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Hot News 上月人幣新貸4700億 遜預期 @ 2011-10-15T03: Back Hot News Keyword：貸款 預期 內地 月新 新增 Concept： 上月內地銀行新增貸款為四千七百億元人民幣，是零九年底以來最少，亦少過市場預期，增幅按月放緩一成四。總計今年首九個月，新增貸款額為五萬六千九百幾億元人民幣。 瑞士信貸集團近日上調今後幾年中國銀行業金融機構不良貸款率預期，由之前預測的4.5%-5%上調至8%-10%。並指出，內地銀行面臨的「信貸不確定性」大於此前的預期。 內地上月人幣新增貸款4700億元，月末廣義貨幣( M2)同比增13%，遜預期，拖累內銀股。農行(01288-HK)領跌，挫6.27%；工行(01398-HK)跌4.73%；招行(03968-HK)、民行(01988-HK)、中行(03988-HK) 挫逾3%；交行(03328-HK)、建行(00939-HK)、中信銀行(00998-HK)跌逾2%。恆指現跌1.66%。 央行最新數據顯示，截至9月末，國家外匯儲備余額達32017億美元。另外，內地銀行新增貸款上月為4700億人民幣，低過市場預期，較前月減少14%。總計今年首9個月，新增貸款額為56,900多億人民幣。M2廣義貨幣供應升13%，較前月放緩0.5%，低於市場預期。M1狹義貨幣供應升8.9%，按月放緩2.3%。 以民行（1988）為例，其核心資本充足率均跌穿8%的「警戒線」，然而，股價一挫再挫，並已跌至低於每股資產淨值，受內地法規所限，其配股方案目前不能推出。至於招行（3968）的供股計劃，上述分析員指出，鑒於涉及全體股東，在市况低迷時也較難順利進行，預期招行及民行很大可能暫停今年全年之派息，以留存利潤補充資本，若遲遲集資不成，更不排除內銀要放慢貸款增長，勢令融資困難問題進入惡性循環。 展望第四季，不少分析認為，此波由成本推升的物價壓力，恐非貨幣政策單方面可以遏抑，且連續性的緊縮已讓陸銀流動性大傷，變相排擠中型以下企業的貸放空間，中國官方持續緊縮的方向或於台面上雙率，雖還無法直接轉向，但搭配公開市場及限縮貸款的策略，有機會適度調整，其中，8月新增人民幣貸款達5,485億元，月增11%，超過市場預期，前8月人民幣貸款新增達5.22兆元，年底前可望維持單月近4,500億元的成長速度，全年新增貸款將超過7兆，較年初預期樂觀，整體貨幣政策將進入以靜制動的觀察期。 一名外資銀行家預期，銀行除會跟隨調升按揭利率外，企業貸款息率可能也會上升，因為自去年以來，貸款需求強勁，特別是內地信貸收縮令內企在港融資需求大增，抽走部分資金，存款增幅則未能追及貸款的升勢，部分存款更流向目前資金出路仍不多的人民幣，令銀行要以高息吸引港元及美元存款，部分港元存款息率更高達1.8厘～2厘。同時，金管局要求銀行嚴控存貸比率，目前港元存貸比率接近84%，若情況持續不變，銀行的資金會更加緊張。 港股周五最後一小時表現波動，在內地貨幣供應及人民幣新增貸款數據遜預期累拖累，恆指六連升中止，全日成交明顯縮減。美股周四回吐，加上今早標普調低西班牙主權評級，恆指低開118點報18639，開市未幾，內地公布9月份CPI為6.1%，與市場預期相若，顯示通脹仍然高企，A股走弱拖累港股。午後早段表現窄幅，至3時後內地公布M2增長遜預期拖累下，恆指一度急跌389點見18367，尾市略為回穩，恆指收報18501.79，跌256點。國企指數收報9584.83，跌217點或2.2%。全日港股成交縮減至622億元。恆指全周升794點或4.5%。 在人民幣升值的憧憬，以及人民幣跨境貿易結算務發展迅速下，本港的人民幣存款急增，為發展離岸人民幣債券（俗稱點心債）市場奠下重要基礎。我們相信，在離岸市場的發債成本較低、內地對貸款融資施加管制及人民幣升值預期下，離岸人民幣債券的供求將持續旺盛，有助強化香港離岸人民幣中心的地位。 而本港作為內地的重要窗口，將會吸引外企來港籌集人民幣資金，促進本港人民幣債券及融資的發展。在資金需求上升帶動下，本港人民幣債息以至存款息口有望提高。匯豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基預期，現時以外幣投資內地的企業，未來將大部分轉用人民幣。他認為，外商人民幣直接投資的新安排，能夠補充本港作為人民幣離岸中心的不足，對本港人民幣發展是一個突破，改變本港以人民幣存款為主的局面，今後可以發展更多貸款及債券。     人民幣資本項目開放一直是敏感話題，推行人民幣FDI，也會給監管部門帶來更大的考驗。事實上，決策層對此確有慎重考慮，征求意見稿也為人民幣FDI框定了明確的邊界。根據該政策，在中國境內，「人民幣FDI不能直接或間接投資有價證券和金融衍生品，以及用於委托貸款或償還國內外貸款」。同時，人民幣FDI還受到外商投資法律法規及國家外商投資產業政策、外資並購安全審查、反壟斷審查等約束。可見人民幣FDI此番「破冰」仍帶有試探的意味，界限較為分明。對此設限，業界人士提出諸多質疑。有行業分析人士指，希望FDI所帶來的跨境人民幣直接投資，最好是辦工廠，搞實體經濟。設計者並不希望人民幣FDI爆炒樓市以及進入證券市場。對此，中國農業銀行戰略規劃部付兵濤指出，這種設計更多是從防止套利的角度出發。「現在香港的利率遠遠低於內地，所以存在通過讓人民幣流回內地套利的可能。而這部分人民幣的流入相當於基礎貨幣的投放，會加大內地貨幣供應的壓力。而我們更希望看到的是這部分流入的人民幣能夠提振實體經濟，因此要設置一些限制條款。」郭田勇亦表示，如果讓資金以貿易、FDI等方式打擦邊球，進而投資資本市場，將很難進行監控。因此，一定要控制回流資金是真實使用在實體投資上，只有這樣才能達到預期效果。 【經濟日報專訊】港股在連升六個易交易日後，終如市場預期出現回吐。金融股成跌市災區，除了受到歐洲多家銀行被調降評級的消息拖累，午後內地公布新增貸款比預期少，亦令一眾內銀股急回吐，令大市跌勢加劇。

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