Hot News 標准普爾唱衰綠城等6房企 稱房價一年內跌10% @ 2011-09-28T15: Back Hot News Keyword：標普 銷售 Concept： 標普在當日發布的一份新聞稿中稱，如果中國房地產銷售額在2011年下半年下降20%、2012年下降30%，一半以上的地產商會出現流動性“虛弱”問題。不過，標普表示明年住房銷售減少30%的可能性不大。 香港《文匯報》報導，標普的報告預料，中國開發商僅能承受 2012 年的銷售下降 10% ，如若跌幅達到 30% ，多數開發商將難以承受。該行信用分析師符蓓昨於電話會議上補充，明年內房銷售下降 30% 的可能性不大，相信未來 6-12 個月，開發商的銷售情況將較為波動，有可能會出現降價促銷的情況。 標普預測中國房價明年降一成 行業展望負面 標准普爾列出6家「最抗不住」銷售下降打擊的中國地產商，綠城位列其中。另外，標普還對中國房地產公司進行了壓力測試，結果表明，如果銷售降低30%，很多中國房地產公司可能面臨流動性緊縮。 另外一個板塊今年也是做的比較差的，就是保險板塊，特別是人壽保險的板塊，今年的表現不是特別好，包括中國人壽、平保今年跌了30%-40%。但是因為今年A股市場做的不好，直接影響到那些保險公司的收益。另外就是今年年初開啟了銀保的行業，受到了比較嚴格的監管。以前這些保險公司的受人員，是可以駐點在銀行里面銷售的，現在已經不允許了，令他們的保費增長受到很大的限制。今年以來人壽保險的保費增長只有10%以下，中國人壽做的還比行業要差一點，所以就影響到它的中期業績出現下降。其實我覺得現在他們估價已經跌了很多，也反映了很多風險因素。如果是在H股的話，中國人壽現在是19塊多，在08年雷曼事件之後最低它曾經跌到15、16塊，現在離那個水平也差不遠了。但是現在的市場狀況是不是像那個時候那麼差呢？我覺得還有一定的距離，其實它已經知道是自己本身的問題，就是銷售人員的銷售能力比其他的保險公司要差一點，或者是它之前太過以來民保業務對他的支持。所以新的管理層今年開始會做一些措施去改變銷售策略，我估計明年會有一些看頭。最近也有機構投資者，在增持中國人壽，剛才說了如果四季度時候有一些寬松政策出來的話，在A股市場會有一些低波反彈的話，中國人壽也是可以受惠的。現在我覺得壽險行業的投資價值也是提高的。 消息面，1、商務部表示並購將成利用外資主要形式；2、IMF下調中國2011年GDP增速至9.5%；3、新建核電項目審批或明年初重啟；4、中行暫停與數家歐資行外匯交易；5、中國鐵礦石指數正式推出 暫難撼動國際通用指數；6、家電下鄉銷售超4000億元 政策退出將重創家電股。 (2618)盤跌破底，最為弱勢，傳產盤中強勢僅有大甲(2221)、精剛(1584)零星點火。展望第四季政經情勢，中國十一長假來臨，通膨未再惡化，大陸政策傳可能推出新的經濟刺激方案，以及人民幣升值趨勢不變，近期觀察陸股若能止穩轉強，兩岸內需族群仍有走強機會。指標族群可注意受惠明年倫敦奧運所帶動運動鞋服的尼龍絲族群---包括力鵬(1447)、集盛(1455)有築底走強的機會。兩岸內需的食品類股—味全(1201)、聯華食(1231)、佳格(1227)；百年雙十國慶所吸引的僑胞歸國及對岸十一長假所帶動的來台旅游人潮，觀光飯店類股包括—新天地(8940)、晶華(2707)、國賓(2704)、六福(2705)、劍湖山(5701)、鳳凰(5706)。以及中國汽車銷售八九月開始升溫的汽車及相關零組件，受惠新台幣急貶的外銷工具機機電股，均可注意轉強切入點。 標普最新公布對內房開發商壓力測試報告指出，在基本情況下，若明年發展商合同銷售較今年下降 10%，大部份發展商仍有足夠財力度過難關；若合同銷售於今年下半年大跌 20%，並於明年再跌 30%的話，大部份發展商將難逃出現流動性風險問題。標普企業評級副董事陸楓表示，隨著發展商再融資壓力增加，料將有更多發展商通過委托貸款來紓緩資金壓力，或尋求其他融資渠道。雖然如此，但標普企業評級董事符蓓說：「我們認為明年銷售下降 30%的可能性不大。不過，敏感性分析表明，這銷售下降幅度可能令包括數家大型獲評級開發商在內的很多發展商，受到嚴峻流動性壓力。」

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