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Hot News 內地新增貸款降 寬松政策仍有待 @ 2011-10-15T05: Back Hot News Keyword：貸款 內地 新增 預期 月新 Concept： 上月內地銀行新增貸款為四千七百億元人民幣，是零九年底以來最少，亦少過市場預期，增幅按月放緩一成四。總計今年首九個月，新增貸款額為五萬六千九百幾億元人民幣。 內地上月人幣新增貸款4700億元，月末廣義貨幣( M2)同比增13%，遜預期，拖累內銀股。農行(01288-HK)領跌，挫6.27%；工行(01398-HK)跌4.73%；招行(03968-HK)、民行(01988-HK)、中行(03988-HK) 挫逾3%；交行(03328-HK)、建行(00939-HK)、中信銀行(00998-HK)跌逾2%。恆指現跌1.66%。 瑞士信貸集團近日上調今後幾年中國銀行業金融機構不良貸款率預期，由之前預測的4.5%-5%上調至8%-10%。並指出，內地銀行面臨的「信貸不確定性」大於此前的預期。 內地上月通脹回落至6.1%，符合市場預期，但按月仍然上升0.5%，加上午後公布的新增貸款及廣義貨幣（M2）增長均差過市場預期，反映中央調控仍然處於「松不得亦緊不得」的兩難局面。 瑞信上周五（23日）發布報告指出，過去一年內，以新增信托融資占淨新增貸款的比重來看，部分企業已過五成。而中國官方數據也與瑞信的擔憂遙相呼應，今年上半年內地開發商的資金來源中，新增信托融資達2080億元人民幣，與2110億銀行貸款的規模相當，兩者占總資金的比例各達三成。 央行最新數據顯示，截至9月末，國家外匯儲備余額達32017億美元。另外，內地銀行新增貸款上月為4700億人民幣，低過市場預期，較前月減少14%。總計今年首9個月，新增貸款額為56,900多億人民幣。M2廣義貨幣供應升13%，較前月放緩0.5%，低於市場預期。M1狹義貨幣供應升8.9%，按月放緩2.3%。 港股周五最後一小時表現波動，在內地貨幣供應及人民幣新增貸款數據遜預期累拖累，恆指六連升中止，全日成交明顯縮減。美股周四回吐，加上今早標普調低西班牙主權評級，恆指低開118點報18639，開市未幾，內地公布9月份CPI為6.1%，與市場預期相若，顯示通脹仍然高企，A股走弱拖累港股。午後早段表現窄幅，至3時後內地公布M2增長遜預期拖累下，恆指一度急跌389點見18367，尾市略為回穩，恆指收報18501.79，跌256點。國企指數收報9584.83，跌217點或2.2%。全日港股成交縮減至622億元。恆指全周升794點或4.5%。 內地新增貸款降 寬松政策仍有待 本周希臘問題或趨明朗，預期歐盟同意落實新貸款條件後會出手救希臘。亞太區股市轉穩，內地股市更忽然發威，在價量齊升配合下上破近期下降軌，似為見短期底位鋪路。 一名外資銀行家預期，銀行除會跟隨調升按揭利率外，企業貸款息率可能也會上升，因為自去年以來，貸款需求強勁，特別是內地信貸收縮令內企在港融資需求大增，抽走部分資金，存款增幅則未能追及貸款的升勢，部分存款更流向目前資金出路仍不多的人民幣，令銀行要以高息吸引港元及美元存款，部分港元存款息率更高達1.8厘～2厘。同時，金管局要求銀行嚴控存貸比率，目前港元存貸比率接近84%，若情況持續不變，銀行的資金會更加緊張。 明年內地不會加息，估計今年新增貸款目標將維持於７萬至７﹒５萬億元人民幣。 在人民幣升值的憧憬，以及人民幣跨境貿易結算務發展迅速下，本港的人民幣存款急增，為發展離岸人民幣債券（俗稱點心債）市場奠下重要基礎。我們相信，在離岸市場的發債成本較低、內地對貸款融資施加管制及人民幣升值預期下，離岸人民幣債券的供求將持續旺盛，有助強化香港離岸人民幣中心的地位。 另一方面，雖然人行的收緊政策令貸款利率上升，但內銀亦因收緊政策而減少批出貸款，在8月份內地新增貸款反彈重上逾5,000億元後，分析亦預期有關當局會繼續收緊政策，究竟息率的調高，能否彌補貸款額的減少，成為疑問。 而2010年下半年後，由於中國內地貨幣政策持續收緊，不少內地企業選擇赴港「取水」，加上美國第二輪量化寬松政策（QE2）結束後，沒有太多新增資金流入香港，造成了香港存款增長遠遠不及貸款增長，使得貸存比急升，未來在資金緊張的情況下，相信香港利率上升的情況會持續，而目前恰逢香港股市和樓市處於低迷時期，港人只好無奈接受「雙重壓迫」。 玖紙全年負債比率由73.9%升至101.7%，張茵表示，剛過去財年完成建造六台新紙機，資本開支達92億元，新增233萬噸產能，部分產能最遲在12月體現，認為高負債是有價值的。她表示，未來兩個財年資本開支共75億元（人民幣．下同），主要用以建設生產線，預期明年是負債高峰期，但隨着2013年開支減少，加上保守的盈利預測，於2013年負債比率可降至90%。她又強調，現時內地沒有銀團拒絕貸款，「大家不要擔心」。

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