Hot News 希臘今明兩年減赤 無法達標 @ 2011-10-04T16: Back Hot News Keyword：希臘 Concept： 【明報專訊】2001年希臘加入歐元區，相對較低的利率令希臘容易借貸還債，在信貸擴張下，希臘更易獲得長期貸款，而低息環境亦刺激了消費增長。寬松環境令希臘拋棄昔日審慎理財原則，導致自2003年起，政府預算一直處於赤字狀態，至2009年底債務危機浮面。惠譽和標普兩間評級機構，2010年初已把希臘的評級從A-下調至BBB＋。2011年9月，信貸違約數據顯示希臘違約無法還債風險已升至九成，對希臘本身、歐盟及全球經濟都造成影響。 希臘議會最新通過的預算草案預計今明兩年希臘無法實現接受援助時設定的減赤目標，歐盟官員表示，三駕馬車對希臘局勢進行評估之後，可能會決定是否需要私營銀行免除更多債務。 希臘預算草案披露該國未能完成獲得資金援助而設立的削減赤字目標，減赤措施不足以令希臘避免破產，歐盟(EU)、國際貨幣基金組織(IMF)和歐洲央行(ECB)監查團對希臘前景持悲觀態度，市場預期希臘違約只是時間問題。 希臘與IMF、歐盟領導人的三方會晤出現最新發展，法國總統薩科齊（Nicolas Sarkozy）、德國總理默克爾（Angela Merkel）、希臘總理帕潘德里歐（George Papandreou）在9月13日的電話會議後發表聲明表示，希臘不會退出歐元區，希臘將采取一切必要措施實施預算承諾。根據希臘未來可能的幾種情境分析來看，我們認為將希臘踢出歐元區確實是風險極高的選擇，德國、法國希望保持現狀，不僅是為了維護希臘的經濟秩序，也是為了保護自己。 希臘官員表示，希臘的現金只能維持一個月。確實，希臘的時間不多了——希臘官員預計，他們本月還能夠維持足夠的現金，但到10月10日左右就可能撐不下去了。希臘財政部一位官員表示，在那之後，「支付包括養老金和薪資等義務可能會面臨大問題。」 (綜合報道)(星島日報報道)在希臘或出現違約風險拖累下，歐債危機似已病入膏肓，盡管希臘總理和財長在周末先後公開發言，承諾致力解決債務危機，避免破產、信貸違約，努力令希臘繼續留在歐羅區。但德國指，希臘若無法達到計畫要求的減赤要求，將無法獲取新貸款，觸發市場估計，希臘數周內將難逃違約命運，並可能蔓延至意大利和西班牙等核心成員國。 葉檀：對於任何一個債務國來說它所用的手段是兩個手段，第一是截流，第二個是開源，那麼截流我們在希臘已經看到了。第二個方面是開源，那麼主要是增加社會的財富和政府的收入，希臘現在面臨最大的問題是經濟的增速幾乎等於零，那麼以希臘目前的實力它是無法走出債務危機的黑洞的，所以現在希臘長期來看的話它必須還要做的事情是，第一實現它的企業的私有化，然後實行市場經濟。第二改變希臘目前福利體制的情況下，提高希臘的生產效率。第三是出售它的國有資產。即便這三個方面全做了，希臘也未必能夠走出債務泥潭，如果希臘這三個方面都無法做到的話，那麼希臘的未來前景是不看好的。 周一希臘財政部官員表示，希臘政府與歐盟、國際貨幣基金組織及歐洲央行進行的電話會議內容充實，收效頗豐，目前希臘已經接近與三方集團達成協議。該官員同時表示，希臘政府將於周二晚些時候繼續與三方集團進行會談，預計周三內閣會議後將發表聲明。 另一方面，歐羅區財長周一起在盧森堡開會兩天，討論是否發放希臘新一筆援助，以及7月敲定的第2輪希臘援助方案內，是否修訂有關希債私人債權人承擔部分的條件。法國總統薩爾科齊下周日（9日）將訪問德國，與德國總理默克爾會商希臘債務問題，希望能加快解決希臘違約危機。 希臘與三方小組：歐盟、IMF和歐洲央行的談判於本月早些時候擱淺，當時希臘拒絕有關進一步實施財政緊縮措施的要求。但由於希臘“斷糧”的威脅，希臘政府采取了一系列新措施，其中包括實施新的稅收政策、公共部門裁員、降低薪資和退休金水平等。 正在美國華盛頓的希臘財長維尼澤洛斯，與國際貨幣基金組織總裁拉加德 舉行會談，討論希臘債務危機。國際貨幣基金組織發言人表示，拉加德和維尼澤洛斯，討論了組織的審計人員可能在今個星期再派團到雅典，進行第五次評估當地的財政計劃的問題。維尼澤洛斯會前表示，希臘決心推行艱巨的緊縮方案，爭取歐盟和國際貨幣基金組織，如期向希臘發放新一筆80億歐元的援助 ，渡過難關。他又否認，近日有關希臘秘密重組債務的報道，強調有信心希臘不會宣布破產，並會繼續是歐元區成員國。基金組織的歐洲部主管博爾格斯呼吁，歐洲央行擔當更重要角色，化解歐債危機，但歐洲央行內的德國，及另外多名高層官員表示有保留。