Hot News 《神州經脈》滬綜指微升０﹒０７％，ＰＭＩ回落預示經濟增速續降 @ 2011-11-02T01: Back Hot News Keyword：經濟 中國 匯豐 制造業 Concept： 【明報專訊】匯豐昨日公布10月份中國制造業采購經理人指數（PMI）初值，出乎市場意料之外地回升至51.1的5個月高位，且結束了連續3個月低於50盛衰線水平的收縮處境，細項中的新增訂單及產出指數亦有不俗增長，重回50水平以上。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為數據顯示內地制造業第4季開局良好。 中國大陸的經濟數據喜憂參半，但分析師認為最新數據符合表現溫和的經濟增長趨勢。中國物流與采購聯合會(China Federation of Logistics and Purchasing)周二公布的數據顯示，中國10月官方PMI指數下降至50.4，而前值為51.2。而匯豐周二公布的數據則顯示，10月份匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)終值為51.0，高於9月份的49.9。官方數據出現下降，進一步增添了中國經濟前景的不確定因素，並且突顯了中國政府所面臨的“經濟軟著陸”挑戰。 匯豐新興市場指數的調查對象為16個主要新興經濟體的采購經理，其中包括中國、印度與巴西，此項指數中的制造業產出第三季度為負，此前曾經維持了兩年多的增長趨勢，而服務行業則以9個季度中的最慢速度增長。 據道瓊斯通訊社稱，這是匯豐PMI指數自3月份以來首次上升，可能緩解市場對中國經濟大幅放緩的一些擔憂情緒。該指數的強勁反彈，對於全球第二大經濟體中國而言是一個積極跡象。匯豐中國首席經濟師屈宏斌在聲明中表示，所有這些數據都證實了該行的觀點，即中國經濟不存在硬著陸風險。 周二亞市早盤，澳元兌美元小幅起先波動於1.0526-1.0561區間，隨後中國公布的制造業采購經理人指數弱於預期，澳元自1.0550一線快速走低，並跌至1.0500下方。投資者謹慎等待中國10月匯豐制造業采購經理人指數的公布，以及隨後澳洲聯儲議息會議結果。 今日市場，由於市場臆測歐洲央行將在本周四的會議上可能采取大膽措施，從而緩和了對歐元區債務危機的部分擔憂。同時，我國在亞洲時段早盤公布的11月份匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）為55。3，創八個月以來新高，並且大大優於預期，這表明我國制造業整體經營狀況呈現出強勁增長。隨後，歐元區各國公布的制造業PMI均好於市場預期，且紛紛創出了近幾個月的高點，這反映出歐元區內各國的經濟復蘇狀況在進一步改善。此外，美國民間就業服務機構ADP發布的最新報告顯示，美國11月民間部門就業人口增加9。3萬人，強於預期，且創出了2007年11月以來的最大增幅，而10月數據被上修為增加8。2萬人。 另據美國供應管理協會（ISM）的最新報告顯示，11月制造業指數自10月的56。9降至了56。6，略好於市場預期，但卻遠高於50榮枯分水嶺。由此可見，美國民間就業增加是勞動市場再次加速的體現，同時制造業的數據顯示經濟景氣仍持續擴張。而在中國和德國的推動下，全球制造業也在進一步加速復蘇。受此影響，市場風險情緒開始升溫，美股的大漲更是強化了該種情緒。因此，各高風險貨幣紛紛反彈，而美元指數則是在81。3附近遇阻回落。 匯豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌說，10月制造業PMI初值重返擴張區間，歸功於新增訂單和產出指數回升，預期第四季制造業活動也將維持穩定。 匯豐24日公布的「中國制造業采購經理人指數預覽」10月初值數據顯示，本月匯豐中國制造業PMI初值為51.1，高於上月終值49.9，為4個月來首次站上榮枯分水嶺線50上方。作為宏觀經濟的一個先行指標，這一數據說明，四季度的經濟增速或許會好於三季度。 匯豐銀行中國首席經濟學家屈宏斌在一份聲明中指出，受益於新訂單和產出的增長，10月匯豐中國制造業PMI初值反彈至增長的景氣區間，預示制造業四季度開局良好。同時，PMI結果顯示產出成品價格增長趨於穩定而投入品價格增長放緩。總體而言，這些數據再次確認了我們認為中國經濟並無硬著陸之憂的觀點。 經濟資料方面，１０月匯豐中國制造業采購經理預覽指數，由４９．９回升至５１．１，是５個月以來新高，亦是４個月以來首次升穿５０的分界線，主要是受產出及新增訂單指數上升帶動，其中產出指數升至６個月高位。不過，１０月歐元區制造業采購經理指數則降至４７．３，服務業指數亦降至４７．２，反映歐元區再陷入經濟衰退的風險加劇。而９月美國芝加哥聯邦儲備銀行全國活動指數為－０．２２，反映經濟增長率低於平均水平。 澳元兌美元持續上漲，目前交投於1.0355附近，這主要是受到早些時候公布的中國匯豐PMI數據利好的影響，對澳元起到了一定的支撐作用。數據顯示，中國10月匯豐制造業采購經理人指數預覽值為51.1，前值為49.4。這一數據相比前值小幅上漲，並且再度攀升至50這一分界點上方，這表示中國的制造業恢復了增長。 最近的一個例子來自匯豐本周公布的制造業PMI數據。匯豐中國研究團隊本周指出，在連續三個月低於50之後，10月份的中國PMI預覽數據升至51.1的五個月高點，這為第四季度的制造業活動開了一個好頭。而從制造業相關的價格指標來看，通脹形勢依然保持穩定。 對於股指大幅反彈的原因，綜合市場人士的觀點可以歸結為以下幾點：一是周末消息面的平靜給了A股較好的反彈環境；二是周邊市場的良好表現刺激港股大漲，尤其是中國平安H股早盤上漲超過6%，帶動A股金融板塊整體走強；三是10月匯豐制造業PMI初值回升至51.1，四個月來首次站在50牛熊分界線之上，也部分消除了市場對中國經濟硬著陸的擔憂；再加上股指此前連續陰跌也使得市場積累了一定的反彈能量，幾者合力使得股指在關鍵技術點位出現了大幅反彈。 這是制造業自6月份以來首次擴張。中國占全球銅需注的40%，因貿易和制造業數據預示受美國和歐洲的金融困境拖累，中國的經濟增長放緩，銅價在今夏承壓。 最後，匯豐公布中國10月份制造業PMI回升至51.1，但不改四季度繼續減速的勢頭。通過公布的三季度出口和投資指標，以及出口訂單等分析，四季度中國出口還將進一步下滑，固定資產投資按照往年的規律也會放緩，而每年的一季度是全年的亮點，再加上11月和12月同時是工業制造業的淡季，制造業PMI恐怕僅僅維持在初步擴張的51至52附近。 匯豐控股(HSBC Holdings Plc.)(00005-HK)(HSBA-UK)(HBC-US)昨(24)日亦公布中國10月制造業采購經理人指數(PMI)初值為51.1，高於上(9)月49.9的平均值，創5個月來最高，代表經濟放緩的態勢可能正逐步穩定中。 外圍市場方面，歐債危機取得了一定進展，各國財長一致認為需要向銀行注資1000多億歐元。國內方面，國家發改委副主任彭森表示，年內價格運行拐點特征已經得到確認，預計今年後兩個月C PI可以控制在5.0%以下。與此同時，匯豐控股周一公布10月份其編制的中國制造業采購經理人指數(P M I)初值為51.1，重返榮枯分界線50上方，為過去5個月以來最高。

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