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Hot News 10月匯豐非制造業PMI升至54.1 創四個月新高 @ 2011-11-03T15: Back Hot News Keyword：中國 回落 數據 非制造業 Concept： 《聚焦數據》中國官方１０月非制造業ＰＭＩ降至５７﹒７ 中國物流與采購聯合會（ＣＦＬＰ）發布數據，１０月中國非制造業商務活動指數為     在制造業活動有所好轉的同時，非制造業活動也出現明顯回升。中國物流與采購聯合會日前公布數據顯示，9月中國非制造業商務活動指數為59.3%，環比上升1.7個百分點，顯示非制造業經濟活動整體活躍。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，除了制造業PMI上揚，此外，在零售支出的帶動下，中國9月非制造業指數由8月的57.6攀升至59.3，為該指數歷經四個月回落後止跌連續回升二個月，趨勢顯示經過上半年調整後，中國經濟發展態勢逐漸回穩，服務業采購經理人指數也維持在高檔，顯示內需消費動能仍強，中國股市仍然值得期待。 24日亞市早盤，歐元兌美元溫和回落回落，因上周末23日歐盟峰會進展緩慢，僅在銀行業資本重組計劃幾近達成共識，而在EFSF擴容和解決希臘危機方面，卻依然分歧嚴重。不過隨後受到中國良好PMI數據推動非美貨幣展開反彈，商品貨幣漲勢居前。澳元兌美元一舉突破200日均線，目前維持在1.04關口附近整理。歐元兌美元小幅走高，目前維持在1.39關口下方整理。 近日國家統計局發布的經濟數據顯示，9月份全國居民消費價格(CPI)總水平同比上漲6.1%，全國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲6.5%。2010年下半年以來，我國物價水平持續快速上漲，2011年處於高位運行狀態，近幾個月CPI同比上漲均超過6%，但7月、8月、9月同比增速逐漸回落。未來物價水平向何處去，中國經濟是否出現徘徊或「拐點」？此時，我們需要厘清支撐物價高位運行的力量會產生什麼變化，才能防止經濟大起大落。 10月份PMI低於市場預期，這可能有些許負面影響。不過，該數值剛剛回歸7/8月份的水平，當時中國經濟季度同比增幅在9.5%左右，因此，市場無需過度悲觀。整體而言，我們認為10月份其他宏觀經濟數據將與我們的預期大體一致，那就是：四季度GDP增幅從三季度的9.1%回落至8.7%左右。此外，四季度GDP增速可能好於市場普遍預計的8.0%左右，不少悲觀預測人士甚至認為四季度GDP同比增幅將回落至7.0%至8.0%區域。因此，我們認為，未來幾個月市場很有可能會上修對於中國經濟彈性以及政策微調的預期。 摩根大通1日最新公布的報告稱，中國10月制造業采購經理人指數(PMI)溫和回落，說明中國工業活動仍處於趨緩軌道，預計短期內政府將針對性地放松貨幣政策。四季度中國實際國內生產總值(GDP)環比年化增幅料從三季度的7.9%小幅增至8.0%，2011年全年GDP料同比增長9.0%。報告並稱，2012年預計出口疲軟的拖累仍然存在，尤其是上半年。預計前兩個季度GDP年率增長8%左右，下半年可能稍微上升，全年年率增幅約為8.3%。摩根大通報告稱，外需疲軟拖累10月官方PMI數據，顯示在全球經濟不確定因素仍在增加、發達市場終端需求風險難以消除的背景下，中國工業活動放緩趨勢仍在延續。 中國經營報記者：從數據上看，中國9月份的進口出口增速都有相當的回落，我想請問，歐美市場的需求疲弱的趨向對中國進出口的影響會不會有什麼限制？未來進出口增速是否還會出現回落？謝謝。 連平認為，中國目前的貨幣政策會維持審慎平衡，如何操作需結合下一步的市場資金流動性情況。而市場流動性情況，取決於兩個指標，一是外匯占款數據，二是公開市場到期資金量。根據交通銀行目前的估算，第四季度公開市場到期資金量不大，約1000億元左右，而外匯占款數據則具有不確定性。他預計9月的外匯占款會在8月猛增3769.4億元後出現回落，如果接下來的時間持續下降，將影響市場上的流動性，貨幣政策或會放松。他認為，通過公開市場操作釋放流動性的空間有限，如果需要放松預計會選擇下調存款准備金率以及松動信貸。 物流與采購聯合會今日發布官方制造業PMI數據，2011年10月份，中國制造業采購經理指數PMI為50.4%，環比回落0.8個百分點。該指數經歷前兩月小幅回升後，再次轉為下跌，但繼續保持在50%以上。市場認為，這反映出四季度經濟增速仍有繼續下調的可能，但適度增長的基本態勢不會根本改變，全年經濟增長將保持9.2%左右的水平。另外，中國10月匯豐制造業采購經理人指數終值為51.0，初值為51.1，前值為49.9。由此來看，兩個PMI走向不大一樣，也暗示市場分歧較大。配合高盛之前極力唱空中國，近期有大力唱多中國的態勢來看，匯豐PMI數據環比上行也有了合適的理由。客觀而言，國內10月PMI數據更為可信一些，畢竟，3季度上市公司淨利潤增幅大幅下滑，且這種態勢在近期並沒有發生明顯改變。反映到A股市場，盤中沖高至2500點後快速回落，也是出於此利空消息的打壓。 匯豐控股周一的公布數據顯示，10月份匯豐中國制造業采購經理人預覽指數(PMI)強勁反彈至51.1，9月份終值為49.9。這是匯豐PMI指數自3月份以來首次上升，可能緩解市場對中國經濟大幅放緩的一些擔憂情緒。在PMI預覽數據中，產出指數升至六個月高點，新增訂單指數亦大幅回升。同時，投入價格指數則大幅回落至54.3，脫離上月的四個月新高,顯示後期通脹壓力或將進一步得以緩解。

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