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Hot News PMI初值創32個月新低 貨幣政策漸松? @ 2011-11-24T03: Back Hot News Keyword：中國 Concept： 匯豐中國10月PMI終值為51，顯示經濟溫和復蘇，然而今日發布的11月初值卻跌下榮枯分水嶺，顯著低於此前外界預期的50.5。屈宏斌指出「匯豐中國制造業PMI初值的下滑預示著工業增加值的增長很可能在未來幾個月進一步回落至同比11-12%左右，這反映了內需放緩和外需前景疲弱的影響，盡管出口訂單指數目前仍表現尚可」。 匯豐中國10月PMI為51.1，創5個月來最高，料制造業Q4開局良好。歐元區10月綜合PMI指數初值為47.2，同月制造業PMI為47.3，均創2年多來新低。匯豐中國10月PMI佳，歐元區10月綜合PMI初值差，接下來的經濟狀況呢？ 太平洋證券11月1日研究報告指出，在歐盟就希臘債務全面解決方案達成初步框架、10月匯豐中國PMI初值數據強勁以及美國部分最新經濟數據向好等三因素短期迅速好轉之下，基本金屬價格大幅反彈。不過，小金屬方面則繼續表現疲弱。上周A股有色行業指數大漲9.62%，跑贏大盤1.71個百分點。 亞市中國公布了匯豐11月制造業采購經理人指數，結果非常糟糕，從51.1跌至32個月來的低點48.0，推高了中國經濟可能硬著陸的擔憂，因全球經濟正快速萎縮。不得不說，自今年3月來，該數據的初值中，8次結果里只有3次被正確地預測到，其余都低估了終值。不管如何，該結果引來市場騷動，並在剩余時段壓制歐元。 而中國經濟增速或將繼續放緩，10月制造業PMI指數從9月的51.2降至50.4，匯豐銀行發布的11月中國制造業采購經理人指數（PMI）初值為48，為32個月最低。世界銀行22日發布《東亞經濟半年報》，上調中國經濟2011年增長速度0.1個百分點到9.1%，下調2012年中國經濟增長速度0.1個百分點到8.4%。 此前公布的11月匯豐中國制造業PMI初值大幅下降，再次引燃未來幾個月經濟放緩的憂慮，因全球經濟前景惡化。 匯豐(HSBC)23日公布，中國11月制造業PMI初值跌至48，創32個月低位，顯示中國制造業活動再度大幅放緩。10月該指數終值為51。 本周金融市場可謂利好消息不斷，從周一的匯豐中國10月制造業PMI初值意外回升、到溫總理天津調研講話，再到經過艱苦談判達成一攬子超出市場預期的歐債危機解決方案，分別從經濟整體增長態勢、宏觀政策變化和境外市場風險因素等幾個方面對國內資本市場構成利好消息，同時也促成了風險資產的大幅回升。 日的向下跳空缺口，預料未來一周將在1870至2015整理。中、港股市方面，24日匯豐公布中國10月份制造業采購經理人(PMI)指數，初值為51.1，創下5個月新高，且優於市場預期，終結中、港股市先前的疲弱態勢，加上國際利多因素帶動，激勵地產、汽車與水泥類股上揚。目前港股已收復季線，並站上20000點大關，大盤成交量上升至900億港幣，為一個月以來最高，不過經過數日連續上攻之後，短線獲利了結的賣壓增大，指數短期可能進行整理，預料未來一周將在18000至21000之間盤整。上證指數目前漲勢仍落後其他東亞股市，季線尚未收復，不過周三中國央行公告將發行10億人民幣的3月期央票，試圖微調國內貨幣政策，加深市場對中國央行下調存款准備金期待，此將持續支持中國股市的漲勢，預料未來一周上證指數將挑戰季線，上方壓力位於2517點。 10月份，銅價走勢依舊偏弱，經過短暫的反彈後便再度震蕩回落。10月中上旬，美國部分經濟數據超預期，中國9月未鍛造銅和銅材進口量繼續大幅回升和倫敦銅庫存持續大幅下降等因素推動，銅價迎來久違的短暫反彈；9月中下旬，中國公布的3季度GDP數據繼續回落，歐元區債務問題繼續惡化，投資者擔憂全球經濟衰退陷入衰退，擔心銅實際需求受到沖擊，而必和必拓的言論似乎也進一步證實了這一點，銅價再度震蕩回落，創出2010年6月份以來新低50600元/噸，隨後在投資者對歐盟峰會的良好預期和歐債全面解決方案如約出爐、10月匯豐中國制造業PMI初值大幅回升至5個月高位和倫敦銅庫存進一步大幅回落等因素的推動下，銅價出現快速反彈。 