主權債務等深層次的制度安排問題，還沒有任何共識。 在歐元區三大經濟體領導人集體會面的當天,歐盟委員會將發布一份「綠皮書」,希望在加強歐元區成員國財政監管的基礎上,探討發行歐元區共同債券的可能性。這是「歐元債券」首次正式露面,對此,德國反應強烈。當天,默克爾明確表示,歐盟關於歐元區共同債券的提議行不通,只能通過修改條約來挽回。並且,德國也不希望歐洲央行對歐元債券做擔保。

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