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Hot News 陳德霖:互換規模翻倍為未來應急小QFII 暫無進展 @ 2011-11-24T07: Back Hot News Keyword：貨幣互換 人民幣 擴大 香港 幣互換規模 陳德霖 Concept： 為了滿足香港對人民幣資金日益增加的需求，中國人民銀行昨天與香港金管局在北京續簽貨幣互換協議，擴大人民幣和港元的貨幣互換規模，由2009年簽署的2000億元，增加一倍至4000億元，有效期三年。 11月22日，央行與香港金管局簽訂了新的貨幣互換協議，互換規模從2009年簽訂的2000億元人民幣/2270億港幣擴大至4000億元人民幣/4900億港幣。 對此，香港恆生管理學院商學院院長蘇偉文教授認為，新增額度為香港提供了更加靈活的空間去促進人民幣離岸市場的發展。香港的人民幣流通量不斷增加，其中貿易結算更是以幾何倍數急增。相信隨著未來境外商貿需求不斷擴張，貨幣互換新協議將進一步穩定香港作為境外第一人民幣結算市場的地位。(完) 總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠表示，互換額度翻倍充分反映了過去一年香港人民幣離岸外匯和資本市場的發展。既然離岸人民幣存款已經從年初增長近一倍至目前的6220億元，備用信貸相應擴大符合市場預期。他強調，新增額度只會用來防范危機，並非常用信貸。他舉例說當全球再次發生金融海嘯時，金管局就可利用手中的兌換額度來援助香港銀行補充資金頭寸，避免離岸人民幣匯價在危機來臨時出現巨大波動。 溫總理在上海經合組織會議的發言表明貨幣互換規模將進一步擴大，與貿易關系相對緊密的國家進行貨幣互換有助降低貿易的匯率風險，也將有利於人民幣的國際化。有資料顯示，截止9月中國先後與12個國家和地區的中央銀行建立了雙邊本幣互換協議，涉及金額8412億元人民幣。人民幣離岸市場自去年7月正式誕生之後發展迅速。香港金融管理局數據顯示截至今年9月香港離岸人民幣存款金額已經達到6222億元，較8月的6090億元進一步上升，市場規模和影響力不斷擴大。 中國人民銀行與香港金融管理局22日在北京續簽貨幣互換協議，互換規模由原來的2000億元人民幣（2270億港幣）擴大至4000億元人民幣（4900億港幣），有效期三年，經雙方同意可以展期。2009年1月20日簽署的原貨幣互換協議自續簽之日起失效。 （鮑仁） 金融危機為人民幣國際化提供了機遇，使得人民幣國際化進程加速。次貸危機爆發後，全球流動性一時吃緊，人民銀行獨辟蹊徑，開辟出獨具特色的人民幣國際化途徑。人行先後與韓國央行、香港特區金管局、馬來西亞央行等央行簽署貨幣互換協議，涉及金額近萬億元人民幣。貨幣互換通常是指，市場中持有不同幣種的兩個交易主體在約定期限內交換等值貨幣，在期末再換回各自本金並相互支付相應利息的市場交易行為。那些與我們互換貨幣的國家和地區都是中國的重要貿易伙伴，對人民幣的需求既有貿易結算的因素，也有對等投資的需要，還有作為儲備貨幣的考慮。 建立和發展香港離岸人民幣市場既是香港與內地經濟金融合作不斷深化的現實需要，也是推進人民幣國際化戰略過程的一個重要環節。從支持香港與內地經濟金融合作角度看，隨著兩地之間人員交往的日益增加和兩地貿易投資的不斷發展，香港地區人民幣支付、兌換，及利用人民幣進行貿易結算和投資結算等需求日益旺盛。從推進人民幣國際化進程角度看，擴大流通范圍、建立離岸市場、拓展回流渠道是人民幣國際化的必然過程：首先是國際貿易結算中以人民幣計價、結算的交易要達到一定比重；其次是在人民幣不能自由兌換的條件下，建立具有一定規模的離岸人民幣市場，為境外投資者提供人民幣保值增值方式，增強投資者持有人民幣的意願；最後是逐步拓寬離岸市場向內地市場的人民幣回流渠道。 「目前中國與其它國家簽署的貨幣互換總量約為8412億元，接近國內外匯儲備的5%。應該擴大到10%以上。」何帆說：以香港金管局的數據為例，截至8月末香港人民幣存款已達6000億元以上，較去年年末增加近3000億元。中銀香港作為在港人民幣唯一的清算中介，給予香港各銀行每季度只有40億元人民幣的兌換額度，額度已經兩次提前用完。這說明要鞏固人民幣對外結算的將來地位，國家還得推出諸多允許人民幣流出境外投資的措施，包括對外直接投資、貨幣互換等。只有人民幣活起來，才逐步從簡單的跨境互換變成投資產品。 在人民銀行貨幣政策委員會委員夏斌看來，積極探索簽訂貨幣互換計劃，是推進人民幣區域化的重要舉措之一。國務院發展研究中心副主任盧中塬表示，「人民幣區域化應是我們努力的階段性目標。」並認為，推進人民幣區域化可從三方面考慮：擴規模、樹形象、拓空間。其中擴大人民幣在境外的市場循環規模，在境外讓人民幣如同其他自由兌換貨幣可用於結算支付、資產管理等全方位業務，正是擴規模的題中之義。 --中國人民銀行與金管局昨天在北京就雙方的貨幣互換協議續期簽署,同時把貨幣規模擴大一倍.盡管過去銀行未有使用過有關的備用安排,但金管局總裁陳德霖預期,未來一至兩年人民幣資金出路將有大變化,令人民幣融資需求大增,有關安排可穩定香港開發人民幣業務的信心. 【巫山點評】人民幣國際化是必然趨勢，必將給人民幣離岸業務帶來巨大的機遇；香港開展人民幣離岸市場將進一步鞏固香港的國際金融中心地位。目前與香港競爭人民離岸業務的城市有新加坡，央行與香港金管局增加貨幣互換規模表達了中央政府對香港構建國際金融中心的扶持，也表明人民幣國際化進程將會加速。（此要 其實,09年1月20日人行跟金管局簽下2000億元人民幣貨幣互換協議後,只在去年10月啟動過一次200億元人民幣的貨幣互換,當時是因為中銀香港(02388)用來做對外貿易人民幣結算的額度突然爆滿,所以不得不動用一下這個貨幣互換的額度｡ 今年8月17日國務院副總理李克強在香港公布了進一步促進香港人民幣離岸中心發展的這麼一個政策，這些新的政策包括擴大跨境人民幣結算范圍到全國，包括支持香港使用人民幣在境內進行直接投資新的FDI的規則也剛剛公布，第三個繼續推動境外三類企業，投資內地市場試點運作。第四拓寬人民幣回流渠道，第五進一步擴大內地赴港發債規模，在港發行人民幣國債逐步擴大發行規模。海外人民幣業務發展從04年開始到目前已經經歷了7年的時間，一個離岸人民幣業務市場在香港已經形成，雖然這個市場導目前僅僅是處在一個起步的階段，但是我們還是可以看到許多可喜的進展。從五個方面我們可以看到離岸人民幣發展他的廣度與深度。第一方面當然是跨境人民幣結算量大幅上升，根據香港經管局的數據，經香港所完成的貿易結算金額已經超過了1萬億人民幣，同時數據還顯示今年上半年中國跨境人民幣貿易結算里面有接近8成是通過中銀香港這個對外渠道所完成的，所以跨境渠道人民幣結算通過清算行的途徑對國際貿易的推進效果也是非常顯著的。

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