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Hot News 國信中心范劍平：仍需時令物價回落 穩定增長不能放松銀根 @ 2011-11-07T15: Back Hot News Keyword：回落 通脹 經濟 Concept： 2011-11-04 00:00:00.0通脹緩解10月非制造業PMI回落21125238中國經濟/enpproperty--> 其他經濟師及學者亦持類似看法。匯豐經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，9月CPI進一步放緩，可以肯定通脹在7月份已見頂，並在未來數月持續放慢，跟信貸增長及商品價格一並下降；而投行巴克萊預計，內地10月通脹可進一步回落至5.5%，11至12月更將跌穿5%。 本報記者 馬文婷 高晨 昨天，A股上演了驚天大逆轉，一直壓制著股市的通脹問題似乎也有緩解的跡象。目前，對於10月份的CPI,市場意見出奇的一致，認為隨著前期調控政策的不斷給力和翹尾因素的減弱，10月CPI同比漲幅將回落至6%以下，預計全年漲幅為5.5%左右。由於通脹壓力緩解，宏觀經濟政策可以適當微調，以在經濟減速過程中尋求經濟結構調整的重大進展。     但現有的一些政策微調，僅是存量調節而非在增量上引入活水。筆者判斷，宏觀政策的調整將逐季展開。這是因為在國內通脹回落趨勢確立，國際經濟不確定性日趨增大，政府對通脹的接受程度逐漸增高的情況下，宏觀經濟政策的重心將向避免經濟出現大幅波動的方向傾斜，畢竟中國經濟此前大熱之後的大冷讓人印象深刻。 滙豐亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基指，隨着食品價格逐漸回落，內地通脹將逐漸降溫，進一步收緊貨幣政策的機會不大。他認為，當局為避免通脹重燃，現階段不會放寬貨幣政策，最多只會針對中小企的情況局部放寬銀根。交銀施羅德基金發表報告預期，未來幾個月通脹將加速回落，年底有望回落至百分之五左右。 對於未來的經濟走勢，分析人士指出，四季度經濟同比增速可能回落至9%以下，通脹壓力將有所緩解。宏觀調控基調短期不會發生大的改變，部分經濟困難領域的微調政策則有望出爐。 第一，歐美經濟復蘇放緩，歐債問題解決效果有限，國際資本市場劇烈波動，未來歐美政府如何采取更有效的政策解決債務，平衡財政緊縮與刺激經濟增長，將對歐美經濟復蘇起到關鍵性作用，也將對國際資本市場產生深遠影響。第二，央行通過采取各種貨幣政策收縮過剩流動性，切斷通脹上升的貨幣基礎；同時農產品供應逐漸恢復正常，政府疏導物流運輸環境，嚴厲打擊囤貨投機，規范市場秩序，興修水利設施，千方百計擴大各種生活物資特別是農產品供應；隨著各種調控措施效果顯現，通脹逐步回落。第三，調整經濟結構，尋找新的增長動力源，一方面，繼續調控房地產市場，加大淘汰落後產能和節能減排力度；另一方面，加快保障性住房和經濟性適用房建設，興修水利，減弱房地產調控導致經濟增速下滑，不斷加大政策扶持新興產業發展力度，引導資源要素向新興產業合理配置，培育新興產業成為經濟發展重要驅動力。隨著各種政策發揮作用，一旦通脹加速回落，經濟轉型加快進行，以及匯金公司、社保、產業資本等各路資本積極入市，大盤將形成中長期向好趨勢。 范劍平：物價溫和可控。7月CPI6.5%的增幅是本輪物價上漲最高峰的判斷比較明確，未來物價漲幅仍會緩慢回落。物價回落有穩健貨幣政策的功勞，國際因素的作用也很大，國際經濟形勢轉淡、大宗商品價格回落是我國物價回落的主要原因。不過，回落趨勢較緩，而國際流動性寬松的局勢使通脹預期揮之不去。但在國際經濟趨冷影響下，今明兩年物價向上的可能性不大。 國家統計局公布，內地第三季經濟增長9.1%，較上一季回落0.4%，至於今年首三季的經濟增長是9.4%，國內生產總值超過32萬億元。國家統計局新聞發言人盛來運表示，前三季度國民經濟保持平穩較快發展，運行總體良好，繼續朝著宏觀調控預期方向發展。農業生產形勢良好，工業生產平穩增長。全國夏糧產量為12627萬噸，較上年增長2.5%。早稻產量3276萬噸，較上年增長4.5%。秋糧可望再獲豐收，全年糧食產量將會超過去年。前三季度，豬牛羊禽肉產量5453萬噸，同比增長0.2%，其中豬肉產量3568萬噸，下降0.6%。前三季度，全國規模以上工業增加值同比增長14.2%，比上半年回落0.1%。9月份，規模以上工業增加值同比增長13.8%，環比增長1.2%。固定資產投資保持較快增長，市場銷售平穩。前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）為212274億元，同比增長24.9%（扣除價格因素實際增長16.9%），比上半年回落0.7%；全國房地產開發投資44225億元，同比增長32%，較上半年回落0.9%；社會消費品零售總額130811億元，同比增長17%（實際增長11.3%），比上半年加快0.2%。9月份，社會消費品零售總額同比增長17.7%（實際增長11%），環比增長1.35%。盛來運表示，當前經濟發展面臨的國內外環境更趨復雜，不穩定、不確定因素有所增加。下階段宏觀調控既要保持政策的連續性、穩定性，又要增強政策的前瞻性、針對性和靈活性，進一步處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系，加大改革創新力度，加快經濟結構調整和發展方式轉變，更加重視保障和改善民生，促進經濟又好又快發展。 9月份通脹回落降低緊縮加碼必要性，銀行間市場現券收益率10月14日普跌，機構關注點已從通脹轉向經濟放緩。未來債市可能面臨的風險在於通脹回落偏慢，同時資金面波動也會干擾債市表現。 新興經濟體的寬松陣營已遍布拉美、東歐和亞洲，中國同樣面臨通脹仍處高位的壓力。專家認為，通脹率同比漲幅有望逐步回落，但目前仍未構成整體寬松的環境與條件。

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