Hot News 中國GDP 連跌三季度 @ 2011-10-19T06: Back Hot News Keyword：經濟 中國 三季度 Concept： 國第三季度經濟增長有所放緩，但仍保持相對穩健的增長步伐，這進一步印證了中國經濟將實現軟著陸的觀點。 環球通視(IHS Global Insights)駐北京中國分析師桑頓(Alistair Thornton)說，經濟增長率低於市場預期，但我們仍認為，就在中國硬著陸的風險隨發達經濟體的疲弱而不斷增加之際，經濟將繼續朝著軟著陸的方向前進。 綜合媒體10月18日報導，國家統計局今日公布，中國2011年第三季度國內生產總值(GDP)同比增長9.1%，低於預期中值9.2%，環比增長2.3%，而今年前三季度GDP同比增幅為9.4%。數據顯示，中國經濟持續平穩回落，朝著“軟著陸”方向邁進。 據中新社10月18日報導，三季度中經家電產業景氣指數17日在此間發布。指數報告顯示，三季度中經家電產業景氣指數為99.3點(景氣標准為100點)，較上季度略微回落0.1點。國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成點評三季度中國產業行業運行態勢認為總體平穩，沒有出現「偏冷」現象，中國經濟不會有「硬著陸」之憂。 交通銀行日前發布的報告指出，年內經濟增速放緩是政策主動調控的結果，經濟減速不會出現2008年的“硬著陸”情況，是“十二五”開局的新經濟周期下溫和可控的回落。雖然外部歐美債務危機在持續發酵，導致我國外部經濟環境惡化，但投資和進口等數據表現仍然強勁，這也表明國內經濟增長的內生動力仍然充足，預計在今年四季度隨著物價漲幅的回落和政策收緊力度的減輕，經濟增速將有所啟穩，估計三季度經濟增速為9.3%，四季度為9.1%左右，全年經濟增長應能保持在9.4%左右。 事實上，一些機構對於中國經濟增速降溫也早有預期。美銀美林在10月18日的報告中表示，三季度數據體現中國整體經濟正在實現“軟著陸”，後期經濟減速料放緩，四季度GDP增速料在9.0%左右。巴克萊資本更是預計中國四季度GDP增速將回落到8.5%以下。 魯比尼在赫爾辛基的一次會議中稱，中國經濟實現軟著陸將成為該國不可能完成的任務，因過度投資往往會導致經濟硬著陸。但預計中國政府決策層將“盡一切可能”，來將國內經濟增速保持在8%以上，並確保國內經濟增速放緩不會影響政府最高領導人的平穩換屆。 本報訊（記者馬文婷）星展銀行經濟研究部高級經濟師梁兆基昨天發表報告指出，盡管市場對中國經濟硬著陸的擔憂日益增加，但星展預計中國第三季度的實際GDP（國內生產總值）增長將達9.4%，比此前預期的9.3%要高。 配合近期公布的其他經濟數據，9月PMI暗示中國經濟增長在逐步放緩。我們依然預計今年三季度和四季度GDP同比將分別增長9.3%和9.0%。由於全球環境動蕩不定，我們確實認為中國經濟存在些許硬著陸(定義為GDP季節性調整後按年利率計算增幅跌破3%，或者同比增幅下降超過3個百分點甚至更多)可能性，而且由於全球經濟愈發疲弱，我們也認為我們對於中國經濟2012年增長9.0%的預期存在下行風險。但即便硬著陸成為現實，也是歐元區無序破裂引發的全球金融和貿易體系崩潰造成的，而非溫州中小企業破產等等國內因素。換句話說，在我們看來，影子銀行、地方政府債務、通脹、勞動力成本上升、地產泡沫等等普遍熟知的國內風險不大可能給中國經濟帶來意外重創，但我們絕對應該警惕這些風險。 國務院發展研究中心副主任盧中原9月28日表示，今年前三季度中國經濟增速高達9%以上，處於增長潛力決定的合理區間，預計全年經濟增速仍將超過9%。 中國國家統計局最新公布的數據顯示，第三季度GDP年率上升9.1%，早些時候經濟學家預期值為9.3%，前值上升9.5%，低於市場預期及前值。第三季度國內生產總值季率上升2.3%，前值上升2.2%；9月零售銷售月率增長1.35%，前值增長1.36% ，9月社會消費品零售總額年率上漲了17.7%，略高於前值。暗示在持續的調控措施下，中國經濟出現增長放緩的跡象。