Hot News 歐債危機 貝盧斯科尼是關鍵先生 @ 2011-10-29T06: Back Hot News Keyword：意大利 Concept： 意大利將於周五(28日)拍賣10年期國債，這是歐盟峰會後歐元區成員國首次拍賣，這將成為測試市場對歐盟峰會結果反應的良好機會。市場預計這批國債的標售利率可能會觸及歐元區紀錄新高，約為6%。盡管此前歐洲領導人在歐盟峰會上確認了解決危機的數種方案。 由於借貸成本上升，歐元區第三大經濟體意大利的債務問題再度牽動市場神經。在26日備受矚目的歐盟峰會召開前，歐盟要求意大利提交推進財政改革和經濟增長的方案，承諾加快財政預算削減，以顯示其不存在步希臘後塵的風險。不過據路透社報導，意大利政府匆忙起草的方案很可能無法令歐盟滿意。分析人士認為，意大利債務問題懸而不絕，將給歐盟最終的危機救助方案出爐帶來不確定性。 希臘問題仍未得到解決，G20會議有花無果，而最近意大利和西班牙主權評級再度被下調，德國和芬蘭潑冷水，市場更是對於本周舉行歐盟峰會並不看好，因為市場預期歐盟峰會不可能再本次會議上達成實質性結果。 受歐盟達成協議的消息刺激，歐美股市全面做好，德法股市分別急升逾5%及6%，美股早段亦升逾2%。歐元匯價上揚，兌美元升穿1.4水平，是7個星期以來高位。但歐洲債市反應審慎，意大利10年期國債債息由5.9厘微跌至5.84厘，仍處近月高位，反映投資者對意國違約風險仍有戒心。 除歐盟峰會外，意大利銳意改革消息，也利好金融市場氣氛。意大利總理貝盧斯科尼 何止是法國。歐盟還​​希望意大利將養老金領取標准從65歲提高至67歲，改變立法系統以鼓勵投資，並通過其他促進增長的改革措施。一些官員表示，如果意大利不同意他們要求的新經濟措施，他們就不會出台綜合性計劃。但是貝盧斯科尼無法說服在議會的主要盟友——北方聯盟，因該計劃將疏遠它與北方選區工人的關系。北方聯盟稱，歐盟對意大利的改革要求是要整垮意大利政府。 不過縱觀德法近日表態，“歐元區救助基金規模提高五倍”幾乎是不可能的，這種傳聞基本不可信，而臆想借歐洲央行將該救助基金“槓桿化”，又被歐洲央行多次否決。此外，歐盟此次的“路線圖”最關鍵的德法還沒有表態，之前傳說德法已在密定拯救歐元區的協議，一度引發意大利和歐盟不滿，這是否是德法和歐盟又一分歧，仍未可知。歐元昨日以來高漲，確實有些過度“興奮”了。 歐盟官員認為意大利就削支及改革「放軟手腳」，憂慮歐債危機擴至意國，昨日峰會開始前，范龍佩、默克爾及薩科齊與意總理貝盧斯科尼舉行私人會議，外交官員稱這無疑是向意國施壓，要意國實行結構性改革，促進經濟增長。默克爾前日警告，若意大利負債維持在占國內生產總值（GDP）120%，則無論如何也無法挽回投資者信心。 意大利政府26日致信歐盟，對其改革計劃進行說明，對此歐盟表示歡迎。 與德國相比，意大利和西班牙的增速少得可憐：今年第一季度，西班牙的經濟增速僅為0.3%，意大利只有0.1%。此外，歐盟各國還面臨失業率高企的難題。據歐盟統計局公布的最新數據顯示，歐盟7月份的失業率為9.5%，歐元區則為10%。西班牙的失業問題最為嚴重，失業率高達21.2%。 本周以來，有關於歐盟峰會的消息紛飛而至，利好的傳言以及歐洲官員的冷處理令投資者一頭霧水，而另一邊的三大評級公司可謂是忙的不亦樂乎，從西班牙、意大利到斯洛文尼亞、烏克蘭，對歐洲連續幾個交易日的降級令市場情緒異常謹慎，這使得匯市陷入了窄幅整理行情。雖然市場對歐盟峰會還存有一絲希望，但面對如此多的利空爆發，投資者也不得不謹慎了。預計在歐盟峰會召開前，市場將延續目前的整理行情。 雖然卡扎菲之死並非歐盟的救命稻草，但正如歐盟經濟與貨幣委員會專員瑞恩日前所說，意大利現在“迫切”需要采取任何措施促進經濟增長，即便效果甚微也聊勝於無。 亞洲盤時段非美貨幣繼續保持震蕩，沒有太多靚麗表現，從市場氛圍上看投資者還是在緊盯歐盟峰會的具體決議。歐洲方面意大利周三帶著一份經濟改革提案前往參加歐盟峰會，提議據悉並沒有滿足歐盟主要國家的要求，可能對晚間的歐盟峰會添加不確定性，意大利總理貝盧斯科尼和各黨起草的議案內容是關於意大利將采取何種措施落實歐盟成員國的經濟改革，並作為購買工資的前提條件，未來三年內意大利需要發行6千億的歐元工資來進行融資。但是投資者似乎對意大利的債務可能失控表示了擔憂，據悉德國和法國已經要求意大利提交的方案必須要有足夠力度。這將極有可能成為這次歐盟峰會主要討論的議題。 股市上漲，美國標普500指數測試區間頂部，仍可能測試1260/75，但指數已經從10月初低點上漲20%，相信市場會出現結利。意大利10年期BTP債券收益率下跌20點，稍微有些讓人失望，因為意大利是危機是否會擴大的分水嶺，因此若市場真正相信危機能解決，其國債收益率應當大跌。關注意大利及歐盟外圍國家與德國法國國債收益率差，以及未來幾周內評級機構如何評價法國和比利時。 歐市21日盤初，歐元兌瑞郎維持在1.23水平下方窄幅盤整，意大利裕信銀行稱，歐元兌瑞郎跌破1.23瑞郎，提供了買進機會，市場關注周日歐盟峰會。 意大利統計局14日公布，意大利9月CPI經修正後年比上升3.0%，升幅創近三年來最高水平；當月歐盟調和CPI修正為年率上升3.6%。 除了EFSF擴容以外，目前歐盟內部討價還價的另一焦點集中在銀行減值幅度，以及歐洲銀行補充資本金的時間表。分析人士指出，意大利、葡萄牙及西班牙業者料是最大輸家，英國、德國及法國銀行可能不必額外增資。 蘇格蘭皇家銀行在聲明中說："將EFSF槓桿化規模定到這個水平，歐盟如果繼續以此前的速度使用該基金購買意大利和西班牙國債，在沒有其他國家注資的情況下，該基金只能維持兩年。"

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