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Hot News 國開行定存浮息債受追捧 @ 2011-11-18T17: Back Hot News Keyword：地方債 發行 廣東 利率 上海 自行發債 Concept： 據中新社11月18日報導，廣東省69億元地方債今日正式招標。根據機構預測，由於自行發債試點的特殊性，加上當前資金面整體寬松，債券需求較大，作為良好的國債「替代品」，廣東、浙江和深圳地方債有望延續上海地方債的火爆，中標利率仍將處於低位水平。 中央國債登記結算公司數據顯示，截至11月15日收盤，銀行間市場三年期國債到期收益率為3.13%，五年期到期收益率為3.34%。這意味著，此次上海地方債的發行利率，甚至低於二級市場上同樣期限的國債利率，也不及同樣期限的定期存款利率。 昨日，廣東省財政廳邀請42家金融機構通報自行發債工作，廣東省計劃在今年11月底前選擇有利時機完成債券發行工作。自行發債利率將以新發國債利率及市場利率為定價基准、參考財政部代發地方債的發行利率，確定發行利率空間，而今年以來財政部代理地方債利率區間在：3年期3.67％~4.07％；5年期3.70％~4.30％之間。 昨日投標會上各機構上報的利率區間成為關注焦點。據廣東一位參與投標會的人士對本報介紹：「按我們標書上的利率區間，是以債券發行前1~5個工作日國債利率為基准利率，上浮10%。」 必須要指出的是，各地獨立發行地方債並不意味著地方政府債徹底規范，地方債背後的中央政府信用背書，是市場利率得以降低的根本原因。目前地方債的還本付息依然延續了代理發行的模式，即由財政部來代辦還本付息。這一規定向市場透露出明確信號，即地方政府自行發債仍由中央財政提供擔保，地方政府還本付息的風險水平，幾乎等同於中央政府發行的國債。 從上海招標結果看，雖然利率不高，但首發的上海地方債獲得了市場追捧：三年期地方債的中標利率為3.1%；而同時發行的5年期品種中標利率為3.3%。 姜超：從經濟相對發達的地區試點，是非常常見的，比如近期增值稅改革，上海開始試點。此外，經濟發達區域的地方債更容易得到市場的認可，發行利率也不會較之前的地方債上浮太多，並不會使發債成本顯著增加。 上海市政府今日發行71億元(人民幣，下同)地方債，其中35億元的5年期地方債中標利率3.30%，36億元的3年期地方債中標利率3.10%，遠低於二級市場，基本接近國債水平。顯示上海市政債受到市場熱烈追捧，上海市政府信用資質獲得認可。 10月20日，財政部的一則消息讓地方政府看到了希望。當日，財政部發布了《2011年地方政府自行發債試點辦法》(下稱《辦法》)，《辦法》規定，上海市、浙江省、廣東省、深圳市成為地方政府自行發債試點，並指出，債券為記賬式固定利率附息債券，期限結構為3年債券發行額和5年債券發行額，分別占國務院批准的發債規模的50%。 上海發行的債券獲得了三倍以上的超額認購，票面利率甚至比10月末財政部代發的地方債券還要低。雖然這中間有資金面變得寬松的影響，但至少在承銷商們看來，這種債券跟之前財政部代發的地方債並無本質性差別——中央財政仍代辦還本付息，這意味著中央財政的隱形擔保，一旦地方政府沒有能力還本付息，還有中央財政兜底。 上海市政府本周二率先招標發行了兩期地方債，中標利率均接近甚至低於同期限國債估值，顯示市況漸好的背景下，需求極為踴躍。     由上海市政府發行的71億地方政府債券在15日完成招標後，於16日開始發行並計息。繼上海之後，廣東省和浙江省將跟進，分別於本月18日和21日招標發行總額69億元和67億元地方政府債券。中國地方政府自行發債由此開閘。外電評論稱，中國地方債受追捧，這會讓歐洲許多國家的政府艷羨不已。新加坡華僑銀行分析師謝棟銘對《環球時報》記者表示，地方政府自行發債首戰告捷，為中國政府解決地方債務問題開了個好頭。 11月15日，上海市財政局公開招標71億元的上海市政府地方債。由此，上海成為首個自行發債的城市。除上海以外，廣東省、深圳市和浙江省也將試點發行地方債。 廣東省政府11月18日將發行34.5億元3年期和34.5億元5年期地方債。參考目前二級市場國債、本周上海地方債發行結果的基礎上，綜合考慮漸趨松動的政策走向和總體寬松的資金環境，以及廣東省政府的良好財政狀況等因素，3年期品種中標利率將落在3.14%-3.19%區間內，5年期品種將落在3.35%-3.40%區間內，接近同期限國債水平。 上海、廣東、浙江、深圳四地試點自行發債進入“倒計時”。7日，廣東省公布了2011年政府債券承銷團成員及主承銷商名單， 成為最先公布具體承銷商名單的地方債發行人。 昨日，2011年第一期、第二期上海市政府債券正式招標發行，其中，3年期地方債的中標利率為3.10%，認購倍數為3.5倍；同時發行的5年期品種中標利率為3.30%，認購倍數為3.1倍。上述兩期地方債券在16日開始發行並計息11月18日結束發行。 在此前後，先是傳出了給溫州1000億元信貸拯救資金的消息；之後是上海、浙江、廣東、深圳等四地自行發行地方債；緊接著鐵道部很快獲得了2000億元和500億元的兩筆貸款。10月30日，國務院會議給近期宏觀調控定調為「適時適度微調」。上周，中華元戰略報告的「政策風向標」欄目披露，有關方面提議將11～12月的信貸額度每月放大1000億元～2000億元；將發行地方債的省市擴大范圍等進一步適度放寬。

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