但“硬著陸”的可能性依然較低，高風險貨幣因此未受顯著打壓。 中國國家統計局周二公布,2011年第三季度國內生產總值(GDP)同比增長9.1%,略低於此前市場預期的9.2%。前三季度國內生產總值320692億元，按可比價格計算，同比增長9.4%。同時工業，農業，固定資產投資等重要經濟指標都表現平穩。總體來說，這份經濟數據顯示中國經濟基本脫離硬件著陸的危險，符合國家的政策目標。所以偏緊政策發生大的調整的可能性不大。 美銀美林重申其此前中國經濟將軟著陸的預期，其中，預計中國經濟2011年將增長9.3%，2012年增長9.0%，2013年增幅在8.0%到8.5%之間，該預期近期已一改年初情形，處於市場普遍預期的上方。而從長期來看，預計中國經濟2015年增幅在7%到8%之間，因中國機構改革與資本投資回報率將下滑。而短期來看，預計中國經濟第三季度增長年率為9.3%，第四季度增長9.0%。另外，認為對中國經濟2012年增9.0%的預期有點過高，因歐洲經濟放緩風險在加大，但好在美銀美林將開始年末的調查研究並進行調整。但只要不發生歐元區解體事件，中國經濟2012年硬著陸風險將很小。 統計局還公布，今年前三季度GDP同比增幅為9.4%，社會消費品零售總額同比增長17.0%，規模以上工業增加值同比增長14.2%。這表明當前中國整體經濟運行仍然平穩，特別是在三季度流動性快速回落的情況，還能得到這個增速，顯示中國經濟內生動力的慣性還沒有消失。中國“硬著陸”的風險並不大。 「三季度中國經濟增速的回落將是平緩的，不會出現硬著陸，不過也要做好應對未來風險的預案。」張立群認為，貨幣政策要趨向穩定，更多發揮財政政策作用。同時，加快改革非常關鍵，要在放寬市場准入、發展中小金融機構等方面加快改革步伐。 1。由於第三、四季是政策實施的有效階段，因此第四季度中國GDP仍然會小幅回落已成定局，這說明了全年中國經濟仍然能實現高速增長，並保持在9%以上。從而避免了中國經濟的硬著陸。前兩個季度受到重創的A股有望在實體經濟的支撐下走出陰霾。 所以我們現在來看從中央政府到地方政府，從商業銀行再到企業自己，似乎他們手頭都沒有什麼救生圈，綜合來看的話，現在溺水的是民營企業，但受傷的是整個中國經濟。自從2009年12月份的中央經濟工作會議以後，整個經濟由擴張性經濟向緊縮性經濟逐漸轉移，在歐美市場持續不能復蘇的前提下，中國市場經過20多個月的整肅，現在看來已經有可能發生硬著陸這樣的一個危險。發生在這些中小企業的實體型的倒閉和高利貸的風波，其實都是整個中國實際經濟基本面已經出現惡化的很大的一個問題。 中國經濟於年中滑向滯脹蕭條，伴隨6-7月CPI 加速沖頂，盡管高層對經濟的調控有所松動，但是市場的悲觀預期尚未消退，預期之內的公開市場松動只能穩定銀行而不足以穩定市場。穩定市場需要預期之外的刺激，即對經濟基本面預期的改善，目前有兩條路徑:一是軟著陸，物價在四季度回到5，同時經濟在9.3附近回暖，以時間換空間支撐到明年下半年通脹大幅回落;二是硬著陸倒逼政府出台新的刺激，但是就目前的房地產泡沫和地方債務壓力而言，如果經濟真崩盤則再起來就很難，很可能出現98-02年間的長期蕭條。我們猜測，國內出現崩盤的可能性只能來自民間投資下滑和高利貸泡沫破滅。當前體制外融資泛濫是基於上一輪調控的經驗，從而對貨幣政策再次放松存在博弈心理。不出意外這種僵局將持續到年底，伴隨全球經濟緩慢下滑以及通脹在節後自我緩解，資金緊張局面將在11月份隨著內外交困背景下貨幣政策自然轉向而好轉。這也意味著，即使不爆發大的外部風險和更為嚴厲的緊縮，即使沒有經濟硬著陸，正常規律也會促使經濟和市場的底部在三季度出現，然後在四季度走向自我修復，所以四季度經濟軟著陸的概率更大。 全球經濟前景日漸惡化，債務危機廢掉歐洲經濟大部分增長能力，美國被國會預算大戰捆住手腳，中國也還在為軟著陸而努力。歐美一殘一障，中國心有余而力不足，這一次全球經濟要“組團”衰退？

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