其次，貨幣政策定向寬松跡象顯現。昨日公布的11月匯豐中國PMI初值由10月份的51跌至48，跌破榮枯分界線並創32個月新低，顯示制造業活動可能重新陷入收縮，中小企業的生存狀況依然不容樂觀。此外，世行也發布報告預測，中國今年的GDP增速為9.1%，明年下滑至8.4%；今年的CPI增速將為5.3%，明年將下滑至4.5%。對此分析人士表示，若匯豐中國制造業PMI及官方制造業PMI終值均表現疲軟，這會增強進一步放寬貨幣政策的預期，而通貨膨脹率的持續下降，將為政府采取有針對性的放松舉措留出更大余地，使我國經濟維持在「軟著陸」的良性軌道內。 3) 匯豐中國10月24日發布10月PMI指數初值。數據顯示，10月中國制造業PMI為51.1(9月份為49.9)，重返景氣線以上，為5個月來最高。 首先，經濟繼續呈現回落趨勢，中國11月匯豐制造業PMI初值48.0並未顯著超出預期，但是整體經濟下行風險仍然籠罩市場，主流資金仍然不敢貿然入場。11月23日，匯豐與調研機構Markit聯合公布，中國11月匯豐制造業采購經理人指數（PMI）初值為48.0，經歷上月短暫反彈後再度下滑，回落至榮枯分界線50以下。11月匯豐制造業PMI初值較10月終值51.0下降3個點，創32個月以來新低。主要是受產出大幅回落影響，產出指數錄得46.7，降幅為2009年3月以來最大，顯示制造業活動進一步陷入萎縮。數據出台，多空雙方有著完全不同解讀方式，多方認為，經濟下行風險加大可能倒逼政策進一步松動；空方認為經濟下行風險仍在釋放，對股市造成較大沖擊。其實，對數據如何解讀的核心邏輯仍然來自於政策能否快速扭轉經濟下行風險，以及經濟見底時間點的判斷。初步判斷中國宏觀經濟將在明年二季度見底，前提仍然是歐美債務危機得到控制，國內通脹回落，貨幣政策定向寬松。由此可見，在經濟何時見底問題上仍然存在較多的不確定性。從股市表現看，就是反彈力度不夠強、增量資金入市不堅決、藍籌股板塊持續低迷。由此可見，後續宏觀經濟政策如何調整化解經濟硬著陸風險仍然是影響行情走勢的關鍵因素。短期來看，需要觀察政策走向以決定投資策略。 匯豐(HSBC)周三(11月23日)公布名為“匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)預覽”的11月初值為48.0，低於上月終值51.0，重回榮枯分水嶺線50下方，顯示中國制造業活動再度大幅放緩，並創32個月來新低，因受產出指數大跌的拖累。各分項指標顯示，產出指數跌至32個月低位，新增訂單指數也回落，投入價格指數大幅回落至43.2，延續上月跌勢，顯示後期通脹壓力將進一步有所緩解。中國10月規模以上工業增加值同比增長13.2%，增速平穩回落，為經濟“軟著陸”奠定了堅實基礎。同期，居民消費價格指數(CPI)同比漲幅創五個月新低，且為連續第三個月回落，標志著新一輪物價下行周期已悄然開啟。 數據顯示11月匯豐中國制造業采購經理人預覽指數(PMI)降至48.0，遠低於10月的51.0的終值；美國第三季度實際GDP修正值年化季率上升2.0%，不及預期和初值的上升2.5%，數據可能再度引發市場對未來數月經濟增速將進一步放緩的擔憂。 一是匯豐中國制造業PMI初值下跌至48：11月份匯豐中國制造業PMI初值下跌至48，低於10月份的終值51.0，為2009年3月份以來最低，創32個月低位,，這也是受產出指數大跌的拖累，顯示中國制造業活動隨著通脹較預期更快回落，表明制造業活動再度大幅放緩，極可能重新陷入了收縮。此消息再度引發市場的擔心心理和憂慮情緒，以致市場信心再度遭受挫傷，股指繼續維持弱勢運行格局，但正是因為11月份PMI的下跌顯示在全球經濟形勢不確定之下，中國出口疲軟且小型企業經營環境惡化，也是部分市場預計央行可能在今冬下調存款准備金率，政策有選擇性的放寬，從而將中國經濟維持在軟著陸的良性軌道上；

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