在雅典有超過三千名人在國會大樓前聚集示威，反對政府再推行新的緊縮措施，示威結束時，示威者與警方一度輕微推撞，警方發放放催淚氣體，一名女子受輕傷。 Otmar Issing等人士認為，在對希臘第二輪援助中，銀行與其他希臘債券債權人未被要求承擔大部分責任，因此歐洲政界人士擔憂對希臘第二輪援助一旦實施將引發公眾強烈不滿。對此，Otmar Issing指出，若要實現希臘有序違約，應要求希臘債權人將持有希臘債券減記50%，而非此前的21%比例，因根據希臘債券轉換協議，希臘債務占該國經濟增長率比例2015年將降至122%，但仍遠高於正常水平。 克諾特是歐洲央行中首位承認希臘違約可能性存在的官員。他還警告稱，希臘完全有違約的可能。他稱，“這是結果之一，我並不是說希臘不會破產；我此前一直認為希臘不會破產，但是希臘國內的消息時常令人失望。” 而銀行除了要面臨償付能力的風險，還要面對因為希臘日益嚴峻的經濟狀況所帶來的難以控制的不良貸款，而在今年3月底，希臘銀行業的不良貸款率已高達11.5%。另據穆迪報告稱，希臘今年第二季度經濟指數較上年同期下降7.3%，而失業率卻高達16%，大大高於2009年的9.5%和2010年的12.5%。考慮到經濟衰退可能比預期嚴重，穆迪預計希臘銀行業的利潤率和資產質量將繼續受到經營環境的嚴重制約。同時，穆迪還談到希臘銀行日益脆弱的流動性和融資狀況以及不斷縮水的存款基礎。 據彭博社編纂的數據顯示，希臘1年期國債收益率突破100%！周一希臘1年期國債收益率暴漲588個基點，達到103.84%。9月9日，希臘兩年期國債的收益率上漲了1.93個百分點，至57％。希臘的五年期信用違約互換跳漲475個基點，達到創紀錄的3500個基點，由此成為全球費率最高的違約掉期合約，比葡萄牙的國債違約互換成本1134個基點高出兩倍多。希臘不愧是一個神話的國度。 法國金融市場管理局局長讓-皮埃爾·茹耶13日表示，金融市場動蕩加劇了希臘債務違約的風險，目前希臘部分債務違約可能性增大。其實目前德國可能已經做好了希臘違約的准備，一旦下次希臘拿不到援助資金，就可能宣布違約，市場對於希臘違約造成的影響仍無法估計。但對於無節制的援助希臘會讓更多的國家感到無法承受。 由希臘議會批的希臘2012年預算草案中，希臘預計2011年赤字占國內生產總值(GDP)比例為8.5%，而目標水平為7.6%。未能達成2011年赤字目標意味著希臘可能需要額外20億歐元以彌補其今年的財政開支，同時意味著將啟動緊急預案拉拉高稅收並削減工資，但僅達成赤字目標並不足以讓希臘經濟重回正軌。 前一個交易日芬蘭投票通過EFSF擴容，昨天歐元區最大的國家德國也投票通過，隨後愛沙尼亞和塞浦路斯也投票通過，預計奧地利議會也將在30日批准該項計劃。而荷蘭可能將在10月的第一周內完成這項工作。多國都投票通過擴容EFSF，為了緩解市場情緒，為了不讓希臘違約，更為了歐債危機不再進一步蔓延。但這種表現卻令市場擔心希臘違約不但難以解決更加難以制止蔓延。昨日希臘得到“帶頭大哥”德國的支持。那麼隨後來自歐盟委員會、國際貨幣基金組織(IMF)和歐洲央行三方代表團也於同日重返希臘，評估該國財政緊縮和經濟改革工作，評估結果將決定希臘能否獲得下筆援金；與此同時，多輪財政緊縮激起希臘民眾強烈不滿，希臘政府被迫應對國內接連爆發的抗議行動。 如果希臘真的脫離了，希臘國民與企業會將現金匯往歐盟的銀行以避免貶值，如此一來，希臘的銀行體系跟經濟都會崩潰。 由於希臘在削減財政赤字等方面沒有實現預定目標，國際貨幣基金組織、歐盟委員會和歐洲中央銀行專家組本月初中斷了對希臘執行緊縮措施情況的審計，而這種審計是希臘獲得每筆新貸款的先決條件。希臘政府官員稱，希臘目前的自有資金只夠用到10月中旬。韋尼澤洛斯稱，專家組將於本周返回希臘。 希臘政府繼續削減赤字的能力也很關鍵。如果IMF、歐盟和歐央行這“三駕馬車”認為希臘故意不履行結構性改革要求，注資可能就會暫停，希臘違約將幾乎不可避免。 希臘債務危機近期愈演愈烈：一方面，歐盟和國際貨幣基金會要求希臘嚴格執行緊縮措施，以換取避免債務違約而急須的貸款；另一方面，希臘國內反對緊縮措施的抗議一浪高過一浪。總部位於盧森堡的知名投資公司昂利亞基金行政總裁科菲納科斯日前說，如果希臘出現債務違約，後果將比二○○八年雷曼兄弟破產嚴重得多，不過，這種情況出現的可能性不大，因為各政治家現在終於明白這場危機潛在結構性的高風險。

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