Hot News 市場憂慮意大利及西班牙國債孳息率上升 @ 2011-11-15T20: Back Hot News Keyword：意大利 債息 孳息 國債 Concept： 再度升溫，意大利１０年期國債孳息率回升至６﹒７厘，西班牙１０年期國債孳息率亦升穿６厘     希臘債務危機尚未完結，上周的意大利債券價格急瀉又引起另一輪歐債撤資潮，令上周四恆指挫逾千點。意大利債券孳息率過去一個月升幅驚人，10年期債息率上周四升至7.28厘，比起10月初低位5.4厘，飆升1.88厘，升幅等同歐央行加了7次利息(以每次上調四分一厘計算)。意大利債券息率雖然仍遠低於希臘(同期是25.1厘)，但由於意大利國債總額達22000億美元之巨，每年單是利息開支以6厘計算(現時兩年期的意大利國債息率也逾7厘)達1320億美元，約是1萬億港元之多，是2010年整個香港GDP總產值2.5倍。 雖然意大利總理貝魯斯干尼同意在國會通過歐盟要求的經濟改革方案後辭職，但未能掃除不明朗因素，更觸發市場憂慮意國會成為另一個苦於籌組新政權的歐洲國家，十年期意債孳息昨更沖破7厘的關鍵水平，恐成為意大利尋求打救的催命符。意債遭拋售，十年期、五年期和兩年期意債孳息齊創歐元時代新高，十年期意債孳息高見7.43厘，漲66點子，與同年期德國國債孳息差距擴闊至破紀錄的5.75個百分點;五年期和兩年期意債孳息分別高見7.7厘和7.28厘。十年期債息破7厘水平，被視為長遠不可持續的融資成本，希臘、愛爾蘭和葡萄牙均在債息突破此水平後尋求國際打救。意大利國會未來數周會就一二年預算方案及相關緊縮措施進行投票，貝魯斯干尼曾向其他歐洲伙伴及歐央行承諾改革方案將包括放寬勞工法、削減高昂的社福開支，以及加快國有資產私有化。而美國股市方面，因擔憂意大利進一步陷入危機，投資人周三急急退場。由於意大利公債殖利率突破7%，創1999年歐元上市以來最高，美國股市開盤便大幅下跌，而後持續走低，盤中大跌逾400點，終場亦大幅收低。道瓊工業平均指數收低389.24點至11780.94。日內英國央行將公布11月央行利率決議，歐央行和澳大利亞央行在最近的會議上均下調了利率水平，英國央行是否進一步擴大量化寬松值得關注，短期市場傾向繼續關注意大利債務形勢的惡化對股市和市場情緒的進一步影響。 意大利國債孳息率升穿7%，深陷危機之中；投資者恐慌情緒再次升溫，全球股市下跌，港股亦不能幸免，在匯控（0005）業績差及工行（1398）被高盛減持影響下，全日狂插1,050點，跌幅達5.25%，為全球之最。恆指昨不但跌穿10天及20天線，更下破19,000點關口，收報18,963點，成交增至747億元。分析師認為，外圍經濟環境的走勢仍是影響港股後市的主要因素。財政司司長曾俊華更呼吁，本港小投資者在投資時應量力而為。 【東方日報專訊】意大利國債孳息率周三突破7厘的爆煲魔咒水平後，令歐元區解體甚囂塵上。報道指，德、法兩國曾討論重組歐元區，包括踢走以「歐豬」為主的成員國，然後組成規模較小的核心區域，盡管遭兩國官員否認，但德國總理默克爾所屬政黨——基督教民主聯盟擬在下周的年度會議上，草擬容許歐元區成員國的退出機制。 在國債孳息率急升的情況下，意大利上周四（10日）雖然成功發行了50億歐元的12個月期國債，平均中標收益率達到6.087厘，較上月的3.57厘明顯上升；不過，歐洲央行大手買入意債，該國10年期國債收益率回落至7厘以下，稍為緩解了市場的憂慮情緒。 義大利國債孳息率周三（９日）升穿７厘的水平，再創１４年以來的新高，市場憂慮債息急升將會大大加重該國的債務負擔，可能會令該國財政情況惡化，進而引發債務危機，拖累歐美股市普遍跌逾２％，油價亦跌逾１％。 雖然希臘公投事件得到圓滿的解決，而意大利亦有改革之意，按理意大利國債孳息率應該回落，不過，觀乎意大利國債的表現，似乎投資者對歐元區解決債務危機的能力仍然存疑；意大利10年期國債孳息率上周五一度升穿6.4厘的歷史高位，正在逼近希臘、愛爾蘭等國的水平。 鑒於意大利債息日漸逼近危險水平，歐央行上周買入95億歐元區內國債，較前一周的40億歐元購債規模高逾一倍。 《廣匯論勢》近日投機者以債務危機擴散為由，棄希臘而狙擊意大利，意國債息急升，１０ 筆者亦注意到歐洲最大清算機構LCH在周三上調了買賣意大利7至10年國債孖展，相信有觸發市場出現「斬倉」盤機會。若意大利債息急升，主因「斬倉」盤帶動觸發，估計債息將不會持續高企不下，筆者密切注視其債息會否回軟至7厘以下。 市場憂慮意大利債務違約風險增加，分析料該國需6,500億歐元(約6.9萬億港元)才能解決危機。其10年期國債孳息率升穿7厘警戒水平後進一步攀升，曾見7.45厘新高，5年期債息亦創新高，曾見7.8厘。外電引述交易員指歐洲央行昨入市購入意債後，其10年期債息回落至6.98厘。消息指，意大利成功出售一年期、50億歐元(約527億港元)國債，債息見6.087厘，創14年新高，反映借貸成本高企。另外，外電引述歐盟消息指，德法兩國正研究機制，讓未達財政目標的成員國退出歐元區，但保留歐盟席位。 其中，三年期國債孳息報四厘九三，為二千年十一月以來拍賣同類國債以來高位，較上月拍賣時的四厘六八為高。十年期國債孳息達六厘○六，遠較上月拍賣同類國債的五厘八六為高，與德國同期國債息差擴大約十點子，至三百七十八點（即三厘七八）。 意10年期國債孳息昨升至7.4厘，比前日急升0.82厘。7厘被市場視為「不能持續」的水平，希臘、愛爾蘭等都是在升穿7厘後，求助歐盟。但分析早已指出，意國「大得不能救」，歐洲金融穩定機制（EFSF）也將愛莫能助。受消息拖累，昨日法德兩國國債息差再創新高。 希臘總理提出就歐盟的拯救方案，進行公投，令歐債危機出現極大變數，觸發徘徊在債務危機邊緣的意大利，金融市場昨日大幅震蕩，股市大跌百分之三，今日回穩。但借貸成本繼續高企，十年期國債孳息六厘一九，接近意大利政府八月被迫向歐洲央行求援時的息率水平，相對德國孳息差距擴大至超過434點子。總理貝盧斯科尼，在二十國集團峰會前夕，召開特別內閣會議，商討應對經濟的舉措。

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