Hot News 高盛下修全球今明兩年全球成長 預言德法經濟衰退 @ 2011-10-04T22: Back Hot News Keyword：高盛 經濟 Concept： 高盛證券先前已分別下修歐元區與美國明年的經濟成長預估，而歐美景氣疲弱對於全球與亞洲國家沖擊甚深，也讓高盛證券再度開鍘，將明年全球經濟成長預估值調降為3.5%，並將亞洲國家明年經濟成長預估由7.8%降為7.1%，並且考量中國面臨出口下滑與私人住宅投資縮減的因素下，將中國明年經濟成長由原先預估的9.2%調降為8.6%。 彭博社調查發現，全球投資人看壞歐債危機將沖擊明年全球經濟與社會穩定。在此同時，花旗集團再度調降全球經濟成長預測，高盛則認為已開發國家陷入大停滯（Great Stagnation）的機率高達40％。 關於發達經濟體的增長預測，IMF指出，鑒於在今年第二季度大部分的時間里，抑制經濟活動的暫時性因素已逐漸消退，發達經濟體實際GDP預計將以緩慢步伐增長。該機構將發達經濟體今年的經濟增長率由此前預計的2.2%下調至1.6%，明年的增長率由此前的2.6%下調至1.9%。 高盛把發達地區2011年2013年GDP增長率預測由1.9%至2.8%，調低至1.8%至2.3%，同步把國泰2011至2013年度的每股盈利預測削減50%至77%。高盛預期，國泰明年每股盈利預測0.58元，今年則為1.41元。 至於巴西方面，盡管巴西今明年的經濟成長率預測下調，但仍呈現溫和成長，且明年的經濟成長率仍將優於今年。 高盛、摩根大通及穆迪分析員預測，美國總統奧巴馬的4470億美元就業計劃，可以把明年經濟增長推高2百分點。 紐約股市低開，初段跌約百分之一。歐元區仍未落實何時向深陷債務危機的希臘發放新一筆貸款，另一方面，高盛調低美國明年的經濟增長預測，由原先預計的2.1%，下降至1.3%，增添市場的悲觀情緒。投資者注視聯儲局主席伯南克，稍後出席國會聽證會，闡述對經濟前景的看法。 今天市場有不少看淡言論，標普第二度降歐洲經濟增長預測，歐元區明年經濟增長預測由 高盛首席亞洲策略師慕天輝發表季度報告顯示，盡管亞洲的經濟基礎良好，但全球避險行動不能不影響到亞股。高盛指，亞太（除日本）指數的預測市盈率已貼近歷史股災的低點（如2008年金融風暴、2003年SARS）（圖），若歐美真的出現衰退或信貸事件，相信最壞情况下，亞股會有再有兩成下跌空間。 美國就業法案預估將對經濟及就業有加分效果，4470億美元的總規模比預期的3000-4000億要高，其中延長並擴大薪資稅的減免，以及擴大基礎建設支出等，無疑將增加明年的新增就業人數。高盛預估該法案若通過，將貢獻美國2012年經濟成長率1.5%。不過值得留意的是，美國為提高舉債上限，兩黨已同意未來10年將大幅刪減赤字2兆以上，因此一加一減後，政策效力仍有待考驗。 智庫KOF周二表示，瑞士經濟增長動能明年將減緩，因為瑞郎匯率帶來的不利因素，加上全球需求減弱拖累出口。KOF預測顯示，明年經濟成長將減弱至1.5%，低於今年的2.3%，不過到了2013年將會加快至2.5%。KOF在聲明中稱，打壓瑞士經濟的因素是美國經濟疲弱，歐債危機，以及瑞郎持續走強.出口行業將首先感受到這一影響。KOF的觀點較瑞士聯邦經濟總局(SECO)更加樂觀，後者上周預計今年瑞士經濟將增長1.9%，明年將放緩至0.9%。 高盛經濟師烏蘇亞的研究報告指出，全球發達國家有40%機會陷入「大型滯脹」，認為滯脹風險較市場預測高。花旗在不足一個月間，兩度調低全球今、明兩年經濟增長預測，最新料今年全球經濟增長3%，明年增長2.9%。 華爾街分析師忙著下修今、明兩年的美歐、全球經濟預測，亞洲出口不免受到沖擊，雖然短期內，亞洲內需成長雖無法取代出口減緩，但也不致威脅到內需，整體而言，未來幾季亞洲經濟表現將是出口成長放緩、內需穩健增長。高盛證券針對當前亞洲政府可采取刺激和寬松政策做了研擬測試，推估美歐經濟若重挫對亞洲的沖擊，亞洲（不包括日本）經濟仍有5.1%的成長，相較美歐的低成長算是穩健許多。(資料來源：Goldman Sachs,2011/09/08） 富蘭克林證券投顧表示，由於企業已提前因應經濟成長減緩的環境，因而保有更健康的財務與營運體質，根據穆迪信評(9/8)統計，八月沒有任何一家該機構所評級的企業發生債務償付違約，全球高收益債違約率較前月下滑0.1%至1.8%，美國高收益債違約率由前月2.3%降至2.1%，歐洲高收益債違約率則是持平於1.1%，預估今年底美國高收益債違約率降至1.5%，明年小幅攀至2.2%；此外，穆迪信評(9/22)認為，由於信貸市場寬松，直到2014年甚至之後，企業都有能力展延貸款並取得再融資，渡過經濟與金融市場不確定性狀況。高盛證券(9/16)指出，透過約1000家北美非金融機構企業資料庫樣本研究顯示，企業財務槓桿(債務/稅前息前折舊攤銷前盈余)由金融危機高峰2.8倍降至目前2.16倍，25年來低點；營業毛利率為11.8%，紀錄以來高點，企業債信狀況正處於過去25年來最佳狀態。由於企業債信基本面良好，有助於抵御未來幾年經濟成長力道較為疲弱的環境，即使未來經濟發生溫和衰退，高收益債市違約率上升幅度預期也相對有限。

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