Hot News 《外地經濟》歐央行重推再融資操作，英倫銀行提早出ＱＥ２ @ 2011-10-07T12: Back Hot News Keyword：央行 Concept： 英央行10月份議息會議如預期維持0.50%的基准利率不變，但其意外宣布將資產購買規模擴大750億英鎊著實令大多數投資者感到意外。盡管英央行在9月份會議紀要中提到擴大資產購買規模的可能性在上升，但在英國通脹水平仍然居高不下的情況下，大多數投資者預期英央行僅可能在11月之後才會展開新一輪資產購買操作，即所謂第二輪量化寬松政策。歐央行宣布維持1.50%的基准利率不變，與市場預期一致；在隨後召開的新聞發布會上，歐央行行長特里謝宣布重啟400億歐元的擔保債券購買計劃，並且進行3個月、12個月以及13個月再融資操作。 歐央行面臨增加刺激政策的壓力，因歐洲債務危機惡化導致貨幣市場形勢緊張。歐央行購買600億歐元（800億美元）擔保債券的一年期計劃至2010年6月到期，此計劃目標空出銀行資產負債表，並鼓勵歐元區借貸。 與此同時，12日銀行從歐央行借款的規模為8200萬歐元，雖然遠超過9日銀行從歐央行借款規模的2000萬歐元，但仍低於6日1.19億歐元的借款規模。 他稱，非常具有破壞力的不僅僅是對歐洲策略的分歧，還包括歐元區國家和歐央行之間持續的沖突。歐元區政府和歐央行需要清除市場面臨的災難性風險。蓋特納還表示，歐洲必須盡一切努力明確移除滲透式違約或解散歐元區說辭的威脅。 目前市場對歐央行、英央行及澳儲行潛在的利率變動尤其關注。有歐央行官員表示，歐央行正在考慮重新擴大貨幣政策以遏制歐元區債務危機，這令歐央行的減息幾率大增。目前市場預期歐央行幾乎肯定會在下周的會議上減息25個基點，甚至可能減息50個基點，減息的目的可能是刺激市場信心。然而，另外有人認為，歐央行在調整利率前可能會采取債券購買等非常規政策。兩種做法都有一定的可能性，可以肯定的是，任何一種措施對歐元的影響都是一樣的。 歐元區銀行存放在歐央行的隔夜存款規模較前日減少118億歐元，但仍遠超過1000億歐元，意味著市場不定因素依舊，同業借貸市場仍緊張難解。 一位交易員稱，在本周初時歐央行並不是那麼積極，如果維持在當前利率，歐央行本周的總購買量不會超過50億歐元，折合67.6億美元。該交易員沒有詳細說明歐央行購買意西兩國國債的規模，但表示，因歐央行加大其購買力度，所購國債規模不小。 RBS指出，為了支持歐元區銀行業，歐央行在10月或11月降息的概率為60%，因降息可以減少銀行的融資成本，且在歐元區銀行壓力越來越大時，很難想象歐央行會袖手旁觀。並預計歐央行還會宣布額外的援助措施，比如繼續資產擔保債券購買計劃（Covered Bond Purchase Program）。另外，預計歐元區可能會在2012年初陷入衰退。 歐央行將引入無上限的一年期債券，但不會降息：昨日公布的綜合采購經理人指數，作為制造業及服務業采購經理人指數的加權指數並能很好地追蹤GDP，但該指數在9月份有所萎縮僅錄得49.1，這不僅強調歐元區在深陷債務危機的同時還處在經濟衰退的邊緣。所以市場期待今日的歐央行會議將降息是可以理解的，但在我們看來這還為時過早，8月份的CPI仍保持高位為2.5%，且9月份的初值顯示其將可能上升至3%。貨幣供應在今年亦有所加速，所以這對歐央行實施較寬松的貨幣政策有相當大的阻力。所以我們預期今日降息的機率為25%，同時相信歐央行更可能實施非傳統貨幣工具如無上限的一年期債券（可能性達75%）。 希臘債務問題升溫，倒債可能性大增，加上歐洲央行(ECB)管理委員會委員斯塔克(Juergen Stark)出乎市場意外的辭去歐央行職位，導致全球金融市場再度出現恐慌。摩根士丹利證券指出，在經濟成長確實令市場失望的情況下，歐洲央行可能將比市場預期提前采取降息動作，而歐元受到這波債務危機沖擊，年底的1.36元預估值，預料歐元將持續面臨貶值壓力。 兼任奧地利央行行長的諾沃特尼稱，如果改革EFSF未能及時獲得通過，歐央行需要重新考慮購買歐元區政府債券的計劃。他稱，歐央行認為其在二級市場的債券購買計劃是臨時的，因為預計援助基金將會介入。如果沒有奏效的援助計劃，該行將需要重新考慮所有的事情，形勢非常敏感。他稱，不能通過EFSF改革將導致形勢徹底改變。 歐央行上周（9月9日當周）維持基准利率為1.5%不變，而且下調2011年和2012年歐元區經濟增長預期。歐央行2011年曾兩次上調利率。隨著歐元區主權債務危機蔓延歐洲金融機構狀況會惡化，特里謝9月12日稱，歐央行有“武器”應對銀行流動性需求。 周五來自德國的歐央行理事斯塔克突然辭職，報道引述消息指他不滿歐央行不斷買入歐豬國家的債務，引起揣測德國政府在經援其他歐盟國家時，須面對愈來愈大的國內阻力。亦有消息指德國已為希臘政府債務違約作好作准備，市場擔心這是希臘脫離歐元區的前奏。消息令歐元挫至1.36美元水平，跌幅達1.63%，歐美股市也普遍跌2％至4％。 高盛認為，歐央行的可信度是其最珍貴的資產，而且歐央行有時候可能被迫冒信譽受損風險，以避免嚴重的金融危機。高盛分析師認為，鑒於歐央行資產負債表為2萬億歐元，該央行有進一步采取措施的更大空間，但其警告歐央行信譽開始受到市場質疑的風險。此分析師稱，信譽是央行成功實施貨幣政策的前提條件，如果央行被認為沒有保護本身的資產負債表，那麼公眾對其的信任將受到影響。因此，分析師認為，市場質疑歐央行財政健康這種可能將會限制歐央行舉措，即使改行有很大的活動空間。

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