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Hot News 領匯中期業績理想 @ 2011-11-11T03: Back Hot News Keyword：領匯 Concept： 香港（道瓊斯）--領匯房地產投資信托基金(Link Real Estate Investment Trust, 0823.HK, 簡稱：領匯房產基金)周三稱，受租金收入增長提振，該公司截至9月30日的六個月的可分配收入較上年同期增長21.2%。 收入方面，零售物業租金收入為21.62億元、停車場物業租金收入5.69億元，其他來源收入則為1.56億元。成本方面，總物業開支下降1.2%至8.46億元，主要由於撥回過往期間就停車場豁免費用所作的超額撥備。對於今年5月1日開始實施的最低工資條例，確實導致物業管理人費用、保安及清潔費用均有所增加，增幅達18.4%，員工成本則升4.9%。撇除其他物業開支，領匯整體經營成本上漲約5.4%，與通脹水平相若。 耀才證券行政總裁陳啟峰則指出，以穩健收息的話，房托類例如領匯（0823）是首選，因為房托股有穩定租金收入，再把股息分派，風險較銀行股低。他續指，外資銀行如匯控受歐債拖累，本地銀行股息差受壓，增長困難，內銀則不時受到內地收緊銀根，或地方融資平台的消息影響，整個銀行業的股價表現反覆難料，「業績不知能否維持，又有很多風險影響收入，將來會否派息減少？或股價表現太差？」除房托外，公用股例如煤氣（0003）亦可考慮為收息之選。 領匯 (823)截至9月30日止六個月的收益總額為28.87億元，增長10.1%， 每基金單位中期分派為63.11仙，增長19.4%，取得理想成績。最主要受惠於租金及租用率上升， 已完成資產提升項目的物業租金收入增長，以及商戶組合不斷優化所致。 而今年7月完成收購的南豐廣場，估值已提升4%， 並同時提升了領匯的分派率。續租租金方面，零售物業的綜合續租租金調整率雖由22.7%輕微下降至21.5%，但占收益達81.3%的商鋪綜合續租租金調整率則由22.2%微升至22.7%，故仍會出現正面效益。 除業績理想，集團的營運數據亦不俗，整體續租租金調整率維持增長，而整體租用率亦見上升，分別為21．8％及91．5％，而商鋪租用率更達至95％的高水平。另外，集團亦不斷進行資產提升，自領匯於2005年上市以來，已完成了21個資產提升項目，而未來3年亦將會有6個項目陸續完成提升，為集團收入提供更大的貢獻。 領匯旗下物業的出租率逾9成，租金收入穩定。由於其零售商貼近一般市民，而且大部份租約合同屬於長期，即使在經濟不穩的情況下，租金表現仍然相對穩定。為了提高競爭力，領匯未來兩年共有6個資產提升項目完成，有助帶動租金向上。至於今年7月完成收購的將軍澳南豐廣場，為領匯首次涉足私人住宅屋苑零售設施，雖然有關項目的規模不大，但該項目帶來新的增長點，而且租金收入將陸續入賬，前景值得看好。領匯采取漸進式派息政策，具有一定防守性，可作中長線持有。 高盛把領匯房產基金(0823.HK)目標價由24.7港元提高至26.8港元，以反映其新收購南豐廣場商場對財務狀況的影響；指領匯的資產增值措施(AEI)進行良好，但短期租金收入增長可能受本港經濟增長減弱所影響；指匯房產基金(0823.HK)現價與該行目標價相近，重申中性評級。領匯現升1.1%至26.7港元。

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